Είδος προς εξαφάνιση οι επιθετικές εξαγορές;

Η επιθετική προσφορά για εξαγορά της BPB από τη Saint Gobain φαίνεται να αποτελεί την εξαίρεση στον κανόνα, που θέλει τις επιθετικές προσφορές εξαιρετικά σπάνιες τους τελευταίους μήνες: οι περισσότερες επιχειρήσεις που προσανατολίζονται σε εξαγορές τις θεωρούν υπερβολικά ακριβές, ιδιαίτερα χρονοβόρες αλλά και επικίνδυνες. Αφήστε δε που και οι τράπεζες χρεώνουν υψηλότερες προμήθειες.

Δημοσιεύθηκε: 10 Αυγούστου 2005 - 10:54

της Lina Saigol

Η επιθετική προσφορά για εξαγορά της BPB από τη Saint Gobain φαίνεται να αποτελεί την εξαίρεση στον κανόνα, που θέλει τις επιθετικές προσφορές εξαιρετικά σπάνιες τους τελευταίους μήνες: οι περισσότερες επιχειρήσεις που προσανατολίζονται σε εξαγορές τις θεωρούν υπερβολικά ακριβές, ιδιαίτερα χρονοβόρες αλλά και επικίνδυνες.

Σύμφωνα με την Thomson Financial, μόλις μια επιθετική εξαγορά ολοκληρώθηκε στην Αγγλία πέρυσι, η προσφορά της United Technologies Corp. για την Kidde. Μέχρι στιγμής εφέτος καμία συμφωνία δεν έχει ολοκληρωθεί, σύμφωνα με την Thomson.

Η Rathbone Brothers ήταν η πρώτη που δοκίμασε το επενδυτικό κλίμα για επιθετικές εξαγορές εφέτος, όταν κατέθεσε προσφορά για τη Rensburg, την εταιρία διαχείρισης κεφαλαίων που είχε ήδη συμφωνήσει συγχώνευση με την Carr Sheppards. Ωστόσο, η Rathbone απέτυχε να πείσει τους μετόχους της για τα οφέλη από πιθανή συμφωνία.

Για τις περισσότερες επιχειρήσεις μια επιθετική προσφορά αποτελεί κίνηση απελπισίας. Διάφορες μελέτες από τα τέλη της δεκαετίας του ’60 έχουν δείξει ότι τουλάχιστον το 60% των επιθετικών προσφορών αποτυγχάνει. Για τους ίδιους λόγους, αλλά και για λόγους τιμήματος, οι επενδυτές είναι επίσης ιδιαίτερα επιφυλακτικοί στο ζήτημα των επιθετικών προσφορών.

Για να καταθέσει μια επίσημη προσφορά μια επιχείρηση οφείλει να έχει το σύνολο των κεφαλαίων που απαιτούνται για τη συμφωνία, με τις τράπεζες να χρεώνουν μια αξιόλογη προμήθεια εκτός του τόκου. Όμως οι τράπεζες τείνουν να χρεώνουν περισσότερα στις επιθετικές προσφορές, έναντι των ”φιλικών”, με τη διαφορά να διαμορφώνεται περίπου στο 2% των κεφαλαίων που δανείζονται.

Επιπροσθέτως, επισημαίνει ο John Cole της Ernst & Young, οι επιχειρήσεις που καταθέτουν επιθετικές προσφορές συχνά καλούνται να πληρώσουν περισσότερα για τους στόχους τους. ”Παραδοσιακά, οι επιθετικές προσφορές έχουν μεγαλύτερο premium”, επισημαίνει.

© The Financial Times Limited 2005. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation