ΧΑ:Η «ειδική περίπτωση» του ευρωπαϊκού νότου

Ο ευρωπαϊκός βορράς χαρακτηρίζει την Ελλάδα «ειδική περίπτωση». Πώς κινήθηκαν οι επενδυτές και ποιες τοποθετήσεις επιλέγουν. Τι λέει το ταμπλό του ΧΑ. Η περίπτωση των τραπεζών. Αναλυτικοί πίνακες.

Δημοσιεύθηκε: 8 Μαρτίου 2012 - 07:44

Στέφανος Kοτζαμάνης [email protected]

ΧΑ:Η «ειδική περίπτωση» του ευρωπαϊκού νότου

Οι Ευρωπαίοι -και ιδίως τα κράτη του λεγόμενου βορρά, τα οποία έχουν βαρύνουσα γνώμη σε ό,τι αφορά τις αποφάσεις της Ε.Ε.- έχουν χαρακτηρίσει πολλές φορές την Ελλάδα «ειδική περίπτωση», υποστηρίζοντας για παράδειγμα πως το μέτρο της συμμετοχής των ιδιωτών (του «κουρέματος» των κρατικών ομολόγων) δεν θα ισχύσει για τις άλλες χώρες, ή ακόμη για να δικαιολογήσουν την αποτυχημένη μέχρι σήμερα υλοποίηση της περιοριστικής πολιτικής του μνημονίου.

Από την άλλη πλευρά, μέσα στην Ελλάδα έχουν ακουστεί πολλές αντίθετες φωνές που υποστηρίζουν πως η χώρα μας δεν είναι ειδική περίπτωση, αλλά απλώς είναι ο πρώτος αδύναμος κρίκος σε μια αλυσίδα χωρών που είτε ακολούθησαν την κρίση στη συνέχεια (βλέπε Ιρλανδία, Πορτογαλία, Ισπανία, Ιταλία), είτε πιθανότατα θα την ακολουθήσουν στο προσεχές μέλλον (Γαλλία, Βέλγιο κ.ά.).

Κάθε πλευρά έχει τα δικά της επιχειρήματα, ωστόσο οι περισσότεροι συμφωνούν πως συμβαίνει κάτι ενδιάμεσο. Πως δηλαδή μπορεί η κρίση να είναι δομική και να αφορά ολόκληρο τον ευρωπαϊκό νότο, ωστόσο στην περίπτωση της Ελλάδας οι μακροοικονομικές ανισορροπίες είναι πολύ μεγαλύτερες και η ανταγωνιστικότητα της πραγματικής οικονομίας αρκετά χαμηλότερη σε σύγκριση με τις άλλες χώρες του ευρωπαϊκού νότου.

Ανάλογη άλλωστε είναι και η γνώμη που εξέφρασαν οι ανά τον κόσμο χρηματιστηριακές αγορές.

Βλέποντας, για παράδειγμα, τα στοιχεία του παρατιθέμενου γραφήματος (πορεία χρηματιστηριακών δεικτών από τις 2 Ιανουαρίου 2008 έως και προχθές), ο S&P 500 των Ηνωμένων Πολιτειών Αμερικής έχει καταγράψει απώλειες 7,17%, όταν την ίδια περίοδο ο γερμανικός DAX έχει χάσει 16,6%, ο γαλλικός CAC 39,4% και από εκεί και μετά ξεκινούν οι χρηματιστηριακές ζημίες του νότου: -48,1% για την Ισπανία, -56,9% για την Ιρλανδία, -57,4% για την Ιταλία, -58,8% για την Πορτογαλία και -85,5% για τη (μακράν πρωταθλήτρια…) Ελλάδα.

Ο αδύναμος κρίκος των τραπεζών

Το κοινό χαρακτηριστικό, βέβαια, μεταξύ των διεθνών χρηματιστηριακών αγορών είναι η σχετική υποαπόδοση που εμφάνισαν κατά τη διάρκεια της κρίσης τόσο οι τράπεζες όσο και ο ευρύτερος χρηματοοικονομικός τομέας.

Στις ΗΠΑ διότι από τον συγκεκριμένο κλάδο προήλθε η «εστία του κακού», πριν μεταδοθεί στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού και στη συνέχεια σε ολόκληρο τον κόσμο. Και στην Ευρώπη άλλοτε λόγω των υπερβολών που είχαν κάνει οι τράπεζες (π.χ. Ισπανία, Ηνωμένο Βασίλειο και λοιπές χώρες) και άλλοτε εξαιτίας των προβληματικών δημόσιων οικονομικών κάποιων άλλων κρατών (π.χ. Ελλάδα).

Στις ΗΠΑ, από την αρχή του 2008 έως και προχθές, οι τράπεζες είχαν χάσει το 49,3% της αξίας τους, οι χρηματομεσιτικές εταιρείες το 51,7%, ενώ αντίθετα κέρδη κατέγραψαν οι εταιρείες λιανικής πώλησης (44,6%), οι εταιρείες Internet (34,8%) και οι επιχειρήσεις του κλάδου βιοτεχνολογίας (62,5%). Η υποαπόδοση των τραπεζικών και λοιπών διαμεσολαβητικών υπηρεσιών είναι προφανέστατη.

Ανάλογα μηνύματα προκύπτουν και για την ελληνική αγορά, με τον τραπεζικό κλάδο να υποαποδίδει σαφώς έναντι του Γενικού Δείκτη και έναντι των περισσότερων άλλων κλάδων του Χρηματιστηρίου της Αθήνας. Όπως προκύπτει από τον παρατιθέμενο πίνακα, το τελευταίο δωδεκάμηνο ο τραπεζικός δείκτης έχει απολέσει το 68,2% της αξίας του και ο δείκτης των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών το 52,2%.

Αντίθετα, σε αρκετά μικρότερες απώλειες υποχρεώθηκαν το ίδιο χρονικό διάστημα άλλοι κλαδικοί δείκτες, όπως για παράδειγμα των τροφίμων-ποτών (-30,3%), των πρώτων υλών (-47,6%), ο δείκτης πετρελαίου-αερίου (-27,6%), των κατασκευών (-35,5%), των μέσων μαζικής ενημέρωσης (-43,1%), του εμπορίου (-47,2%), της βιομηχανίας (-32%) κ.ά.

Πορεία χρηματιστηριακών δεικτών (τελευταίο δωδεκάμηνο)
Σύμβολο	Τιμή	Απόδοση περιόδου
Βιομηχανικά προϊόντα	2.482,98	-32,04%
Εμπόριο	1.136,20	-47,26%
Κατασκευές-υλικά	1.630,62	-35,55%
Μέσα ενημέρωσης	470,21	-43,16%
Πετρέλαιο - αέριο	1.986,86	-27,67%
Πρώτες ύλες	1.365,54	-47,63%
Τρόφιμα - Ποτά	5.081,59	-30,36%
Τράπεζες	423,14	-68,21%
Χρηματοοικονομικές υπηρεσίες	1.049,60	-52,28%

* To Εuro2day.gr ενθαρρύνει τον διάλογο και την έκφραση απόψεων από τους αναγνώστες. Σχολιάστε το άρθρο και πείτε την άποψή σας δημόσια για όσα συμβαίνουν και μας αφορούν όλους. Αν θεωρείτε το άρθρο σημαντικό, διαδώστε το με τα εργαλεία κοινωνικής δικτύωσης.