Κέρδη 16 εκατ. ευρώ, μείωση τραπεζικού δανεισμού άνω των 15 εκατ. ευρώ και επιστροφή σε θετικά ίδια κεφάλαια. Στα χαρτιά, το 2025 μοιάζει με χρονιά εντυπωσιακής ανάκαμψης για τη Δ.Ι. Φειδάς Α.Ε., την ελληνική βιομηχανία υποδημάτων με έδρα τις Αχαρνές.
Πίσω από τους αριθμούς, ωστόσο, βρίσκεται μια διαφορετική πραγματικότητα. Η κερδοφορία προήλθε κυρίως από τη διαγραφή οφειλών στο πλαίσιο της συμφωνίας εξυγίανσης και όχι από την ανάκαμψη της δραστηριότητας. Οι πωλήσεις υποχώρησαν κατά 37,2%, στα 3,65 εκατ. ευρώ, τα ταμειακά διαθέσιμα περιορίστηκαν σε 277.000 ευρώ και ο ορκωτός ελεγκτής διατύπωσε έξι επιφυλάξεις, επισημαίνοντας παράλληλα ουσιώδη αβεβαιότητα για τη συνέχιση της λειτουργίας.
Σύμφωνα με τις οικονομικές καταστάσεις ο κύκλος εργασιών της Φειδάς μειώθηκε από 5,81 εκατ. ευρώ το 2024 σε 3,65 εκατ. ευρώ το 2025. Οι πωλήσεις έτοιμων και ημιτελών προϊόντων, που αποτελούν τον πυρήνα της δραστηριότητάς της, περιορίστηκαν σε 3,24 εκατ. ευρώ, από 5,36 εκατ. ευρώ. Το μικτό κέρδος υποχώρησε στις 455.000 ευρώ, από 798.000 ευρώ. Η εικόνα αντιστράφηκε στην τελική γραμμή χάρη σε λοιπά έσοδα και κέρδη 18,85 εκατ. ευρώ, που συνδέονται κυρίως με τη διαγραφή υποχρεώσεων βάσει της συμφωνίας εξυγίανσης.
Έτσι, η εταιρεία εμφάνισε καθαρά κέρδη 16,03 εκατ. ευρώ, έναντι ζημιών 2,34 εκατ. ευρώ το 2024. Η λογιστική ανατροπή δεν σηματοδοτεί ακόμη επιστροφή στη λειτουργική κερδοφορία. Τα ίδια κεφάλαια διαμορφώθηκαν σε θετικά 5,80 εκατ. ευρώ, από αρνητικά 10,23 εκατ. ευρώ, ενώ ο βραχυπρόθεσμος τραπεζικός δανεισμός μειώθηκε από 24,44 εκατ. σε 9 εκατ. ευρώ και οι συνολικές υποχρεώσεις περιορίστηκαν σχεδόν στο μισό στα 22,16 εκατ. ευρώ.
Η συμφωνία εξυγίανσης, που είχε υπογραφεί τον Ιανουάριο του 2022 και τροποποιήθηκε το 2024, επικυρώθηκε με την υπ’ αριθμόν 33/2025 απόφαση του Πολυμελούς Πρωτοδικείου Αθηνών. Οι όροι της περιλαμβάνουν επιμήκυνση δανείων κατά 16 έτη, διετή περίοδο χάριτος για την αποπληρωμή κεφαλαίου και επιτόκιο 1,5% για τα ρυθμιζόμενα δάνεια.
Παρά την ελάφρυνση του τραπεζικού δανεισμού, η πίεση στη ρευστότητα παραμένει. Στο τέλος του 2025, οι οφειλές από φόρους και τέλη ανέρχονταν σε 8,47 εκατ. ευρώ και οι υποχρεώσεις προς ασφαλιστικούς οργανισμούς σε 3,26 εκατ. ευρώ. Συνολικά 11,73 εκατ. ευρώ, για τα οποία η εταιρεία αναφέρει ότι έχουν πραγματοποιηθεί ρυθμίσεις με την ΑΑΔΕ και τον ΕΦΚΑ.
Τα ταμειακά διαθέσιμα μειώθηκαν από 1,51 εκατ. ευρώ σε μόλις 277.201 ευρώ. Παράλληλα, οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις έφθασαν τα 21,95 εκατ. ευρώ, έναντι κυκλοφορούντος ενεργητικού 15,82 εκατ. ευρώ. Το αρνητικό κεφάλαιο κίνησης των 6,13 εκατ. ευρώ παραμένει ένα από τα βασικά εμπόδια.
Οι έξι επιφυλάξεις και το σχέδιο ανάκαμψης
Η έκθεση ελέγχου αναδεικνύει σημαντικές αβεβαιότητες για την αποτίμηση στοιχείων του ενεργητικού και των υποχρεώσεων. Η μεγαλύτερη επιφύλαξη αφορά παλαιές εμπορικές και λοιπές απαιτήσεις 8,49 εκατ. ευρώ, τις οποίες, σύμφωνα με τον ελεγκτή, η εταιρεία θα έπρεπε να έχει απομειώσει πλήρως.
Ακολουθούν αποθέματα αξίας 1,46 εκατ. ευρώ που, κατά τον ελεγκτή, χρήζουν απομείωσης, καθώς και μη σχηματισμένη πρόβλεψη αποζημίωσης προσωπικού περίπου 92.000 ευρώ. Ξεχωριστό ζήτημα αποτελεί ζημία 2,97 εκατ. ευρώ από παλαιότερη καταγγελία χρηματοδοτικής μίσθωσης βιομηχανοστασίου, η οποία είχε καταχωριστεί ως άυλο περιουσιακό στοιχείο.
Η συγκεκριμένη λογιστική αντιμετώπιση, σύμφωνα με τον ελεγκτή, υπερεκτιμά τα ίδια κεφάλαια του 2025 κατά περίπου 594.000 ευρώ. Οι υπόλοιπες δύο επιφυλάξεις αφορούν την αδυναμία επιβεβαίωσης υπολοίπων δανείων με τις εταιρείες διαχείρισης απαιτήσεων και τις ανέλεγκτες φορολογικά χρήσεις 2020–2025.
Πέρα από τις επιφυλάξεις, ο ορκωτός επισημαίνει ουσιώδη αβεβαιότητα για τη δυνατότητα συνέχισης της δραστηριότητας. Δεν πρόκειται για διαπίστωση επικείμενης διακοπής λειτουργίας, αλλά για προειδοποίηση σχετικά με τους χρηματοοικονομικούς κινδύνους που εξακολουθεί να αντιμετωπίζει η επιχείρηση.
Η συρρίκνωση της δραστηριότητας αποτυπώνεται και στην απασχόληση. Ο μέσος αριθμός εργαζομένων μειώθηκε από 51 σε 34 άτομα. Πάντως η διοίκηση επιχειρεί να μετασχηματίσει τη Φειδάς από παραγωγική σε παραγωγική και εμπορική εταιρεία, με αύξηση των εξαγωγών, νέες κατηγορίες προϊόντων και ανάπτυξη του χονδρικού ηλεκτρονικού εμπορίου.
Στο σχέδιο περιλαμβάνονται οι αγορές των Βαλκανίων, της Κύπρου, της Ανατολικής Ευρώπης και των αραβικών χωρών και επέκταση σε γυναικεία και αθλητικά υποδήματα, τσάντες, πορτοφόλια και ζώνες. Μάλιστα διοίκηση θέτει ως στόχο αύξηση των πωλήσεων άνω του 50% σε ορίζοντα 24 έως 36 μηνών.