Το «πικρό μάθημα» της Fosun από την υπόθεση Folli Follie

Ο ιδρυτής της Fosun International, Guo Guangchang, ανακάλυψε πρόσφατα πως «τα θαλάσσωσε» με την επένδυσή του στην Folli Follie, γράφει σε άρθρο της η Hong Kong Economic Journal.

Όπως αναφέρει, η Fosun απέκτησε ποσοστό 9,5% της Folli Follie προς 84,95 εκατ. ευρώ τον Μάιο του 2011 και το 2014 ο κινεζικός όμιλος αύξησε περαιτέρω το μερίδιό του στο 13,9%. Η συμφωνία, γράφει η Hong Kong Economic Journal, λέγεται πως εμπνεύστηκε από ένα ταξίδι για ψώνια που έκανε ο Guo με τη σύζυγό του στο Χονγκ Κονγκ το 2010. Η σύζυγός του εξεπλάγη από την προσιτή τιμή και την ποιότητα των τσαντών της Folli Follie. Ο Guo σκέφτηκε πως αυτό μπορεί να αποτελέσει μια καλή επένδυση, και άρχισε να εξετάζει την εταιρεία.

Η επενδυτική στρατηγική του Guo είναι να αγοράζει εταιρείες που θα επωφεληθούν από την οικονομική ανάπτυξη της Κίνας, σημειώνει η HKEJ, και η Folli Follie πληρούσε το κριτήριο αυτό, δεδομένου ότι οι καταναλωτές της κινεζικής ενδοχώρας θα επιθυμούσαν περισσότερα πολυτελή προϊόντα καθώς θα αυξάνονταν ο πλούτος τους. Η ιδέα ήταν η Fosun να αξιοποιήσει τις γνώσης της από την τοπική αγορά προκειμένου να βοηθήσει την ελληνική εταιρεία να επεκταθεί στην αγορά της ενδοχώρας.

Η Folli Follie πράγματι εμφάνιζε καλές επιδόσεις για αρκετό διάστημα, σημειώνει η HKEJ. Ανακοίνωσε έσοδα από πωλήσεις 1,42 δισ. ευρώ για το περασμένο έτος, αυξημένα κατά 78% σε σχέση με τα επίπεδα του 2012, ενώ τα έσοδα στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού αυξήθηκαν στα 928 εκατ. ευρώ, αντιπροσωπεύοντας το 65% των συνολικών πωλήσεων.

Η εμπορική αξία της μάλιστα άγγιξε στις αρχές του έτους τα 1,3 δισ. ευρώ, με την τιμή της μετοχής να αγγίζει τα 20 ευρώ, σημαντικά υψηλότερα από τα 13 ευρώ που είχε πληρώσει ο Fosun το 2011.

Φαινόταν να είναι μια επιτυχημένη συμφωνία. Και η Fosun χρησιμοποιούσε την Folli Follie ως παράδειγμα για να δείξει την επιτυχία της στρατηγικής της. Ξαφνικά, όμως, τον Μάιο το αμερικανικό hedge fund QCM έγραψε πως η αλυσίδα Folli Follie μπορεί να έχει μόνο τα μισά από τα outlets από αυτά που αναφέρονταν στην τελευταία ετήσια έκθεσή της, ενώ αμφισβήτησε και τα στοιχεία για τις πωλήσεις , τα κέρδη και τα ταμειακά διαθέσιμα.

Η έκθεση αυτή πυροδότησε ένα sell off στις μετοχές της Folli Follie. Η Fosun ενίσχυσε το μερίδιό της στο 16,4%, προκειμένου να δείξει την εμπιστοσύνη της στην ελληνική εταιρεία. 

Εκτιμάται πως η Fosun έχει κάνει συνολική επένδυση στην εταιρεία που ξεπερνά τα 1,5 δισ. δολάρια Χονγκ Κονγκ, σημειώνει η HKEJ.

Η Folli Follie αρνήθηκε της κατηγορίες όμως δεν μπόρεσε να παράσχει αποδείξεις, και η μετοχή της έκανε «βουτιά» 70% μέσα σε δυο εβδομάδες, στα 4,8 ευρώ. Στη συνέχεια, παρενέβη η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, διατάσσοντας την αναστολή διαπραγμάτευσης των μετοχών της εταιρείας.

Μετά από τρεις μήνες ερευνών, η ΕΚ ανακοίνωσε πρόσφατα πως τα ανώτατα στελέχη της Folli Follie δεν μπορούν να δώσουν αποδείξεις που να επιβεβαιώνουν πως η εταιρεία έχει πράγματι τα ταμειακά διαθέσιμα 24,5 εκατ. ευρώ που αναφέρει στις οικονομικές της εκθέσεις, και έτσι φαίνεται πως θα χρειαστεί πολύς καιρός για να μπορέσουν οι μετοχές της εταιρείας να αρχίσουν και πάλι να διαπραγματεύονται.  

Ο Guo φαίνεται πως δεν έκανε καλή δουλειά στο due diligence όταν στοιχημάτιζε τόσο βαριά στην ελληνική εταιρεία, σχολιάζει η HKEJ. Η ειρωνεία είναι πως η Folli Follie ισχυρίστηκε πως είχε σημείο πώλησης στο Terminal 3 του αεροδρομίου Hongqiao στη Σαγκάη, όμως δεν υπάρχει εκεί κάποιο Terminal 3, και η εταιρεία του Guo έχει έδρα στη Σαγκάη, καταλήγει η Hong Kong Economic Journal.