των Ε. Βάρσου, Α. Καραλή

Το καλοκαιρινό ράλι λοιπόν βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη, τουλάχιστον από πλευράς τεχνικής ανάλυσης.

Ο Γενικός Δείκτης καταγράφει νέα υψηλά και η μαζική ψυχολογία φαίνεται να διατηρεί τη δυναμική της, χωρίς αυτή τη στιγμή κανείς να μπορεί να διαβλέψει ή να προβλέψει πότε θα εκτονωθεί.

Η διαγραμματική εικόνα παραπέμπει σε κλασικά υποδείγματα εξέλιξης της βραχυχρόνιας τάσης, ενώ την ίδια στιγμή ο τζίρος σε καθημερινό επίπεδο δεν επιτρέπει ούτε στους βραχυχρόνιους τεχνικούς ταλαντωτές να υποψιαστούν ανακοπή ή αναστροφή των δεδομένων.

Αντιστοίχως, η μεσοχρόνια ανοδική τάση που εξελίσσεται στο πλαίσιο ενός τεράστιου ανοδικού τεχνικού σχηματισμού αντεστραμμένου ώμου-κεφαλής-ώμου, όπως φαίνεται στο σχεδιάγραμμα (πρώτος ώμος καλοκαίρι του 2001 στις 2.100 μονάδες, κεφάλι τον Μάρτιο του 2003 στις 1.450 μονάδες, και δεύτερος ώμος με ολοκλήρωση του σχηματισμού τον Νοέμβριο του 2004 στις 2.650 μονάδες και ανοδικό ξέσπασμα μετά από αυτό) δίνει τελικό στόχο σε επίπεδα αισθητά υψηλότερα από τα σημερινά.

Η ολοκλήρωση βεβαίως αυτού του σχηματισμού δεν σημαίνει ούτε ότι θα συντελεστεί χωρίς βραχυχρόνιες απρόβλεπτες αναταράξεις, ούτε όμως παρέχει συγκεκριμένο χρονικό ορίζοντα. Η εποχικότητα άλλωστε στο ελληνικό (και όχι μόνον) χρηματιστήριο δεν επιτρέπει υπέρμετρη αισιοδοξία ως προς τις φθινοπωρινές εξελίξεις κυρίως μετά τα μέσα του Σεπτεμβρίου.

Πώς θα έπρεπε συνεπώς να αντιδράσει κανείς επί τη βάσει αυτών των τεχνικών δεδομένων;

1ον) Ουδείς πρέπει να ”βιαστεί” ή να ”πιεστεί” να αντιδράσει θεωρώντας δεδομένες τις οποιεσδήποτε εξελίξεις.

2ον) Η διατήρηση των θέσεων (που δεν είναι ανοικτές ή μαρτζιναρισμένες) θα πρέπει να εκληφθεί ως δεδομένη, τουλάχιστον μέχρι να διαγραφούν εκείνα τα βραχυχρόνια τεχνικά χαρακτηριστικά (π.χ. αρνητικές αποκλείσεις δεικτών ή ταλαντωτών, ή ασυμφωνία της κίνησης του Γενικού Δείκτη με την κατεύθυνση του ημερήσιου όγκου των συναλλαγών) που θα επιτρέψουν άμεσες ενέργειες.

3ον) Οι περισσότεροι εμπλεκόμενοι, ή τουλάχιστον όσοι επιθυμούν να ”εκμεταλλεύονται” ή κατά το κοινώς λεγόμενο να ”παίζουν” την εποχικότητα του χρηματιστηρίου και τις βραχυχρόνιες διακυμάνσεις του, θα πρέπει να μην ξεχνούν, ακριβώς τη στιγμή της συγκυριακής ευφορίας, ότι η διόρθωση παραμονεύει –άνευ προειδοποιήσεως - και συνήθως έρχεται τότε που η πλειονότητα δεν την περιμένει.

Σε κάθε περίπτωση θυμίζουμε πως τα autumn blues ξεκινούν στο Χ.Α. κάπου εκεί κοντά, πάντοτε μετά τις εξαγγελίες του εκάστοτε πρωθυπουργού στη Διεθνή ’Εκθεση Θεσσαλονίκης...

Αυτά τα ολίγα τεχνικά, για να μην ξεχνιόμαστε και για να μην παρασυρόμαστε... Ο χρόνος άλλωστε θα δείξει. Ακόμη ούτε στον Αύγουστο (που είναι παχιές οι μύγες και θα έχουμε και μίνι μετοχοποίηση του ΟΤΕ) δεν έχουμε μπει.

* Ο Ε.Ι. Βάρσος είναι διευθύνων σύμβουλος της Merit ΑΧΕΠΕΥ. O Α.Ν. Καραλής είναι χρηματιστηριακός εκπρόσωπος.