Κέρδη άνω των 30 εκατ. ευρώ για το πρώτο εξάμηνο του 2026 αναμένει η διοίκηση της Trastor, αφήνοντας παράλληλα ανοιχτό το ενδεχόμενο διανομής ενδιάμεσου μερίσματος μετά την οριστικοποίηση των αποτελεσμάτων, τα οποία θα ανακοινωθούν στις 25 Σεπτεμβρίου.
Την εικόνα για την πορεία της εταιρείας και τους επόμενους στόχους της παρουσίασαν, στο περιθώριο της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης, ο πρόεδρος της Τrastor Λάμπρος Παπαδόπουλος και ο διευθύνων σύμβουλος Τάσος Καζίνος.
Η εκτίμηση για κερδοφορία άνω των 30 εκατ. ευρώ προκύπτει από τα 18,3 εκατ. ευρώ κερδών αναπροσαρμογής των ακινήτων σε εύλογες αξίες, το όφελος 2,3 εκατ. ευρώ από δύο πωλήσεις ακινήτων και τη λειτουργική κερδοφορία της εταιρείας. Η διοίκηση εκτιμά παράλληλα ότι η καθαρή αξία ενεργητικού ανά μετοχή, το NAV per share, θα διαμορφωθεί πάνω από το 1,40 ευρώ.
Στο τραπέζι το ενδιάμεσο μέρισμα
Μετά την εξέταση των οριστικών μεγεθών του εξαμήνου, η Trastor θα αξιολογήσει το ενδεχόμενο διανομής ενδιάμεσου μερίσματος, ακόμη και μέσα στο 2026.
Με βάση την τιμή του 1 ευρώ, στην οποία πραγματοποιήθηκε η πρόσφατη αύξηση κεφαλαίου, η διοίκηση τοποθέτησε τη δυνητική μερισματική απόδοση πάνω από το 5%-5,5%, με προοπτική σταδιακής αύξησής της. Όπως τονίστηκε από τη διοίκηση, η πραγματική απόδοση για κάθε μέτοχο εξαρτάται, βεβαίως, από την τιμή στην οποία απέκτησε τις μετοχές.
Η έμφαση στο μέρισμα συνδέεται και με την επιλογή πιο συντηρητικής μόχλευσης. Η εταιρεία επιδιώκει να διατηρεί τον δείκτη δανεισμού προς την αξία του χαρτοφυλακίου, το LTV, μεταξύ 40% και 45%, ώστε να περιορίζει το κόστος τόκων και να διατηρεί μεγαλύτερο μέρος των διαθέσιμων κεφαλαίων για τους μετόχους.
Το discount και η πίεση στη μετοχή
Οι κ.κ. Παπαδόπουλος και Καζίνος αναγνώρισαν ότι η πορεία της μετοχής κάτω από την τιμή της αύξησης κεφαλαίου δεν είναι ευχάριστη για τη διοίκηση. Με βάση την εσωτερική αξία που αναμένεται να ανακοινωθεί, το discount υπολογίζεται σε περίπου 35%.
Η εικόνα αποδόθηκε αφενός στο επιβαρυμένο μακροοικονομικό περιβάλλον για τον ευρωπαϊκό κλάδο ακινήτων και αφετέρου στις κινήσεις ορισμένων hedge funds που συμμετείχαν στην ΑΜΚ. Η παρουσία τους έχει ενισχύσει την εμπορευσιμότητα, δημιουργεί όμως ταυτόχρονα και προσφορά τίτλων.
Οι ημερήσιοι όγκοι διαμορφώνονται πλέον περίπου στις 100.000 μετοχές, ενώ σε ορισμένες συνεδριάσεις έφτασαν τις 200.000-300.000, έναντι μόλις 1.500-3.000 τεμαχίων στο παρελθόν. Η διοίκηση εκτιμά ότι η πίεση θα αποκλιμακωθεί και σχεδιάζει να ενισχύσει την επαφή με επενδυτές στην Ελλάδα και στο εξωτερικό.
Living και νέες επενδύσεις
Η Trastor εξετάζει τον ευρύτερο τομέα του living ως πιθανό νέο επενδυτικό πυλώνα, πέραν των γραφείων και των logistics. Η κατεύθυνση δεν αφορά το κλασικό μοντέλο Airbnb, αλλά φοιτητικές εστίες, οργανωμένη στέγαση εργαζομένων και λύσεις για προσωπικό σε νησιωτικές ή άλλες περιοχές με έλλειψη κατοικιών, ενδεχομένως σε συνεργασία με εξειδικευμένο operator.
Παράλληλα, έχουν ήδη εντοπιστεί συγκεκριμένοι επενδυτικοί στόχοι για την αξιοποίηση των 150 εκατ. ευρώ της ΑΜΚ. Η εταιρεία σχεδιάζει να επενδύσει τα κεφάλαια εντός περίπου 18 μηνών και αναμένει να ανακοινώσει νέες κινήσεις προς το τέλος του έτους.
Το χαρτοφυλάκιο έφτασε στις 30 Ιουνίου τα 867 εκατ. ευρώ, με 66 ακίνητα, πληρότητα 99,3%, ετησιοποιημένα μισθωτικά έσοδα 54,8 εκατ. ευρώ και μικτή απόδοση 6,6%. Στόχος είναι να ξεπεραστεί το επίπεδο των 900 εκατ. ευρώ μέσα στο 2026, με επόμενο ορόσημο τα 1,2 δισ. ευρώ.
Για την προστασία από την άνοδο των επιτοκίων, η Τrastor έχει προχωρήσει σε αντιστάθμιση επιτοκιακού κινδύνου για περίπου το 80% του δανεισμού της, με το μέσο σταθερό επιτόκιο κοντά στο 3,8%. Έκδοση ομολόγου δεν σχεδιάζεται άμεσα, καθώς η εταιρεία διαθέτει αχρησιμοποίητες τραπεζικές γραμμές και δεν βλέπει σήμερα οικονομικό πλεονέκτημα.
Τι ενέκρινε η Γενική Συνέλευση
Η συνέλευση, στην οποία εκπροσωπήθηκε το 85,13% του μετοχικού κεφαλαίου, ενέκρινε και τα τρία θέματα της ημερήσιας διάταξης.
Το πρώτο αφορούσε αύξηση κεφαλαίου κατά 72.873,50 ευρώ, μέσω κεφαλαιοποίησης αποθεματικού και έκδοσης 145.747 νέων μετοχών προς δωρεάν διάθεση στον CEO στο πλαίσιο προγραμμάτων κινήτρων. Εγκρίθηκε με 99,64%, με τον Τάσο Καζίνο να απέχει από την ψηφοφορία για λόγους εταιρικής διακυβέρνησης. Καταγράφηκαν επίσης 24.552 ψήφοι κατά.
Με 100% εγκρίθηκαν η ανάκληση της ειδικής άδειας λειτουργίας της Trastor ως ΑΕΔΟΕΕ και οι αντίστοιχες αλλαγές στο καταστατικό. Η απόφαση δεν επηρεάζει τη λειτουργία της ως ΑΕΕΑΠ. Αξιοποιεί τη δυνατότητα που δίνει ο νόμος 5193/2025 για απαλλαγή από υποχρεώσεις οι οποίες συνδέονταν με την άδεια ΑΕΔΟΕΕ και δεν ανταποκρίνονταν στη φύση της κύριας δραστηριότητάς της.