Η βελτίωση των προσδοκιών για την πορεία της ελληνικής οικονομίας από τα μέσα Ιουνίου (επαναληπτικές εκλογές) έως σήμερα, έχουν επηρεάσει το ταμπλό της Λεωφόρου Αθηνών, με αποτέλεσμα ο Γενικός Δείκτης του ΧΑ να έχει κερδίσει 30,19% κατά το συγκεκριμένο χρονικό διάστημα.

Μεταξύ των μετοχών που πρωταγωνίστησαν στο καλοκαιρινό πάρτι συγκαταλέγονται οι ΔΕΗ (+83,5%), Σαράντης (+81,7%), ΟΤΕ (+80,6%), Τέρνα Ενεργειακή (+68,7%), Μυτιληναίος (+65,3%), ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ ( +63,8%), Ελληνικά Πετρέλαια (+62,2%), Jumbo (+56,8%), ΕΥΔΑΠ (+55,2%), Σωληνουργεία Κορίνθου (+52,8%), Folli-Follie Group (+48,6%), Fourlis (+48,4%), EXAE (+47,8%), J&P Άβαξ (+46,8%), Lamda Development (+46,3%), κ.α.

Κατά την ίδια περίοδο ωστόσο, υπήρξαν πολλές δεκάδες μετοχές που είτε υποχρεώθηκαν σε πτώση, είτε σημείωσαν άνοδο μικρότερη ακόμη και του 10%.

Έτσι, όπως προκύπτει από τα στοιχεία του παρατιθέμενου πίνακα, από τις 218 μετοχές του ταμπλό:

• Οι 87, ή ποσοστό 40%, σημείωσαν πτώση κατά το ίδιο χρονικό διάστημα που ο Γενικός Δείκτης κατέγραφε κέρδη 30,19%!

• Οι έξι διατηρήθηκαν σταθερές.

• Άλλες 14 σημείωσαν άνοδο χαμηλότερη του 5%

• Και τέλος, άλλες 13 έγραψαν κέρδη μεταξύ του 5% και του 10%.

Ορισμένοι επενδυτές, συνηθίζουν να επισημαίνουν ποιες μετοχές έχουν μείνει πίσω σε ανοδικές φάσεις του ΧΑ, ελπίζοντας πως αυτές θα είναι που θα ακολουθήσουν ανάλογη ανοδική πορεία στο μέλλον, με διαφορά χρονικής φάσης.

Η χρηματιστηριακή ιστορία έχει δείξει κατά το παρελθόν, πως τέτοιες επενδυτικές τακτικές, άλλοτε μεν μπορεί να απέβησαν ιδιαίτερα κερδοφόρες, άλλοτε όμως εγκλώβισαν τους αγοραστές και τους υποχρέωσαν σε ζημίες ή σε οριακά αποτελέσματα, ακόμη και σε περιπτώσεις που ο Γενικός Δείκτης συνέχιζε να σημειώνει κέρδη (ανέβαιναν τα υπόλοιπα χαρτιά).

Μεταξύ των εταιριών που υποαπέδωσαν εμφανώς του Γενικού Δείκτη συγκαταλέγονται:

• Εξαγωγικά χαρτιά, όπως για παράδειγμα Τιτάν (+1,3%), Μέτκα (-2,26%), Frigoglass (+7,89%), Flexopack (-2,56%), Καράτζης (-1,05%), Ικτίνος (-0,7%), Δίας Ιχθυοκαλλιέργειες, Flexopack, S&B Βιομηχανικά Ορυκτά (+7,98%), Δίας Ιχθυοκαλλιέργειες (-30%), κ.λπ.

• Κερδοφόρες εταιρείες με ικανοποιητική ρευστότητα, σημαντική κερδοφορία και με καλές -έως και πολύ καλές κατά ορισμένους- προοπτικές, όπως πχ η MLS (+0,47%), η Mevaco (+0,3%), η Κανάκης (-16,9%), η Ευρωπαϊκή Πίστη (-15,2%), η Ελτον Χημικά (+10%), κ.λπ.

• Υγιείς επιχειρήσεις με περιορισμένη κερδοφορία και κάτω από προϋποθέσεις καλές προοπτικές, όπως Space Hellas, Profile, AS Company, κ.α.

• Δύο ΑΕΕΑΠ (εταιρείες επενδύσεων ακίνητης περιουσίας), η MIG Real Estate και η Trastor.

• Εταιρείες με μεγάλα μερίδια αγοράς, όπως η FG Europe, η Revoil, η Forthnet, κ.α.

Υπάρχουν αρκετοί λόγοι, στους οποίους οι αναλυτές αποδίδουν την υστέρηση των συγκεκριμένων (ή και άλλων μετοχών) σε σχέση με το Γενικό Δείκτη, όπως η χαμηλή εμπορευσιμότητα πολλών εξ’ αυτών, η ύφεση που αρχίζει να πλήττει και τις αγορές του εξωτερικού, οι προοπτικές περαιτέρω υποχώρησης στις τιμές των ακινήτων, το γεγονός ότι είχαν κρατήσει πολύ ικανοποιητική αντίσταση όταν το υπόλοιπο ταμπλό κατρακυλούσε, κλπ.

Ένας ακόμη λόγος είναι το ότι, εν πολλοίς, η άνοδος του ΧΑ βασίστηκε κυρίως σε συγκεκριμένες κατηγορίες μετοχών, όπως για παράδειγμα οι τράπεζες (συμπεριφερόμενες με τη λογική του πιεσμένου ελατηρίου…), τα κρατικόχαρτα (επικείμενες ιδιωτικοποιήσεις), εταιρείες που φαίνεται πως θα αναχρηματοδοτήσουν το δανεισμό τους (ΟΤΕ, ΔΕΗ, Folli-Follie, κ.α.), μεγάλες κατασκευαστικές (ΕΛΛΑΚΤΩΡ, ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ, λόγω των προοπτικών επανεκκίνησης των μεγάλων αυτοχρηματοδοτούμενων αυτοκινητοδρόμων), κ.λπ.

Το μόνο βέβαιο είναι πως κάθε περίπτωση μετοχικής υποαπόδοσης είναι διαφορετική και θα πρέπει να εξετάζεται ξεχωριστά από τους επενδυτές.


* Ο αναλυτικός πίνακας με την πορεία των μετοχών του ΧΑ το τελευταίο τρίμηνο δημοσιεύεται στη δεξιά στήλη "Συνοδευτικό Υλικό".


** To Εuro2day.gr ενθαρρύνει τον διάλογο και την έκφραση απόψεων από τους αναγνώστες. Σχολιάστε το άρθρο και πείτε την άποψή σας δημόσια για όσα συμβαίνουν και μας αφορούν όλους. Αν θεωρείτε το άρθρο σημαντικό, διαδώστε το με τα εργαλεία κοινωνικής δικτύωσης.