Αύξηση κατά 10,4% εμφάνισαν τα ενοποιημένα καθαρά κέρδη της CosmΟΤΕ (με βάση τα Αμερικανικά Λογιστικά Πρότυπα) στη χρήση του 2003 και διαμορφώθηκαν στα 253 εκατ. ευρώ σε σχέση με τα 229,3 εκατ. ευρώ του 2002.

Ειδικότερα, όπως αναφέρει στο πρωινό της report η Εγνατία ΑΧΕ, το 2003 τα καθαρά κέρδη ήταν περισσότερα κατά 0,6% από τις προβλέψεις της, καθώς και 0,7% υψηλότερα των εκτιμήσεων του consensus.

Σε επίπεδο τετάρτου τριμήνου 2003, τα καθαρά κέρδη της CosmΟΤΕ ανήλθαν στα 66 εκατ. ευρώ, 9,8% ψηλότερα από τις εκτιμήσεις της Marfin Hellenic και 3% ψηλότερα από τις εκτιμήσεις του consensus.

Ακόμα, το δ’ τρίμηνο της προηγούμενης χρήσης, συνεχίζει η Marfin, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 15% σε ετήσια βάση αγγίζοντας τα 363,1 εκατ. ευρώ, 3,7% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της και με θετική απόκλιση 2,8% από τις προβλέψεις του consensus.

Εξάλλου, υπογραμμίζει η Marfin, τα έσοδα του τελευταίου τριμήνου του 2003 περιλαμβάνουν 12,4 εκατ. ευρώ από τη διοίκηση των GloBul και CosmoRom, ενώ η χρηματιστηριακή περίμενε το ποσό αυτό να ανέλθει στα 2 εκατ. ευρώ.

Επίσης, κατά τη χθεσινή ενημέρωσή της η διοίκηση προϊδέασε για υψηλό μονοψήφιο αριθμό αύξησης των πωλήσεων το 2004 (η Marfin προβλέπει πωλήσεις 7,4%).

To περιθώριο EBITDA, σύμφωνα με τη διοίκηση, θα ξεπεράσει το 42% το τρέχον έτος, ενώ η Marfin αναμένει το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 42,2% και οι επενδύσεις θα αγγίξουν τα 200 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με τις προβλέψεις της ΑΧΕΠΕΥ.

Σε σχέση με τη μερισματική απόδοση του 2003, οι εκτιμήσεις της διοίκησης κάνουν λόγο για αύξηση που θα ξεπεράσει το 50% της προηγούμενης χρονιάς, με τη Marfin να περιμένει μέρισμα ανά μετοχή ύψους 0,41 ευρώ.

Η Marfin καταλήγει πως τα προαναφερθέντα αποτελέσματα ήταν ελαφρώς ψηλότερα των προβλέψεών της, κυρίως λόγω των μεγαλύτερων από το αναμενόμενο αμοιβών από τις Globul και CosmoRom, συμπληρώνοντας πως οι αναλυτές της παραμένουν θετικοί και είναι πιθανόν να αναθεωρήσουν τις προβλέψεις τους προς τα πάνω.

Σε σχέση με την μερισματική απόδοση, η Εθνική ΑΧΕ συμμερίζεται τις προβλέψεις της διοίκησης της CosmΟΤΕ, περιμένοντας ωστόσο ελαφρώς μικρότερο μέρισμα ανά μετοχή, της τάξεως των 0,38 ευρώ, σε σχέση με τις προβλέψεις της διοίκησης της CosmΟΤΕ που αναφέρουν πως το μέρισμα είναι πιθανό να ξεπεράσει τα 0,40 ευρώ.

Εξάλλου η Εγνατία ΑΧΕ εκτιμά επίσης πως το μέρισμα θα ανέλθει στα 0,38 ευρώ ανά μετοχή.

Επιπλέον η Εθνική ΑΧΕ αναφορικά με τα μεγέθη του 2004 εκτιμά πως τα έσοδα θα διαμορφωθούν στα 1.350 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA θα ανέλθουν στα 581 εκατ. ευρώ. Ακόμα, αναμένει τα καθαρά κέρδη στα 252 εκατ. ευρώ και το καθαρό χρέος της CosmOTE να αγγίξει τα 240 εκατ. ευρώ το τρέχον έτος.

Από την πλευρά της η Eurobank Securities προσδοκά το μέρισμα του ίδιου έτους (2003) να είναι αυξημένο τουλάχιστον 14% σε ετήσια βάση αγγίζοντας τα 0,4 ευρώ ανά μετοχή, υποδηλώνοντας απόδοση της τάξεως του 3,2%.

Η Eurobank Securities προσθέτει πως η μετοχή της εταιρίας διαπραγματεύεται 6,5 φορές τον εκτιμώμενο λόγο EV/EBITDA του 2004, και 13,3 φορές τα αναμενόμενα κέρδη ανά μετοχή της ίδιας χρονιάς, καταγράφοντας ως αναφορά το τελευταίο και πάντα σύμφωνα με η Eurobank, μικρό discount από τις ανταγωνίστριες της Ευρωπαϊκές εταιρίες.

Οι αναλυτές της Eurobank Securities διατηρούν την σύσταση τους ”outperform” για την μετοχή της CosmΟΤΕ.