του Στέφανου Κοτζαμάνη

Τη δεύτερη φάση των ωφελημάτων που προκύπτουν από την ένταξή της στον όμιλο Σελόντα θα κληθεί να εκμεταλλευτεί η εισηγμένη εταιρία Περσεύς.

Η πρώτη φάση της κίνησης αυτής εξασφάλισε τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα της εισηγμένης, καθώς η μελλοντική απώλεια που θα προέκυπτε από την αποχώρηση του μεγαλύτερου πελάτη της (όμιλος Νηρέα) υπερκαλύφθηκε ήδη από τις παραγγελίες του ομίλου Σελόντα.

Η δεύτερη φάση των ωφελειών θα προέλθει:

Πρώτον, από την αναδιάρθρωση των δανειακών υποχρεώσεων. Θα επιδιωχθεί λοιπόν η μετατροπή του βραχυπρόθεσμου δανεισμού σε μακροπρόθεσμο αλλά και η μείωση του μέσου κόστους του χρήματος, καθώς εκτιμάται ότι μπορούν να διεκδικηθούν χαμηλότερα spreads από τις τράπεζες, μετά το deal Κυριακού - Σελόντα.

Δεύτερον, από την εκμετάλλευση οικονομιών κλίμακας, η οποία θα προκύψει από την άνοδο της παραγωγής. Η τρέχουσα παραγωγική δυναμικότητα της Περσεύς υπολογίζεται γύρω στους 70.000 τόνους, όταν η περυσινή παραγωγή διαμορφώθηκε γύρω στους 53.000 τόνους και η φετινή αναμένεται μεταξύ 57.000 και 60.000 τόνων (προσπάθεια εξαγωγών και ανοίγματος νέων αγορών).

Και τρίτον, από μια σειρά νέων επεκτατικών σχεδίων της Περσεύς που φαίνεται μεν να ”έχουν πέσει στο τραπέζι”, ωστόσο βρίσκονται ακόμη στο στάδιο της επεξεργασίας.

Η στρατηγική αυτή συνεργασία μεταξύ των ομίλων Σελόντα και Κυριακού είχε ως αποτέλεσμα την εκλογή ενός ”μικτού” διοικητικού συμβουλίου από τη γενική συνέλευση των μετόχων τη Δευτέρα, καθώς στους ήδη γνωστούς συνεργάτες του ομίλου Κυριακού (κ. Γ. Αντύπας, Ν. Αγγελόπουλος κ.ά.) προστέθηκαν και στελέχη του ομίλου Σελόντα (κ. Β. και Ι. Στεφανής κ.ά.).

Και στο βάθος… μείωση του free float

Το ποσοστό που κατέχουν σήμερα στην Περσεύς οι βασικοί της μέτοχοι υπερβαίνει το 85%, με αποτέλεσμα τόσο η διασπορά του τίτλου όσο και η εμπορευσιμότητα της μετοχής να είναι σαφώς περιορισμένες.

Ενδεικτικό είναι ότι κατά τις συνεδριάσεις της 14ης και της 15ης Ιανουαρίου δεν άλλαξε χέρια ούτε μία μετοχή, ενώ κατά τον μήνα που προηγήθηκε είχαν διενεργηθεί επί της μετοχής μόλις 8 πράξεις!

Κάτω από αυτές τις συνθήκες φαίνεται ότι σε κάποια φάση θα συζητηθεί και το θέμα της μείωσης του ποσοστού των βασικών μετόχων, μέσα από πωλήσεις σε άλλους επενδυτές.