Η ολοκλήρωση των αποτελεσμάτων των εισηγμένων εταιρειών για το εννεάμηνο του 2004 βρήκε το σύνολο της αγοράς να διαμορφώνει αύξηση στην κερδοφορία (κέρδη προ φόρων) κατά 21,5%, σύμφωνα με τα έως τώρα συλλεχθέντα στοιχεία, επισημαίνει σε ειδική ανάλυσή του το Τμήμα Μελετών και Αναλύσεων της Merit ΑΧΕΠΕΥ.

Ο κύκλος εργασιών παρουσίασε αύξηση κατά 14,6%, ενώ η κινητήριος δύναμη της αγοράς ήταν ακόμα μια φορά ο FTSE 20, ο οποίος σημείωσε στο εννεάμηνο αύξηση στον κύκλο εργασιών κατά 9,33%.

Από τις 20 μεγαλύτερες εταιρείες του ΧΑ, τρεις εταιρείες παρουσίασαν πτώση στον κύκλο εργασιών τους (Αγροτική Τράπεζα, ΕΛΤΕΧ και Intracom). Σε επίπεδο κερδοφορίας τα αποτελέσματα είναι ακόμα πιο θετικά, με τα κέρδη προ φόρων να διαμορφώνονται 14,18% υψηλότερα. Είναι αξιοπρόσεκτο ότι στο εννεάμηνο έξι εταιρείες του FTSE 20 παρουσίασαν μειωμένη κερδοφορία (Αγροτική Τράπεζα –54,3%, Εμπορική Τράπεζα –45,6%, ΕΛΤΕΧ –13,8%, ΟΤΕ –35,7%, ΕΛΠΕ –7,5% και Intracom –13,9%).

Παρόλα αυτά ο δείκτης παρουσίασε αύξηση κερδοφορίας κυρίως λόγω της αυξημένης κερδοφορίας των τραπεζών (Εθνική, Alpha, Eurobank, Πειραιώς), ΟΠΑΠ, Motor Oil και ΒΙΟΧΑΛΚΟ.

Ο δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης FTSE 40 εμφάνισε στο εννεάμηνο αύξηση στον κύκλο εργασιών κατά 10,8%, με πρωταγωνιστές τις εταιρείες μετάλλων, οι οποίες ωφελήθηκαν πολύ από την αύξηση των τιμών των μετάλλων. Έτσι, η ΣΙΔΕΝΟΡ παρουσίασε αύξηση του κύκλου εργασιών κατά 68,3%, η ΧΑΛΚΟΡ κατά 44,5% και η S&B κατά 38,5%. Αρνητικός πρωταγωνιστής στον δείκτη αυτό ήταν ο ΑΚΤΩΡ με την μεγαλύτερη πτώση τζίρου, κατά 22,3%.

Παρά το γεγονός ότι τρεις εταιρείες πέρασαν σε ζημίες (ΕΒΖ, Elbisco και Γενική Τράπεζα) και σε 12 εταιρείες η κερδοφορία ήταν μειωμένη, ο δείκτης συνολικά εμφάνισε αύξηση της κερδοφορίας του κατά 8,21%, συνεπικουρούμενος κυρίως από την εντυπωσιακή αύξηση της κερδοφορίας των εταιρειών μετάλλων, όπως Αλουμίνιο της Ελλάδος +159,2%, ΕΛΒΑΛ +136,9%, ΣΙΔΕΝΟΡ +159,9% και ΧΑΛΚΟΡ +149,7%. Σημαντικό επίσης το πέρασμα στην κερδοφορία της εταιρείας Τηλέτυπος.

Τέλος, τα αποτελέσματα των εταιρειών του δείκτη της μικρότερης κεφαλαιοποίησης, FTSE 80, στο εννεάμηνο του 2004 ήρθαν να εξηγήσουν με τον καλύτερο τρόπο γιατί το ενδιαφέρον των επενδυτών έχει περιοριστεί μόνο στις εταιρείες του FTSE 20 και FTSE 40 και γιατί το spread απόδοσης μεταξύ του FTSE 20 – FTSE 80 παραμένει σε επίπεδα ρεκόρ (46,88%).

Συγκεκριμένα, οι εταιρείες του δείκτη παρουσίασαν μικρή αύξηση του κύκλου εργασιών κατά 3,02%, με 19 από αυτές να παρουσιάζουν κάμψη στις πωλήσεις τους. Σε επίπεδο κερδοφορίας τα στοιχεία είναι ακόμα πιο απογοητευτικά, με τη συνολική κερδοφορία να παρουσιάζει κάμψη κατά –11,24%.

Αναλυτικότερα, 4 εταιρείες πέρασαν σε ζημίες (ΚΛΩΝΑΤΕΞ, ΛΑΝΝΕΤ, ΕΡΜΗΣ και ΕΜΠΕΔΟΣ), τα Κλωστήρια Ναούσης αύξησαν τις ζημιές τους, η ALTEC κατάφερε να περιορίσει τις ζημιές της, ενώ σε 9 εταιρείες η κερδοφορία παρουσίασε μείωση. Από κει και πέρα, είχαμε 5 εταιρείες (ΦΟΥΡΛΗΣ, FORTHNET, ΚΩΤΣΟΒΟΛΟΣ, ΛΑΜΨΑ και η REDS) που πέρασαν από ζημίες σε κερδοφορία.

Κλείνοντας, να αναφερθούμε και στα αποτελέσματα των εταιρειών που αποτελούν τους δείκτες MERIT 20 και MERIT 40. Συγκεκριμένα, οι εταιρείες που αποτελούν το δείκτη MERIT 20 παρουσίασαν αύξηση στον κύκλο εργασιών κατά 9,68%, ενώ στην κερδοφορία η αύξηση ήταν ακόμα μεγαλύτερη και έφθασε στο +30,65%.

Σε αυτό το δείκτη η εταιρεία με τη μεγαλύτερη αύξηση κερδοφορίας ήταν ο ΟΠΑΠ, ακολουθούμενη από τη Motor Oil.

Οι 40 εταιρείες που συγκροτούν το δείκτη MERIT 40 παρουσίασαν αύξηση τζίρου 9,72% και αύξηση κερδοφορίας 15,36%. Αξιοσημείωτο είναι το γεγονός ότι από τις επιλογές της επενδυτικής επιτροπής της MERIT ΑΧΕΠΕΥ, μόνο 3 εταιρείες (ΗΡΑΚΛΗΣ –1,14%, INTRALOT –9,70% και RIDENCO –4,91%) παρουσίασαν μείωση στον κύκλο εργασιών τους, ενώ αντίθετα μόλις 3 εταιρείες (Εμπορική Τράπεζα –45,58%, ΟΤΕ –35,69% και Εγνατία Τράπεζα – 11,16%) παρουσίασαν κάμψη στα κέρδη τους και η Γενική Τράπεζα είχε ζημίες για το εννεάμηνο του 2004.