Coca Cola HBC: Πράσινο φως από τη ΓΣ στο mega ντιλ των 2,6 δισ.

Εγκριση για την εξαγορά του 75% της Coca-Cola Beverages Africa (CCBA) έδωσε η Γενική Συνέλευση της Coca Cola HBC που πραγματοποιήθηκε σήμερα.

Πρόκειται για μια στρατηγική συμφωνία που αλλάζει το μέγεθος και τον γεωγραφικό χάρτη της Coca-Cola HBC (CCH) ένα ντιλ 2,6 δισ. δολαρίων (€2,2 δισ.).

Σύμφωνα με την Citi καθιστά την CCH τη δεύτερη μεγαλύτερη εταιρεία εμφιάλωσης της Coca-Cola παγκοσμίως. Σύμφωνα με τη Citi, η αποτίμηση της συμφωνίας στις 9,7 φορές τον δείκτη EV/EBITDA του 2024 θεωρείται «λογική», με την τράπεζα να διατηρεί ουδέτερη σύσταση (Neutral) και τιμή στόχο τις £40 ανά μετοχή.

Το τίμημα αναμένεται να είναι οριακά προσαυξητικό στα κέρδη ανά μετοχή από το 2027, ενώ θα μειώσει την έκθεση στη ρωσική αγορά στο 16% του pro-forma EBIT και θα αυξήσει το ποσοστό των αναδυόμενων αγορών (κυρίως αφρικανικών) πάνω από 40% του EBIT.

Από την πλευρά της, η Jefferies δίνει σύσταση «Buy» με τιμή στόχο £44 και περιθώριο ανόδου +24%, εκτιμώντας ότι η εξαγορά θα είναι EPS-accretive (low single-digit) από το πρώτο πλήρες έτος μετά την ολοκλήρωση.

Σύμφωνα με την ανάλυση, το ποσοστό μόχλευσης προβλέπεται να παραμείνει κάτω από 2x, ενώ η Gutsche Family Investments θα λάβει $308 εκατ. σε μετρητά και 21 εκατ. νέες μετοχές CCH (5,47% του μετοχικού κεφαλαίου). Προβλέπεται, επίσης, option εξαγοράς του υπολοίπου 25% μέσα σε 3-5 χρόνια.