Ράλι για το αμερικανικό νόμισμα βλέπει ο John Kicklighter, αναλυτής της FXCM.

Αναλυτικότερα, όπως αναφέρει, το επενδυτικό συναίσθημα προετοιμάζεται για μια μεγάλη επικείμενη αντιστροφή τάσης στις αγορές. Αυτό σημαίνει ότι η αγορά ενδεχομένως να βρεθεί σε μια διαδικασία συντονισμένων και ευρύτατων προσπαθειών μετακίνησης κεφαλαίων από τις επενδύσεις υψηλού ρίσκου σε ασφαλή καταφύγια. Σε ποια πλευρά βρίσκεται το δολάριο σε αυτή την εξίσωση;

Προς το παρόν βρίσκεται στον πυθμένα, αν και καταβάλλονται προσπάθειες ανάκαμψης από τα χαμηλά επίπεδα που κατέγραψε κατά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008. Αν και όταν αυτή η αντιστροφή τάσης στις αγορές τελικά πραγματοποιηθεί, το δολάριο θα είναι εκείνο που θα πρωταγωνιστήσει στην ανάγκη στροφής σε ασφαλή επενδυτικά καταφύγια.

Ο πιο αναγνωρίσιμος κίνδυνος είναι το ζήτημα της Ελλάδας. Όχι τόσο η πιθανότητα χρεοκοπίας της Ελλάδας και η επίδραση στις αγορές και το δολάριο, αλλά οι επιπτώσεις μιας χρεοκοπίας στην Ευρωζώνη και τις παγκόσμιες πιστωτικές αγορές. Άλλωστε αν γυρίσουμε το χρόνο πίσω στην κρίση του 2007/2008, δεν ήταν η αγορά των subprime που οδήγησε στην κατάρρευση των χρηματοπιστωτικών αγορών, αλλά ο πανικός των επενδυτών που ενθάρρυνε τη ρευστοποίηση κεφαλαίων.

Στο ζήτημα της Ελλάδας έρχονται να προστεθούν σειρά ανησυχιών όπως: η προσπάθεια της Κίνας να «αποστραγγίζει» συνεχώς κεφάλαια από την εγχώρια αγορά , η ανάκαμψη της ιαπωνικής οικονομίας μετά το σεισμό, η δημοσιονομική προσαρμογή στη Βρετανία, η νωχελική ανταπόκριση των αναδυόμενων αγορών στον πληθωρισμό και η ολοκλήρωση του προγράμματος στήριξης της αμερικανικής οικονομίας QE2.

Ως προς το δολάριο, η ολοκλήρωση του QE2 έχει τη μεγαλύτερη σημασία. Από τη μια πλευρά, θα κλείσουν οι «στρόφιγγες» της «φτηνής» χρηματοδότησης από την κυβέρνηση που τροφοδοτούσαν έως τώρα τις επενδύσεις υψηλού ρίσκου παγκοσμίως, με αποτέλεσμα να επιδεινωθεί η διάθεση για ρίσκο.

Η επιρροή αυτή έχει ήδη αρχίσει να φαίνεται σε εκείνους τους δείκτες κεφαλαιαγορών που είναι επιρρεπείς σε κερδοσκοπικές αλλαγές. Από την άλλη πλευρά, η απόσυρση των κεφαλαίων στήριξης θα επηρεάσει σε μεγαλύτερο βαθμό τα επιτόκια του δολαρίου.

Με την απόσυρση των μέτρων από τη Fed, θα μειωθεί η ρευστότητα και θα «ακριβύνει» ο δανεισμός (αύξηση επιτοκίων). Κι όλα αυτά καθώς η Fed έχει δηλώσει κατηγορηματικά ότι θα αποφύγει έναν τρίτο γύρο μέτρων ποσοτικής χαλάρωσης της οικονομίας.


Ευρώ: Βήμα, βήμα η επίλυση της δημοσιονομικής κρίσης στην Ελλάδα

Δεν υπάρχει μεμονωμένη λύση για το ζήτημα της Ελλάδας. Την εβδομάδα που ξεκινά αναμένουμε την ψήφιση του Μεσοπρόθεσμου Προγράμματος στη Βουλή, τη συμφωνία της ΕΕ για το δεύτερο πρόγραμμα αρωγής και την εκταμίευση ή όχι της πέμπτης δόσης του δανείου από το ΔΝΤ. Παρ’ όλα αυτά η «μόλυνση» φαίνεται ότι εξαπλώνεται.

Η ΕΚΤ έχει αυξήσει δραματικά τη χρηματοδότηση στις περιφερειακές τράπεζες, τα spreads των ισπανικών ομολόγων έχουν σκαρφαλώσει σε επίπεδα ρεκόρ, ενώ 16 ιταλικές τράπεζες είναι υποψήφιες για πιθανή υποβάθμιση από τον οίκο Moody’s. Είναι ξεκάθαρο ότι το ευρώ βρίσκεται σε δύσκολη θέση

Στερλίνα: Ενίσχυση εν μέσω μακροοικονομικών στοιχείων

Υπό την προσμονή μιας αύξησης των επιτοκίων η στερλίνα «απομονώθηκε», τη στιγμή που η κοινή γνώμη επικεντρώνεται στις προσπάθειες δημοσιονομικής προσαρμογής, απομακρύνοντας το ενδεχόμενο χρηματοοικονομικής κρίσης. Επομένως, τι να περιμένουμε από τη στερλίνα; Ενίσχυση, ενόψει των σημαντικών μακροοικονομικών στοιχείων που ανακοινώνονται αυτή την εβδομάδα από το μέτωπο της στεγαστικής αγοράς, του δανεισμού, της καταναλωτικής εμπιστοσύνης και της μεταποίησης.

Γιέν: Με το βλέμμα στα «μάκρο»

Ως κατεξοχήν νόμισμα χρηματοδότησης, η πορεία του γιεν καθορίζεται σε μεγάλο βαθμό από το επενδυτικό συναίσθημα. Ωστόσο, μερικές φορές αυτή η ισχυρή διασύνδεση του νομίσματος με το ρίσκο, αποδυναμώνεται. Γι’ αυτό το λόγο, αυτή την εβδομάδα θα επικεντρωθούμε στις σημαντικές μακροοικονομικές ανακοινώσεις, προκειμένου να έχουμε σαφέστερη εικόνα για το μέλλον της ισοτιμίας USD/JPY

Χρυσός: Πτωτικά λόγω δολαρίου

Την περασμένη Πέμπτη σημειώθηκε αντιστροφή τάσης για τον χρυσό, με την τιμή να «γυρίζει» έντονα πτωτικά. Την Παρασκευή ο χρυσός σημείωσε επιπλέον απώλειες 1,3%, στη μεγαλύτερη πτώση μέσα σε διάστημα ενός μήνα. Η πτωτική κίνηση του χρυσού αντανακλά αποστροφή ρίσκου; Όχι. Ο χρυσός παραδοσιακά αποτελεί ασφαλές καταφύγιο. Η πτωτική πορεία οφείλεται κυρίως στο δολάριο.