Δεν είναι καθόλου λίγες οι φορές όπου βασικοί μέτοχοι βάζουν χέρι στα περιουσιακά στοιχεία των εισηγμένων, αφήνοντας τελικά στις τράπεζες τις επισφάλειες και στους μετόχους μειοψηφίας… ταπετσαρία από μετοχές.

Στην περίπτωση της ΙΠΠΟΤΟΥΡ, φαίνεται να γίνεται το ακριβώς αντίθετο, τουλάχιστον ως προς το πρώτο σκέλος της προηγούμενης πρότασης! Ας πάρουμε όμως τα πράγματα από την αρχή.

Η εισηγμένη παραδοσιακά δραστηριοποιούνταν στην παραγωγή δρομώνων ίππων (αλόγων ιπποδρόμου), και μάλιστα διέθετε κάποια περίοδο δικαίωμα διεξαγωγής ιπποδρομιακών στοιχημάτων, το οποίο της αφαιρέθηκε «επί επταετίας». Από τα μέσα της δεκαετίας του 1990 επεκτάθηκε στην παραγωγή μανιταριών, ενώ τελευταία δραστηριοποιείται και στο εμπόριο τροφίμων, διακινώντας προϊόντα άλλων εταιρειών.

Αξιοσημείωτο στοιχείο είναι πως από τις αρχές της δεκαετίας του 1990 έως σήμερα (περίπου είκοσι χρόνια) είναι αμφίβολο αν κατάφερε να επιτύχει 1-2 κερδοφόρες χρήσεις!

Και επίσης, όλα αυτά τα χρόνια, οι βασικοί μέτοχοι με τις κεφαλαιακές τους συνεισφορές ήταν εκείνοι που κράτησαν την εταιρεία ζωντανή. Ενδεικτικό είναι πως πέρσι η ΙΠΠΟΤΟΥΡ ολοκλήρωσε αύξηση κεφαλαίου 20,3 εκατ. ευρώ, το σύνολο σχεδόν της οποίας κατέβαλαν οι βασικοί μέτοχοι, είτε με τη μορφή μετρητών, είτε κυρίως μέσα από την κεφαλαιοποίηση προηγούμενων δανειοδοτήσεών τους προς την εισηγμένη.

Όμως, παρά την πολύ μεγάλη αυτή αύξηση κεφαλαίου σε σχέση με το μέγεθος της εταιρείας, η ΙΠΠΟΤΟΥΡ έκλεισε το 2011 με αρνητικά ίδια κεφάλαια (-1,61 εκατ. ευρώ) και με υποχρέωση προς τους βασικούς μετόχους γύρω στα 12 εκατ. ευρώ, πέρα από αυτά που μετατράπηκαν σε μετοχές!

Συγκεκριμένα, στο παθητικό υπήρχαν οι λογαριασμοί «βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις προς μετόχους» με υπόλοιπο 4,5 εκατ. ευρώ και «χρηματικές διευκολύνσεις συνδεδεμένων μερών» με υπόλοιπο 7,55 εκατ. ευρώ.

Το θέμα -όπως ήταν αναμενόμενο- δεν έμεινε ασχολίαστο από τον ορκωτό ελεγκτή, ο οποίος, αφού εξέφρασε «γνώμη με επιφύλαξη», σημείωσε την αρνητική καθαρή θέση της εταιρείας και τη «μη ύπαρξη επαρκών ενδείξεων αναστροφής των αρνητικών αποτελεσμάτων στο άμεσο μέλλον», καταλήγοντας στο ότι η συνέχιση της δραστηριότητας είναι «σε άμεση εξάρτηση με την οικονομική υποστήριξη των κυρίων μετόχων της».

Μάλιστα, ο ορκωτός έλαβε και γραπτή διαβεβαίωση των κυρίων μετόχων για συνέχιση της οικονομικής υποστήριξής τους στην εταιρεία.

Βέβαια, μην περιμένει κάποιος πως όλα αυτά τα δεκάδες εκατ. ευρώ δίνονται για τη διατήρηση εν ζωή κάποιου «θησαυρού» ή κάποιου επιχειρηματικού γίγαντα που βρίσκεται εν υπνώσει. Μιλάμε για εταιρεία με αρνητική καθαρή θέση, με ζημιογόνο αποτέλεσμα (-6,1 εκατ. ευρώ πέρσι) και με περιορισμένο ύψος κύκλου εργασιών (7,8 εκατ. ευρώ).

Ούτε από χρηματιστηριακή άποψη υπάρχει κάτι ιδιαίτερο: κεφαλαιοποίηση κοντά στα 10 εκατ. ευρώ, το free float είναι χαμηλότερο του 2%, ενώ η αξία των συναλλαγών το τελευταίο δωδεκάμηνο δεν έπιασε καν τα 2,5 χιλιάδες ευρώ!

Η επόμενη μέρα

Η διοίκηση, πάντως, της ΙΠΠΟΤΟΥΡ πιστεύει σε καλύτερες εποχές για την εταιρεία. Όπως ισχυρίζεται, η αναστολή της δραστηριότητας της ιπποπαραγωγής θα βοηθήσει την τρέχουσα χρήση με 1,5 εκατ. ευρώ.

Ένα μέρος των δρομώνων ίππων στόχος είναι να πουληθεί, ενώ έμφαση θα δοθεί στην παραγωγή φρέσκων μανιταριών και στην εμπορία τροφίμων, με στόχο την αύξηση του κύκλου εργασιών και τη διεύρυνση του περιθωρίου κέρδους.

Προς αυτήν την κατεύθυνση, σύμφωνα με τη διοίκηση της εταιρείας, αναμένεται να λειτουργήσει και η επέκταση της συνεργασίας με οίκους παραγωγής τροφίμων τόσο του εσωτερικού (Κύκνος, Arosis, ΑΓΡΟΒΙΜ) όσο και του εξωτερικού (Phanner, Feyce).

Επιπρόσθετα, αν χρειαστεί, θα υλοποιήσει την ήδη εγκεκριμένη απόφαση για έκδοση ομολογιακού δανείου ύψους 4 εκατ. ευρώ.