Πώς διάβασαν τα αποτελέσματα Πειραιώς τρεις ξένοι οίκοι

Θετικά αποτιμούν οι ξένοι οίκοι τα αποτελέσματα β’ τριμήνου που δημοσιοποίησε η Τράπεζα Πειραιώς. Η JP Morgan η οποία δίνει τιμή στόχο τα 2 ευρώ για τη μετοχή (τρέχουσα στο 1,29 ευρώ) στέκεται ιδιαίτερα στο ότι το cost of risk βρίσκεται στα 142 εκατ. ευρώ (151 μονάδες βάσης) και αυτό το ποσό είναι ουσιαστικά χαμηλότερο σε τριμηνιαία βάση. Το αποδίδει στην απουσία περαιτέρω σημαντικών προβλέψεων για τις συνέπειες της Covid-19, μετά τις εμπροσθοβαρείς προβλέψεις 324 εκατ. ευρώ που έλαβε στο πρώτο τρίμηνο της χρονιάς.

Στα ισχυρά έσοδα από προμήθειες στέκεται η Goldman Sachs στη δική της ανάλυση χαρακτηρίζοντας τα αποτελέσματα «ισχυρά». Στέκεται ιδιαίτερα σε πέντε σημεία:

• • Η ποιότητα ενεργητικού και το γεγονός ότι η τράπεζα δεν περιμένει αύξηση των NPEs μέχρι το τέλος της αναστολής πληρωμής δόσεων, ενώ παράλληλα προχωρούν ρυθμίσεις.
• • Τα μορατόρια. Η τράπεζα έχει δάνεια 4,8 δισ. ευρώ σε αναστολές πληρωμών και αυτό το ποσό αντιστοιχεί στο 15% του χαρτοφυλακίου. Από το 1 δισ. ευρώ δανείων που ξεκίνησε να πληρώνει εκ νέου το 80% κατέβαλε κανονικά τα χρήματα.
• • Οι τιτλοποιήσεις προχωρούν και αναμένεται να έχουν αντίκτυπο 200 μονάδες βάσης στα κεφάλαια.
• • Τα έσοδα στηρίζονται από το μικρότερο κόστος χρηματοδότησης της τράπεζας.
• • Σχεδιάζεται η χορήγηση δανείων 5 δισ. ευρώ εντός του 2020. Τα 3,5 δισ. ευρώ διατέθηκαν ήδη το πρώτο εξάμηνο. Το μέσο επιτόκιο χορήγησης είναι 3,8% έναντι 4,2% το πρώτο τρίμηνο της χρονιάς.

Η Mediobanca δίνει τιμή στόχο για τον τίτλο το 1,6 ευρώ και η σύσταση είναι ουδέτερη. Σημειώνει ότι τα αποτελέσματα ήταν άνω των προβλέψεων και ότι οι τάσεις για την τράπεζα είναι θετικές. Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET 1 (phased in) βελτιώθηκε το β’ τρίμηνο κατά εννέα μονάδες βάσης. Βλέπουμε τα αποτελέσματα θετικά, σημειώνουν οι αναλυτές ενώ ταυτόχρονα υποστηρίζουν ότι η ορατότητα σε ότι αφορά την μακροοικονομική εικόνα παραμένει χαμηλή, όπως και αυτή που αφορά την κερδοφορία και τα κεφάλαια.