Για μία δεκαετία θα πληρώνει το ελληνικό δημόσιο τη σπουδή του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) να δανειστεί μέσα στο πρώτο τετράμηνο του έτους το σύνολο σχεδόν των φετινών δανειακών αναγκών.

Το άγχος της κυβέρνησης να καλύψει, μεσούσης της κρίσης, τις υπέρογκες δανειακές ανάγκες του 2009, αγνοώντας το "καπέλο" στα επιτόκια, πρόσθεσε νέα βάρη στον κρατικό κορβανά. Η αποπληρωμή των δανεικών τα επόμενα χρόνια θα γίνει με σχεδόν διπλάσιο κόστος από αυτό που θα καταβάλει, για παράδειγμα, η Γερμανία για αντίστοιχα δάνεια.

Τα σημάδια ομαλοποίησης της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής αγοράς - και όχι η βελτίωση της κατάστασης της ελληνικής οικονομίας-, σε συνδυασμό με την αποκλιμάκωση του βασικού επιτοκίου του ευρώ στο 1% στις αρχές Μαΐου, μείωσαν σημαντικά τις τελευταίες ημέρες τα spreads (τις διαφορές δηλαδή) των ελληνικών ομολόγων με τα αντίστοιχα γερμανικά.

Η εξέλιξη αυτή όμως δεν ακυρώνει το κλείδωμα δανεικών δεκάδων δισ. ευρώ με υψηλά επιτόκια, τα οποία στα δεκαετή ομόλογα αγγίζουν το 6% τον χρόνο, έναντι περίπου 4,5% που θα πληρώναμε εάν δανειζόμασταν τώρα με δεκαετή ομόλογα.

Το περιθώριο των ελληνικών ομολόγων σε σχέση με τα γερμανικά έχει υποχωρήσει κοντά στις 187 μονάδες βάσης (1,87%) και των πενταετών στις 170 μονάδες βάσης (1,70%), όταν πριν από καιρό άγγιζαν το 3% (στα δεκαετή).

Το ελληνικό δημόσιο δανείστηκε ήδη από τις αρχές του έτους περίπου 46,5 δισ. ευρώ (μαζί με τα έντοκα ύψους 4,5 δισ. ευρώ) και όπως έχει ανακοινώσει ο κ. Παπαθανασίου θα δανειστεί άλλα 8 δισ. για "μαξιλάρι"!

Η Ελλάδα είναι η μοναδική χώρα της Ευρωπαϊκής Ένωσης η οποία θα δανειστεί φέτος το 20% του ΑΕΠ της, όταν κράτη, όπως για παράδειγμα η Ιταλία η οποία επίσης έχει τεράστιο χρέος, δεν θα ξεπεράσουν το 10%.

---Τα στοιχεία

Αποκαλυπτικά για την πορεία ομαλοποίησης της αγοράς ομολόγων είναι και τα τελευταία στοιχεία της Τραπέζης της Ελλάδος.

Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών τίτλων υποχώρησαν σημαντικά τον Απρίλιο σε όλες τις διάρκειες, ακολουθώντας τις αντίστοιχες τάσεις των περιφερειακών αγορών της ευρωζώνης και επίσης σημαντική κάμψη σημείωσαν και οι διαφορές των αποδόσεων με τους γερμανικούς τίτλους αντίστοιχης διάρκειας.

Για παράδειγμα, η μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς και του αντίστοιχου γερμανικού μειώθηκε στις 232 μονάδες βάσης τον Απρίλιο από 280 τον Μάρτιο, αποκλιμάκωση η οποία συνεχίστηκε ταχύτερα τον Μάιο, όπως προαναφέραμε.

Η εκτόξευση του δανεισμού στο 20% του ΑΕΠ φέτος οδηγεί ταχύτατα το χρέος άνω του 100% του ΑΕΠ. Για να γίνει πιο... κατανοητό το βάρος του χρέους αξίζει να αναφερθεί ότι για την αποπληρωμή του κάθε Έλληνας πολίτης θα χρειαστεί να συνεισφέρει περίπου 23.500 ευρώ.
Το δημόσιο χρέος (της Γενικής Κυβέρνησης) σε απόλυτα μεγέθη αναμένεται να αυξηθεί στο τέλος του 2009 στα 260 δισ. ευρώ, έναντι 168,1 δισ. ευρώ που ήταν στις αρχές του 2004.

Στα τέλη του 2008 το συνολικό χρέος της Γενικής Κυβέρνησης ανήλθε στα 237,2 δισ. ευρώ.

---Αβεβαιότητα

Επισήμως το υπουργείο Οικονομικών χαρακτήρισε (με ανακοίνωση) μεγάλη επιτυχία το γεγονός ότι η χώρα μας κατάφερε να εξασφαλίσει στο πρώτο τετράμηνο του έτους το σύνολο σχεδόν των φετινών δανειακών αναγκών. Δεν ανέφερε, ωστόσο, το παραμικρό για το ύψος των επιτοκίων με τα οποία δανειστήκαμε από τη διεθνή και εγχώρια αγορά.

Ανεπισήμως, πάντως, στελέχη του υπουργείου αναγνωρίζουν πως "δανειστήκαμε ακριβά".

Υπογραμμίζουν ωστόσο ότι "ήταν απαραίτητες οι ταχύτατες ενέργειες δεδομένων των αβεβαιοτήτων στις αγορές αλλά και των πολλών λήξεων παλαιών ομολόγων στο πρώτο εξάμηνο του έτους".