Ελεύθερη πτώση σε ομόλογα και χρυσό

Ισχυρό sell-off στα ομόλογα σημειώθηκε την Παρασκευή, ασκώντας έντονες πιέσεις στις χρηματιστηριακές αγορές, καθώς οι φόβοι για ένα παρατεταμένο πληθωριστικό σοκ από τον πόλεμο στο Ιράν οδήγησαν σε εκτόξευση του κόστους δανεισμού των κυβερνήσεων σε μεγάλες οικονομίες.

Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου, η οποία αυξάνεται όταν η τιμή του ομολόγου πέφτει, ενισχύθηκε 9 μονάδες βάσης στο 5,12%. Το επίπεδο αυτό είναι το υψηλότερο από τον Ιούνιο του 2007.

Εν τω μεταξύ, η απόδοση του 10ετούς τίτλου εκτινάχτηκε 11 μονάδες βάσης στο 4,59, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2025. 

Η αμερικανική κυβέρνηση αυτή την εβδομάδα πούλησε 30ετές χρέος με απόδοση πάνω από 5% για πρώτη φορά από το 2007, ένδειξη της αυξανόμενης πίεσης που ασκεί η αναταραχή στην αγορά ομολόγων στον κρατικό δανεισμό.

Τα στοιχεία που δημοσιεύτηκαν αυτήν την εβδομάδα και έδειξαν ότι ο πληθωρισμός χονδρικής στις ΗΠΑ σκαρφάλωσε στον Απρίλιο στο 6%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2022, ενίσχυσε τα στοιχήματα για αύξηση επιτοκίων από τη Fed. Οι traders στις αγορές swaps θεωρούν βέβαια μία αύξηση επιτοκίων έως τον Μάρτιο του επόμενου έτους, ενώ υπάρχει πιθανότητα άνω του 50% τα επιτόκια στις ΗΠΑ να αυξηθούν πριν από το τέλος του 2026.

«Ήταν μια τέλεια καταιγίδα για τα επιτόκια την τελευταία εβδομάδα — υψηλότερες μετρήσεις πληθωρισμού και μια παγκόσμια κίνηση ανόδου των επιτοκίων με πρωταγωνιστές τα ιαπωνικά κρατικά ομόλογα και τα κρατικά ομόλογα του Ηνωμένου Βασιλείου… Πιστεύω ότι αυτή η κίνηση στα επιτόκια θα αρχίσει να σφίγγει τις χρηματοοικονομικές συνθήκες, την ίδια στιγμή που η οικονομία αντιμετωπίζει το συνεχιζόμενο ενεργειακό σοκ», δήλωσε η Πρίγια Μίστρα, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου στη JPMorgan Asset Management.

Στην Ιαπωνία, η απόδοση του 30ετούς ομολόγου αυξήθηκε κατά 0,11 ποσοστιαίες μονάδες και ξεπέρασε το 4% για πρώτη φορά στην ιστορία, καθώς τα στοιχεία για τον πληθωρισμό ήταν ισχυρότερα από το αναμενόμενο.

Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η απόδοση του 30ετούς κρατικού ομολόγου αυξήθηκε κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες στο υψηλότερο επίπεδο αυτού του αιώνα, στο 5,86%.  Η απόδοση του 10ετούς βρετανικού ομολόγου αυξάνεται κατά 18 μονάδες βάσης στο 5,18%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2008.

Βαριές απώλειες κατέγραψαν οι μετοχές καθώς το ενδεχόμενο ανόδου των επιτοκίων ανησύχησε τους επενδυτές. Ο S&P 500 υποχώρησε κατά 1,1% και ο Nasdaq έχασε έως και 2,01%, ενώ ο Dow Jones διολίσθησε έως και 1%.

Στην Ευρώπη ο Stoxx Europe 600 σημείωσε πτώση 1,5%.

«Αν υπάρξει αρκετά μεγάλη πτώση στην αγορά ομολόγων, ίσως αρχίσουμε να βλέπουμε αύξηση στις αθετήσεις πληρωμών», δήλωσε η Ντέιντρε Νταν, επικεφαλής του τμήματος επιτοκίων της Citigroup. «Αυτό θα μπορούσε να μεταδοθεί και στις μετοχές. Δεν περιμένω η αγορά μετοχών να καταρρεύσει εξαιτίας της αγοράς επιτοκίων. Όμως ο κίνδυνος υπάρχει, ιδιαίτερα όταν οι αποτιμήσεις είναι υψηλές» πρόσθεσε.

Εβδομαδιαία άνοδος 8% για το Βrent

Το Brent σκαρφάλωσε την Παρασκευή έως τα 109,5 δολάρια το βαρέλι, κινούμενο προς εβδομαδιαία άνοδο άνω του 8%, ενώ το αμερικανικό WTI πέρασε πάνω από τα 105 δολάρια με εβδομαδιαία κέρδη που ξεπέρασαν το 9%.

Πίσω από το ράλι βρίσκονται οι επίμονοι κίνδυνοι στα Στενά του Ορμούζ και η αδιέξοδη διαπραγμάτευση ΗΠΑ-Ιράν.

Σύμφωνα με τον Διεθνή Οργανισμό Ενέργειας (IEA), οι ροές αργού και καυσίμων μέσω των Στενών μειώθηκαν κατά περίπου 4 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως τον Μάρτιο και τον Απρίλιο, με τον οργανισμό να προειδοποιεί ότι η παγκόσμια αγορά πετρελαίου μπορεί να παραμείνει ουσιαστικά ελλειμματική έως τον Οκτώβριο, ακόμη και αν η σύγκρουση επιλυθεί τον επόμενο μήνα.

Ο Τραμπ υποστήριξε ότι η Κίνα επιθυμεί να αγοράσει πετρέλαιο από τις ΗΠΑ εν μέσω των δυσχερειών στην επαναλειτουργία των Στενών, ενώ αναφορές για επιθέσεις και κατασχέσεις πλοίων συνεχίστηκαν αυτή την εβδομάδα.

Εν τω μεταξύ, μεγάλη άνοδο κατέγραψε την Παρασκευή και η τιμή του του φυσικού αερίου στην Ευρώπη. Ειδικότερα, η τιμή του προθεσμιακού συμβολαίου στο χρηματιστήριο του Άμστερνταμ έκλεισε 6,3% υψηλότερα στα 50,655 ευρώ η μεγαβατώρα. 

Βουτιά 3% για τον χρυσό

Παραδόξως -και ίσως αυτό αποτυπώνει καλύτερα από κάθε άλλο μέγεθος την ψυχολογία της αγοράς- ο χρυσός, το κατεξοχήν «καταφύγιο» σε περιόδους πληθωριστικής έντασης, υποχώρησε κάτω από τις 4.600 δολάρια την ουγκιά, καταγράφοντας ημερήσια πτώση έως και 3,2%. 

Η εξήγηση βρίσκεται στον επιταχυνόμενο αμερικανικό πληθωρισμό, ο οποίος τροφοδοτεί φόβους ότι η Fed θα αναγκαστεί να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα ή ακόμη και να τα αυξήσει.

Παράλληλα, η Ινδία ενίσχυσε περαιτέρω τους κανονισμούς εισαγωγής χρυσού, καθώς οι αρχές εντείνουν τα μέτρα στήριξης της ρουπίας.