«Αλλαγή φρουράς» στο χώρο του asset management

Την ώρα που τράπεζες και ασφαλιστικές εταιρείες γλυκοκοιτάζουν την έξοδο, νέοι φιλόδοξοι «παίκτες» δηλώνουν πρόθυμοι να βάλουν το χέρι στην τσέπη και να επενδύσουν στον κλάδο της διαχείρισης χαρτοφυλακίου.

Το Euro2day.gr ανακοίνωσε πρώτο προχθές την εξαγορά του 100% της International ΑΕΔΑΚ από την εταιρεία New Mellon Asset and Wealth Management ΑΕΠΕΥ που διευθύνει το γνωστό στέλεχος της αγοράς κ. Ματθαίος Τζιαμούρτας.

Η αλήθεια είναι πως ο ασφαλιστικός Όμιλος International αναζητούσε αγοραστή εδώ και περίπου μια τριετία, έχοντας στο ενδιάμεσο χρονικό διάστημα συζητήσει και με άλλους υποψηφίους αγοραστές. Σύμφωνα με την International Life, η κίνηση αυτή έγινε «στα πλαίσια της χρηματοοικονομικής αναδιάρθρωσης του Ομίλου». Ειδικότερα, μέσω του deal θα εξοικονομηθεί το ετήσιο ύψος των ζημιών που καταγράφει η ΑΕΔΑΚ, ενώ εισπράχθηκε ήδη και το σχετικό αντίτιμο της πώλησης.

Η International όμως δεν είναι η μόνη ασφαλιστική εταιρεία που έχει πουλήσει τη θυγατρική της ΑΕΔΑΚ. Έτσι η ΝΝ αποφάσισε να εκχωρήσει την ING ΑΕΔΑΚ σε ένα σχήμα τριών γνωστών ιδιωτών επενδυτών: Του κ. Τάκη Κανελλόπουλου (μεταξύ άλλων και υψηλόβαθμου στελέχους του Ομίλου ΤΙΤΑΝ), του κ. Γιάννη Καματάκη (προέδρου και διευθύνοντος συμβούλου της εισηγμένης εταιρείας πληροφορικής MLS) και του κ. Γιώργου Κουφόπουλου, γνωστότατου στελέχους στο χώρο του asset management. Αποτέλεσμα αυτού του deal, ήταν η ΑΕΔΑΚ να μετονομαστεί φέτος σε 3k Investment Partners ΑΕΔΑΚ.

Γνωστό είναι επίσης πως σε διαδικασία πώλησης εδώ και δύο περίπου χρόνια έχει εισέλθει και η CPB ΑΕΔΑΚ (πρώην θυγατρική της Λαϊκής Τράπεζας) από τον Κύπριο διαχειριστή. Ο κ. Αντώνης Γκιούρας (μέλος γνωστής οικογένειας του επενδυτικού χώρου) είχε πλειοδοτήσει, ωστόσο εδώ και πολύ καιρό το ζήτημα έχει βαλτώσει στα γρανάζια θεσμικών εκκρεμοτήτων και η κατάληξη του deal είναι αβέβαιη.

Πέραν αυτών, έχουν κατά καιρούς γίνει κρούσεις και για την πώληση ΑΕΔΑΚ που ελέγχονται από τράπεζες, σε μια προσπάθεια των τελευταίων να αντλήσουν ρευστότητα και να βελτιώσουν τις κεφαλαιακές τους επάρκειες.

Από την άλλη πλευρά όμως, αξιοσημείωτο είναι το ενδιαφέρον Ελλήνων ιδιωτών επενδυτών -κυρίως όσων γνωρίζουν καλά τη συγκεκριμένη αγορά- να εισέλθουν στην αγορά, αποσκοπώντας σε μακροχρόνια κέρδη.

Χαρακτηριστικά είναι τα όσα υποστηρίζει γνωστός παράγοντας του κλάδου: «Πιστεύω πως οι τράπεζες θα δείξουν πολύ πιο συντηρητική στάση στο μέτωπο της διαχείρισης χαρτοφυλακίου σε σχέση με το παρελθόν, γιατί η προτεραιότητά τους για τα επόμενα χρόνια είναι η προσέλκυση καταθέσεων. Αμφιβάλλω για το κατά πόσο οι τράπεζες είναι χαρούμενες όταν βλέπουν να μετατρέπονται καταθέσεις των πελατών τους σε μετοχές, ομόλογα, ή και άλλα περιουσιακά στοιχεία είτε του εσωτερικού, είτε του εξωτερικού.

Επιπλέον, ο εκσυγχρονισμός του δημόσιου τομέα και η τόνωση της επιχειρηματικότητας αποτελούν μονόδρομο για την ελληνική οικονομία, αν θέλουμε κάποια στιγμή να δούμε τα πράγματα να βελτιώνονται στη χώρα. Αν λοιπόν υπάρξει μια τέτοια εξέλιξη, τότε οι αξίες των ελληνικών μετοχών και ομολόγων θα ανακάμψουν σημαντικά σε σχέση με τις χαμηλές τρέχουσες αποτιμήσεις τους και αυτό θα δώσει αξία και στις εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων».

Σύμφωνα τώρα με τον γενικό διευθυντή της 3Κ Investment Partners ΑΕΔΑΚ κ. Γιώργο Κουφόπουλο, «οι υπερβολικές ανησυχίες σχετικά με τη μακροπρόθεσμη προοπτική των περισσότερων ελληνικών εταιρειών δεν έχουν βάση. Πολλές από αυτές τις εταιρείες παρουσιάζουν υστέρηση στα αποτελέσματά τους, όμως οι περισσότερες από αυτές θα έχουν νέα αυξημένη κερδοφορία στο μέλλον, καθώς θα επιβιώσουν της κρίσης, όπως άλλωστε έχει συμβεί και στο παρελθόν.

Επιτρέψτε μου να υπογραμμίσω ένα σημείο: Δεν μπορώ να προβλέψω τις βραχυπρόθεσμες κινήσεις του χρηματιστηρίου. Δεν έχω την παραμικρή ιδέα αν ο δείκτης του χρηματιστηρίου θα είναι σε υψηλότερα ή χαμηλότερα επίπεδα σε ένα χρόνο. Πιθανώς να είναι υψηλότερα, καθώς εάν μια πτώση κατά 25% του ΑΕΠ έχει οδηγήσει σε πτώση του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών κατά 85%, τότε οποιαδήποτε άνοδος του ΑΕΠ θα οδηγήσει σε μεγαλύτερη ποσοστιαία άνοδο του Γενικού Δείκτη και το ΑΕΠ δεν μπορεί να είναι συστηματικά αρνητικό».

Σε μακροπρόθεσμη βάση τώρα, κύκλοι της αγοράς βλέπουν ευκαιρίες στην αγορά της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και εξ' αιτίας της ανάγκης αντιμετώπισης του συνταξιοδοτικού προβλήματος, είτε μέσα από τον δεύτερο (επαγγελματικά ταμεία) είτε μέσα από τον τρίτο (προγράμματα ασφαλιστικών εταιρειών) πυλώνα.