ΧΑ: Κέρδη με ουρά… αλλά για λίγους!

Αποδόσεις έως και 225% κατέγραψαν τους τελευταίους μήνες κάποιοι επενδυτές στο ΧΑ! Όμως, συχνά η στατιστική αποτελεί μια πολύ καλή μέθοδο για να πεις ψέματα ή για να υπερβάλεις. Αναλυτικός πίνακας.

Δημοσιεύθηκε: 24 Σεπτεμβρίου 2012 - 05:24

Στέφανος Kοτζαμάνης [email protected]

Την Παρασκευή, 14 μετοχές εισηγμένων εταιρειών στο Χρηματιστήριο της Αθήνας (βλέπε παρατιθέμενο πίνακα) κατέγραψαν υψηλό δωδεκαμήνου.

Σε σχέση τώρα με το χαμηλό του τελευταίου δωδεκαμήνου των ίδιων τίτλων, προκύπτει απόδοση που ξεκινά από το 28,9% (Μύλοι Σαραντόπουλου) και φτάνει έως και το 225,5%! (ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ).

Πολύ υψηλές αντίστοιχες αποδόσεις σημείωσαν μετοχές όπως: Σωληνουργεία Κορίνθου (179,1%), Καραμολέγκος (166,7%), Ιατρικό Αθηνών (164,7%), Κλουκίνας-Λάππας, Σαράντης, Jumbo, ΕΧΑΕ, S&B Βιομηχανικά Ορυκτά, κ.ά.

Να σημειωθεί πως σε ορισμένες περιπτώσεις, οι πραγματικές θετικές αποδόσεις είναι ακόμη πιο ψηλές, αν συνεκτιμηθούν μερίσματα και επιστροφές κεφαλαίου που ενδεχομένως μεσολάβησαν.

Από την άλλη πλευρά βέβαια, εμείς δεν γνωρίζουμε κάποιον που να αγόρασε στο ελάχιστο του δωδεκαμήνου και να πούλησε στο μέγιστο της ίδιας περιόδου, ή έστω να διατηρεί ακόμη τους τίτλους του. Οι μεγαλύτεροι αναλυτές άλλωστε έχουν παραδεχτεί πως μόνο κατ’ εξαίρεση καταφέρνουν να μαντέψουν το χαμηλότερο και το ψηλότερο σημείο ενός χρηματιστηριακού κύκλου.

Επίσης, συνήθως, κατά την περίοδο που οι μετοχές καταγράφουν το τοπικό χαμηλό τους, ο όγκος των συναλλαγών είναι πολύ χαμηλός, άρα και οι όποιοι κερδισμένοι λίγοι σε αριθμό. Ιδίως σε μετοχές που παρουσιάζουν γενικότερα χαμηλή εμπορευσιμότητα.

Τέλος, η πλειονότητα εκείνων που αγόρασαν στον «πάτο» -ή έστω κοντά σ’ αυτόν- και κρατούν τα κομμάτια τους μέχρι σήμερα, είναι αγορασμένη και σε παρελθόντα επίπεδα τιμών, άρα συνολικά καταγράφει υποαξίες και όχι κέρδη.

Από την άλλη πλευρά βέβαια, ιδίως στις μετοχές με τις οποίες ασχολούνται σε σημαντικό βαθμό θεσμικά χαρτοφυλάκια (π.χ. Σαράντης, Jumbo, Σωληνουργεία Κορίνθου, ΕΧΑΕ, ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ, κ.α.) οι διαχειριστές τους έχουν καταγράψει λογιστικά κατά τις προηγούμενες χρονιές το σύνολο των ενδεχόμενων αρνητικών υπεραξιών που είχαν, και τώρα βλέπουν την τρέχουσα αποτίμηση των τοποθετήσεων τους να ξεκινάει με «συν».

Έτσι, ορισμένοι από αυτούς ενδέχεται να προχωρήσουν σε μερικές ρευστοποιήσεις, προκειμένου να «κλειδώσουν κέρδη».

Ακόμη όμως και έτσι να συμβεί, χρηματιστηριακοί παράγοντες υποστηρίζουν πως τα περιθώρια περαιτέρω ανόδου είναι πολύ μεγάλα, υπό την προϋπόθεση ότι τα πράγματα θα εξελιχθούν θετικά στο μακροοικονομικό μέτωπο της χώρας.

Οψόμεθα…

ΧΑ: Μετοχές με μέγιστο 12μήνου στις 21/9/2012
Εταιρεία	Μέγιστο 12μήνου	Ελάχιστο 12μήνου	Μεταβολή
ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ	1,53	0,47	225,5%
Σωληνουργεία Κορίνθου	1,2	0,43	179,1%
Καραμολέγκος	1,2	0,45	166,7%
Ιατρικό Αθηνών	0,45	0,17	164,7%
Κλουκίνας-Λάππας	0,51	0,225	126,7%
Σαράντης	2,7	1,2	125,0%
ΕΧΑΕ	4,04	1,89	113,8%
JUMBO	4,69	2,22	111,3%
S&B Βιομ. Ορυκτά	5,56	2,96	87,8%
Quest Holdings	0,77	0,42	83,3%
ΟΛΠ	12,7	7,06	79,9%
J&P Άβαξ	0,97	0,55	76,4%
ΚΡΙ-ΚΡΙ	0,84	0,49	71,4%
Σαραντόπουλος	1,16	0,9	28,9%