Το "πανηγύρι" των Γάλλων εργατών τελείωσε

Αν οι Γάλλοι είναι τίμιοι, θα πρέπει να αδράξουν την αποπομπή από το κλαμπ του ΑΑΑ για να σκεφτούν την κατάσταση καθαρά. Η βιομηχανική ανταγωνιστικότητα της χώρας θα βελτιωθεί μόνο με πτώση του εργατικού κόστους.

Δημοσιεύθηκε: 20 Νοεμβρίου 2012 - 16:45

Aux armes, citoyens. La patrie en danger (Στα όπλα, πολίτες. Η πατρίδα κινδυνεύει). Η Γαλλία χάνει το στάτους ΑΑΑ. .Αν οι Γάλλοι είναι τίμιοι άνθρωποι, θα πρέπει να αδράξουν την αποπομπή από το κλαμπ για να σκεφτούν την κατάσταση καθαρά.

Η Moody’s έκοψε την ανώτατη αξιολόγηση του έθνους χθες το βράδυ, μετά από αντίστοιχη κίνηση της Standard & Poor’s τον Ιανουάριο. Ο βασικός λόγος είναι η «σταδιακή, μόνιμη απώλεια ανταγωνιστικότητας και οι μακροχρόνιες ανελαστικότητες στις αγορές απασχόλησης, αγαθών και υπηρεσιών,» της Γαλλίας. Είναι μια αφοριστική απόφαση, αλλά σίγουρα δεν ήταν αναπάντεχη για τους Γάλλους.

Το σημείο αναφοράς της Γαλλίας είναι η Γερμανία, αλλά οι περισσότεροι συγκριτικοί δείκτες της δείχνουν προς την λάθος κατεύθυνση.

Οι Γάλλοι είναι (ορθώς) περήφανοι για τις βιομηχανίες τους, αλλά το μερίδιο της βιομηχανίας στην προτιθέμενη καθαρή αξία της οικονομίας έχει διολισθήσει πάνω από 5 ποσοστιαίες μονάδες μετά την γέννηση του ευρώ και κινείται στο 12,5% σύμφωνα με έρευνα της Citi, ενώ ο αντίστοιχος γερμανικός συντελεστής έχει αυξηθεί 1 ποσοστιαία μονάδα.

Το μισθολογικό κόστος αναλογεί στα δύο τρίτα των κερδών των γαλλικών εταιριών, σε σύγκριση με 60% στην Γερμανία. Κι αυτό φαίνεται στις χρηματιστηριακές αποδόσεις: Ο δείκτης CAC 40 υπολείπεται του Dax κατά περίπου 15 ποσοστιαίες μονάδες τα τελευταία 5 χρόνια.

Η Γαλλία δεν χρειάζεται να είναι το αιώνιο Νο2 της ευρωζώνης. Έχει εξαίρετες επιχειρήσεις στους κλάδους πολυτελείας, (LVMH), ενέργειας (Total), φαρμακευτικών (Sanofi) αεροναυπηγικής (EADS) και μηχανολογικού εξοπλισμού (Schneider Electric). Επιπλέον, οι «απ’έξω» βλέπουν αξία εκεί που οι Γάλλοι δεν δείχνουν να βλέπουν. Ακτιβιστές επενδυτές από το Λονδίνο και την Νέα Υόρκη έχει χτίσει μεγάλα μερίδια στον αεροναυπηγικό όμιλο Safran και τον κολοσσό τροφίμων Danone. Οι γαλλικές μετοχές θα έπρεπε να είναι η απόλυτη ευκαιρία αυτή την στιγμή.

Η σοσιαλιστική κυβέρνηση αντέδρασε σε μια έρευνα για την απουσία βιομηχανικής ανταγωνιστικότητας, με φορολογική ελάφρυνση 20 δισ. ευρώ. Πετάει λεφτά στο λάθος πρόβλημα.

Το πρόβλημα είναι ότι πρέπει να πέσει το εργατικό κόστος, όχι η φορολογία, για να σταματήσει η Γαλλία την διολίσθηση του αξιόχρεού της. Και αυτό έχει τεράστια σημασία: Θα εκδώσει 170 δισ. ευρώ σε ομόλογα του χρόνου και είναι βέβαιο ότι ο κόστος δανεισμού της θα ανέβει. La patrie δεν κινδυνεύει. Όμως la fete (το πανηγύρι) είναι οπωσδήποτε finie (τελειωμένο).

© The Financial Times Limited 2012. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation