Οικονομική επιβράδυνση ”φωτογραφίζουν” τα εξάμηνα

Σημάδια οικονομικής επιβράδυνσης αποκαλύπτουν τα αποτελέσματα του α΄εξαμήνου, αναφέρει ο διευθύνων σύμβουλος της ΣΕΛΑΣ ΑΕΠΕΥ, Βασίλης Κλέτσας, σημειώνοντας ακόμη οτι τα αποτελέσματα μπορούν να χαρακτηριστούν ”αναμενόμενα” και άρα δεν μπορεί να αποδοθεί σε αυτά η πτώση των τιμών στη Σοφοκλέους

Δημοσιεύθηκε: 6 Σεπτεμβρίου 2002 - 09:03

Οικονομική επιβράδυνση ”φωτογραφίζουν” τα εξάμηνα

του Βασίλη Κλέτσα, διευθύνοντος συμβούλου της ΣΕΛΑΣ ΑΕΠΕΥ

Τα αποτελέσματα του 1ου εξαμήνου 2002->

Τα αποτελέσματα του 1ου εξαμήνου των εισηγμένων εταιριών επιβεβαίωσαν την άποψη αυτών που ισχυρίζονται ότι παρά την ευημερία ορισμένων μακροοικονομικών δεικτών, η οικονομία κινείται σε αργούς ρυθμούς.

Σε σχέση με τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του έτους και για το σύνολο των εταιριών, η εικόνα των ισολογισμών δεν έχει μεταβληθεί ιδιαίτερα στο δεύτερο τρίμηνο. Θα λέγαμε πώς η οριακή βελτίωση των λειτουργικών αποτελεσμάτων του πρώτου τριμήνου δε συνεχίστηκε, γεγονός το οποίο υποδεικνύει πώς δε βρισκόμαστε προ κάποιας έντονης αντιστροφής των οικονομικών αποτελεσμάτων προς το καλύτερο.

Oσον αφορά στις προσδοκίες, θεωρούμε πώς τα αποτελέσματα ήσαν σε γενικές γραμμές αναμενόμενα. Συνεπώς, εκτιμούμε πώς η πτώση των τιμών των μετοχών των τελευταίων ημερών δε θα πρέπει να αποδοθεί στα αποτελέσματα αλλά σε άλλους παράγοντες οι οποίοι δεν αποτελούν αντικείμενο του άρθρου αυτού.

Πιο συγκεκριμένα:

Η οικονομική επιβράδυνση υποδηλώνεται από τα εξής:

1. Οι οικονομικά ευαίσθητοι κλάδοι (π.χ. Τράπεζες, Λιανική) παρουσίασαν αδυναμία.

2. Οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης παρουσίασαν (συνολικά) χαμηλότερη απόδοση από αυτές της μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης. Αυτό είναι χαρακτηριστικό των αδύναμων οικονομικά περιόδων.

3. Παρατηρήσαμε δε, πώς εταιρίες που κατέχουν ηγετική θέση στον κλάδο τους κατά κάποιο τρόπο ενίσχυσαν τη θέση τους σε αυτόν. Αυτό υποδηλώνει την ανάγκη ύπαρξης κρίσιμης μάζας σε ένα περιβάλλον υποτονικής ζήτησης. Κλάδοι στους οποίους παρατηρήσαμε τέτοια φαινόμενα ήταν οι Κατασκευές, η Πληροφορική και η Λιανική.

Σχετικά με την πορεία των μεγεθών παρατηρούμε τα εξής:

Ο ρυθμός ανόδου του συνολικού κύκλου εργασιών υποχώρησε ελαφρά ενώ ο ρυθμός ανόδου των μερικών κερδών εκμεταλλεύσεως παρουσίασε μεγαλύτερη κάμψη σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο. Θα πρέπει να σημειωθεί πώς αυτή η επιβράδυνση συνέβη παρά την πτώση της τιμής του πετρελαίου και του χαμηλότερου δολαρίου υποδηλώνοντας πώς οι επιχειρήσεις δεν επιδεικνύουν την απαραίτητη ευελιξία. Βέβαια αυτό έχει να κάνει και με τα χαρακτηριστικά της αγοράς εργασίας. Σε καλύτερο δρόμο όμως ήταν η πορεία των κερδών προ φόρων, ο ρυθμός μείωσης των οποίων περιορίστηκε οριακά.

Οι παράγοντες που μας κάνει να πιστεύουμε πώς τα αποτελέσματα ήταν ανάλογα των προσδοκιών είναι οι εξής:

1. Βάσει της τακτικής δημοσκόπησης εμπειρογνωμόνων που εκπονεί η ΣΕΛΑΣ και έληξε σήμερα (4/9/2002) η πλειονότητα των ερωτηθέντων απάντησε πώς τα αποτελέσματα ήταν ανάλογα των προσδοκιών τους.

2. Η σύγκριση των αποτελεσμάτων του εξαμήνου με τις προβλέψεις των αναλυτών όπως παρουσιάζονται στη βάση δεδομένων μας SelasNet Consensus Database υπέδειξε πώς το ύψος των εκτιμώμενων αρνητικών αναθεωρήσεων που θα γίνουν το επόμενο διάστημα αναμένεται να είναι σχετικά μικρό.

Oι απόψεις που διατυπώνονται σε ενυπόγραφο άρθρο γνώμης ανήκουν στον συγγραφέα και δεν αντιπροσωπεύουν αναγκαστικά, μερικώς ή στο σύνολο, απόψεις του Euro2day.gr.