ΟΤΕ:Στα 12,3 ευρώ αυξάνει την τιμή-στόχο η Εγνατία

Σε αύξηση της τιμής – στόχου στα 12,30 ευρώ για τη μετοχή του ΟΤΕ, διατηρώντας τη σύσταση ”διακράτηση” (hold) προχώρησε η Εγνατία ΑΧΕ σε ανάλυσή της με ημερομηνία 17 Μαρτίου 2004, αναθεωρώντας ωστόσο προς τα κάτω τις προβλέψεις για τον κύκλο εργασιών του 2004 και του 2005.

Δημοσιεύθηκε: 17 Μαρτίου 2004 - 12:26

ΟΤΕ:Στα 12,3 ευρώ αυξάνει την τιμή-στόχο η Εγνατία

Σε αύξηση της τιμής – στόχου στα 12,30 ευρώ για τη μετοχή του ΟΤΕ, διατηρώντας τη σύσταση ”διακράτηση” (hold) προχώρησε η Εγνατία ΑΧΕ σε ανάλυσή της με ημερομηνία 17 Μαρτίου 2004.

Εξηγώντας την αύξηση της τιμής στόχου η Εγνατία επισημαίνει πως αντανακλά την υψηλότερη αποτίμησή της για τη μετοχή της Cosmote, αλλά και την μετακύλιση στο 2004.

Όπως επισημαίνει η χρηματιστηριακή η μετοχή του Οργανισμού στα τρέχοντα επίπεδα τιμών είναι ”δίκαια αποτιμημένη”, ενώ συμπληρώνει πως υποστηρίζεται τόσο από τις απόλυτες όσο και από τις σχετικές αποτιμήσεις.

Παράλληλα, η Εγνατία ΑΧΕ αναφέρει πως πιθανή αλλαγή στη διοίκηση του ΟΤΕ, κίνηση η οποία και αποτελεί το πλέον ενδεχόμενο σενάριο, ενδέχεται να τροφοδοτήσει αισιοδοξία για την πορεία της μετοχής.

Σχολιάζοντας τα μεγέθη που ανακοίνωσε ο Οργανισμός για το 2003 (με βάση τα US GAAP) η Εγνατία ΑΧΕ αναφέρει πως οι πωλήσεις του ομίλου και τα EBITDA έφτασαν στα 4,941 εκατ. ευρώ (αύξηση 14,7%) και στα 1,901 εκατ. ευρώ (αύξηση 10,5%) αντίστοιχα, επισημαίνοντας πως ήταν αντίστοιχα τόσο των δικών της εκτιμήσεων όσο και των προβλέψεων της αγοράς.

Τα κέρδη προ φόρων ενισχύθηκαν κατά 15,6% διαμορφούμενα στα 911,4 εκατ. ευρώ, ανάλογα των εκτιμήσεων της χρηματιστηριακής, η οποία τονίζει πως ο υψηλότερος του αναμενόμενου συντελεστής φορολογίας της τάξεως του 39%, είχε ως αποτέλεσμα καθαρά κέρδη ύψους 433,4 εκατ. ευρώ (αυξημένα κατά 25,3%) κατά 4,7% χαμηλότερα τόσο των εκτιμήσεων της Εγνατίας ΑΧΕ όσο και της αγοράς.

Μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των μεγεθών του 2003, αλλά και το γεγονός ότι η χρηματιστηριακή συμπεριέλαβε τη νέα τιμολογιακή πολιτική του ΟΤΕ αναθεώρησε το μοντέλο της.

Με βάσει τις αναθεωρημένες προβλέψεις της χρηματιστηριακής οι πωλήσεις αναμένεται να κινηθούν κατά 3% και 2% χαμηλότερα από τις προηγούμενες εκτιμήσεις της για το 2004 και το 2005 αντίστοιχα, με τον ρυθμό αύξησης να ανέρχεται σε 3,6% και 2,7% αντίστοιχα.

Από πλευράς κερδοφορίας, η Εγνατία προβλέπει ότι τα καθαρά κέρδη του ΟΤΕ θα υποχωρήσουν κατά 8,3% στα 397,4 εκατ. ευρώ το 2004 ενώ για το 2005 αναμένεται αύξηση 5,5%.