Βραχυπρόθεσµα θεωρούµε ότι είναι πιθανό να εκτονωθούν οι πιέσεις στην ευρύτερη περιοχή των 3.500µ. εφόσον βέβαια οι όγκοι συναλλαγών συνεχίσουν να διατηρούνται σε χαµηλά επίπεδα στις πτωτικές συνεδριάσεις εκτιμά η Διεύθυνση Χρηματιστηριακών Εργασιών της Εμπορικής Τράπεζας.

Μεσοπρόθεσµα, εκτιµούµε ότι η κατεύθυνση προς την οποία θα εκτονωθεί η παλινδρόµηση του τελευταίου διµήνου πέριξ των 3.600µ θα καθορίσει την νέα τάση. Σύµφωνα µε τις εκτιµήσεις µας η εκτόνωση θα είναι ανοδική, µε βασική προϋπόθεση την διατήρηση των µακροχρόνιων ανοδικών τάσεων στις διεθνείς κεφαλαιαγορές.

Το χρονικό διάστηµα που µεσολάβησε από την προηγούµενη ανάλυσή µας o Γενικός Δείκτης εµφάνισε διπλή όψη. Αρχικά κινήθηκε ανοδικά, µε αφετηρία τις 3.581,99 (07/07/06) και υψηλότερο σηµείο τις 3.704,93µ (12/07/06). Στη συνέχεια υποχώρησε και πάλι, σηµειώνοντας στη σηµερινή συνεδρίαση (14/07/06) χαµηλότερη τιµή στις 3.553,46µ. Η υποχώρηση συνοδεύτηκε από µείωση του όγκου των συναλλαγών, γεγονός που µειώνει τις πιθανότητες για σηµαντική υποχώρηση των τιµών στο άµεσο µέλλον.

Βραχυχρόνια, η αδυναµία υπέρβασης της τελευταίας κορυφής στις 3.711µ και η µετέπειτα διάσπαση της στήριξης των 3.582µ, πιστοποίησε την έλλειψη της απαραίτητης δυναµικής για την ανοδική εκτόνωση της παλινδρόµησης των τελευταίων εβδοµάδων γύρω από τις 3.600µ. Όπως αναφέραµε και στην προηγούµενή µας ανάλυση (06/07/06), ”θεωρείται φυσιολογική και αναµενόµενη εξέλιξη ένα µικρό πισωγύρισµα της αγοράς, µε πιθανό στόχο την κάλυψη του χάσµατος των τιµών στις 3.582,48µ και ενδεχοµένως την επιβεβαίωση της αντοχής του επιπέδου στήριξης στις 3.511µ”.

Αν τελικά κατορθώσει να διατηρηθεί ο Γ..Δ.υψηλότερα των 3.511µ και στη συνέχεια ξεπεράσει µε αυξηµένους όγκους τις 3.710µ, τότε το πιθανότερο σενάριο είναι να σηµειωθεί άµεση επιτάχυνση της ανοδικής τάσης προς την επόµενη αξιόλογη αντίσταση των 3.840µ. Οι επόµενες αντιστάσεις εντοπίζονται στις 3.905µ και στις 4.034µ (αρκετά ισχυρή).

Στην περίπτωση που ενδεχόµενες πτωτικές συνεδριάσεις τις επόµενες ηµέρες συνοδευτούν από αυξηµένες συναλλαγές, τότε µάλλον δεν θα αντέξει η στήριξη των 3.511µ και θα δοκιµασθεί η αντοχή της ευρύτερης ζώνης στήριξης πέριξ των 3.380µ, µε αµφίβολο αποτέλεσµα.

Η επόµενη ισχυρή ζώνη στήριξης εντοπίζεται στις 3.235µ – 3.170µ.

Υπενθυµίζουµε ότι προτού σηµειωθεί η υποχώρηση τιµών από το υψηλό έτους στις 4.334,18µ (9/5/06) στο χαµηλό έτους στις 3.362,24µ (14/06/06), είχε προηγηθεί µια περίοδος παλινδρόµησης του γ.δ. πέριξ των 4.150µ, που διήρκεσε πέραν των τριών µηνών (αρχές Φλεβάρη έως αρχές Μαΐου 2006). Στη νέα φάση παλινδρόµησης πέριξ των 3.600µ δεν έχει συµπληρωθεί δίµηνο. Επισηµαίνουµε ότι συνήθως η ”βιαιότητα” µε την οποία εκτονώνονται οι συσσωρεύσεις τιµών έχει άµεση σχέση µε την χρονική διάρκεια των συσσωρεύσεων. Αν είναι µεγάλη η διάρκεια συσσώρευσης αναµένεται και η εκτόνωση να είναι αντίστοιχα σηµαντικής έκτασης και διάρκειας.

.

Αναλυτικότερα, τα επίπεδα στήριξης εντοπίζονται στις 3.511µ, 3.415µ, 3.362µ, 3.320µ, 3.285, 3.235µ και 3.170µ. Ο ”αργός” δείκτης τάσης Macd διατηρεί το σήµα αγορών που έδωσε στις 16/06/06 όταν ο Γ.Δ. ξεπέρασε τις 3.550µ, αλλά για να µην ακυρωθεί θα πρέπει να ξεπερασθούν σύντοµα οι 3.700µ. Οι βραχυχρόνιοι ταλαντωτές κινούνται σε ουδέτερες ζώνες τιµών.