Το 1 δισ. ευρώ που άντλησε πέρυσι «εξαφανίστηκε» και τώρα η διοίκηση παραδέχεται ότι πάει και για νέα αύξηση κεφαλαίου. Όσο για τα αυξημένα λειτουργικά κέρδη του 2010, αυτά δεν φτάνουν ούτε για να καλύψουν τις προβλέψεις μιας «κανονικής» χρονιάς, πριν από το ξέσπασμα της οικονομικής κρίσης…

Με θετικό τρόπο σχολιάζει η διοίκηση της Εμπορικής τα αποτελέσματα του 2010, παρά το γεγονός ότι οι προ φόρων ζημίες της χρήσης άγγιξαν τα 856 εκατ. ευρώ!

Και επιπλέον, «ψάχνοντας» κάποιος με προσοχή τις λογιστικές καταστάσεις της Εμπορικής, διαπιστώνει ότι όλα τα θετικά πράγματα που αναφέρονται στο δελτίο Τύπου της τράπεζας αποτελούν τη… μισή μόνο αλήθεια. Και η «άλλη μισή» αλήθεια είναι εκείνη που σοκάρει…

Ας πάρουμε όμως τα πράγματα από την αρχή:

Το δελτίο Τύπου παρουσιάζει μια κατάσταση όπου τα πράγματα βελτιώνονται μέρα με την ημέρα: τα έσοδα αυξάνονται (+2,4%), τα έξοδα μειώνονται (-6,7%), τα λειτουργικά κέρδη ανεβαίνουν κατακόρυφα (+58,7), η ποιότητα του δανειακού χαρτοφυλακίου αναβαθμίζεται καθώς τα νέα δάνεια δίνονται με μεγάλη προσοχή και γενικά το «πρόγραμμα αναδιάρθρωσης και ανάπτυξης» συνεχίζεται με επιτυχία.

Ας δούμε όμως τι δεν λέγεται στο δελτίο Τύπου της Εμπορικής Τράπεζας:

Πρώτον, ότι το 1 δισ. ευρώ που αντλήθηκε στην περυσινή αύξηση κεφαλαίου έγινε «καπνός»! Συγκεκριμένα, στο τέλος του 2010, το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων της Εμπορικής περιορίστηκε στα 942,6 εκατ. ευρώ και αυτό αφού η μητρική Credit Agricole έχει προκαταβάλει 400 εκατ. ευρώ, έναντι μελλοντικής αύξησης κεφαλαίου! (επιβεβαιώνοντας παλαιότερο δημοσίευμα του Euro2day.gr). Δηλαδή, αν δεν υπήρχε η προκαταβολή για ΑΜΚ, τότε η Εμπορική θα διέθετε ίδια κεφάλαια μόλις 542,6 εκατ. ευρώ, όταν μόνο πέρυσι είχε αντλήσει ένα δισ. ευρώ…

Δεύτερον, ότι για να διαθέτει η Εμπορική Τράπεζα δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας 12,26% δεν βασίστηκε στις δικές της δυνάμεις, αλλά χρειάστηκαν τόσο τα 400 εκατ. ευρώ που προαναφέρθηκαν όσο και η παροχή εγγυήσεων από τον μητρικό όμιλο.

Τρίτον, ότι ο δείκτης χορηγήσεων προς καταθέσεις της Εμπορικής είναι ο χειρότερος μεταξύ τουλάχιστον των μεγάλων ελληνικών και κυπριακών τραπεζών, καθώς στο τέλος του 2010 οι χορηγήσεις ήταν διπλάσιες από τις καταθέσεις (22,6 δισ. ευρώ οι χορηγήσεις, 11,6 δισ. οι καταθέσεις, οι οποίες υποχώρησαν κατά 22% μέσα στο 2010).

Τέταρτον, σε αντίθεση με τις δηλώσεις της διοίκησής της ότι η Εμπορική στηρίζει με δανειοδοτήσεις την ελληνική οικονομία, η αλήθεια είναι ότι το υπόλοιπο των δανείων παρέμεινε στάσιμο, παρά το γεγονός ότι κάποιοι περίμεναν πως η τράπεζα θα εκμεταλλευόταν την ισχύ του μητρικού της ομίλου και τις αδυναμίες ρευστότητας των ανταγωνιστών της, προκειμένου να κερδίσει μερίδια αγοράς.

Πέμπτον, το 2011 αναμένεται να εξελιχθεί σε μία ακόμη ζημιογόνο χρήση, με τη διοίκηση να επισημαίνει: «Προβλέπεται η σταδιακή μείωση των ζημιών, στον βαθμό που δεν θα υπάρξει περαιτέρω επιδείνωση της χρηματοοικονομικής κρίσης».

Γενικότερα τίθεται θέμα για το πότε η Εμπορική θα μπορούσε να επιστρέψει σε κερδοφόρο αποτέλεσμα. Γιατί μια τράπεζα με κέρδη προ προβλέψεων 157,1 εκατ. το 2010 και με δανειακό χαρτοφυλάκιο 22,6 δισ. υποχρεώνεται σε ζημιογόνο πορεία ακόμη και αν οι προβλέψεις για επισφαλή δάνεια υποχωρήσουν στο 1% επί των δανείων, δηλαδή στο επίπεδο που είχε ο κλάδος το 2008, πριν από το ξέσπασμα της οικονομικής κρίσης στην ελληνική οικονομία!

Υ.Γ. 1: Η παραδοχή για νέα ΑΜΚ αυξάνει τις ανησυχίες των επενδυτών μειοψηφίας για «απόσυρση» από το ταμπλό, καθώς ήδη η Credit Agricole ελέγχει το 91% των μετοχών…

Υ.Γ. 2: Το κυριότερο «θύμα» του «προγράμματος αναδιάρθρωσης και ανάπτυξης» ήταν οι εργαζόμενοι, καθώς το 2010 οι δαπάνες προσωπικού περιορίστηκαν κατά 9,6% και έτσι η τράπεζα εξοικονόμησε γύρω στα 40 εκατ. ευρώ.

Υ.Γ. 3: Οι προβλέψεις του δ΄ τριμήνου (195,6 εκατ.) ήταν μεν χαμηλότερες από αυτές των προηγούμενων τριών τριμήνων, ωστόσο ήταν κατά 27% υψηλότερες των αντίστοιχων περυσινών (Q4 του 2009), και μάλιστα όταν η Εμπορική είχε προχωρήσει στην εγγραφή πολύ υψηλών προβλέψεων και κατά την τριετία 2007 - 2009.