Πρόταση Dallara για το rollover

Άρδην αλλαγή σκηνικού για το πώς θα διενεργηθεί η οικειοθελής αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους επιφέρει η πρόταση του κ. Charles Dallara, «ενορχηστρωτή» της σχετικής πρωτοβουλίας, να συσταθεί fund ύψους 50 δισ. ευρώ που θα επαναγοράσει από τη δευτερογενή αγορά ελληνικό χρέος.

Σε δηλώσεις του στο πρακτορείο Bloomberg, ο managing director του IIF πρότεινε τη σύσταση ειδικού fund με κεφάλαιο 50 δισ. ευρώ, το οποίο θα επαναγοράζει ελληνικά κρατικά ομόλογα από τη δευτερογενή αγορά.

Πρόκειται για πρόταση-"βόμβα", καθώς πρακτικά ο κ. Dallara ζητά από τράπεζες, ασφαλιστικές, ταμεία που επιθυμούν να συμμετάσχουν σε εθελοντική μετακύλιση του ελληνικού χρέους, αντί να λάβουν νέους τίτλους έκδοσης ελληνικού δημοσίου, να βγουν και να αγοράσουν, μέσω ενός ενιαίου μηχανισμού, υφιστάμενα ελληνικά ομόλογα από τη δευτερογενή αγορά.

Παρότι ο επικεφαλής του IΙF δεν το διευκρίνισε, εικάζεται ότι οι εθελοντές θα εισφέρουν στον ενιαίο μηχανισμό τουλάχιστον το 70% του κεφαλαίου που θα πληρωθούν από ελληνικά κρατικά ομόλογα της περιόδου 2011-14.
Για να συγκεντρωθούν 50 δισ. ευρώ θα πρέπει να συμμετάσχουν στην πρωτοβουλία τράπεζες, ασφαλιστικές και ταμεία που κατέχουν ομόλογα λήξης την παραπάνω περίοδο της τάξης των 70 δισ. ευρώ.

Mάλιστα, ο κ. Dallara πρότεινε οι εθελοντές να προπληρώσουν τα κεφάλαια στο κοινό fund, ώστε να έχει τη δυνατότητα να προχωρήσει σε εμπροσθοβαρείς αγορές εξασφαλίζοντας φθηνότερες τιμές. Εκτίμησε δε ότι κάτι τέτοιο θα μπορούσε να μειώσει το ελληνικό χρέος ως και κατά 20% επί του ΑΕΠ.

Η πρόταση Dallara αποτελεί παραλλαγή αυτής των επαναγορών ελληνικών κρατικών ομολόγων από τον προσωρινό μηχανισμό. Μόνο που αντί για τον EFSF δημιουργείται από τους εθελοντές της αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους ένας νέος μηχανισμός με κεφάλαιο που προσδοκάται να φτάσει στα 50 δισ. ευρώ. Ένα τέτοιο πρόγραμμα θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει μηχανισμό αποτίμησης και να στοχεύσει σε μια γκάμα ελληνικών ομολόγων με διάφορους ορίζοντες ωρίμανσης.

«Εάν αυτό συνδυαστεί με τα πρωτογενή πλεονάσματα που σχεδιάζει να εμφανίζει η Ελλάδα από το 2014 και μετά, σχηματίζεται ένα πιο διαχειρίσιμο προφίλ για το ελληνικό χρέος από το 2016 και μετά», σημειώνει σε δηλώσεις του στο Bloomberg.

Παράλληλα, ο Διευθύνων Σύμβουλος του Διεθνούς Χρηματοπιστωτικού Ινστιτούτου (IIF) δήλωσε ότι μία σειρά από επιλογές, συμπεριλαμβανομένων παραλλαγών της αρχικής γαλλικής πρότασης και επιλογών που αφορούν στην επαναγορά του ελληνικού χρέους, βρίσκονται στο τραπέζι των συζητήσεων που έχουν σήμερα στο Παρίσι εκπρόσωποι των τραπεζών για την αναχρηματοδότηση του ελληνικού χρέους.