2+1 αφορμές για βραχυπρόθεσμη άνοδο στο ΧΑ

Η προσδοκώμενη βελτίωση των εταιρικών αποτελεσμάτων, η προσωρινή απομάκρυνση του πολεμικού κλίματος στο Ιράκ και μια επικείμενη μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ προβάλλουν ως ικανές αφορμές για μια βραχυπρόθεσμη άνοδο της αγοράς άνω των 1.900 μονάδων, επισημαίνει ο Σ. Πολυχρονέας της Fortius ΑΧΕΠΕΥ.

Δημοσιεύθηκε: 20 Νοεμβρίου 2002 - 12:50

2+1 αφορμές για βραχυπρόθεσμη άνοδο στο ΧΑ

του Στρατή Πολυχρονέα, Οικονομικού Αναλυτή της Fortius ΑΧΕΠΕΥ

Φάση αξιολόγησης των εγχώριων και διεθνών εταιρικών αποτελεσμάτων του τελευταίου τριμήνου διανύουν τα χρηματιστήρια με τις υπέρμετρες προσδοκίες για μελλοντική βελτίωσή τους να διατηρούν την τάση συγκρατημένης αισιοδοξίας στις τάξεις των επενδυτών.

Ωστόσο, η απροσδόκητη μείωση των επιτοκίων από τη FED, φαίνεται ότι λειτούργησε προσωρινά ως αντίβαρο στην προσπάθεια μιας νέας ανοδικής κίνησης, αναδεικνύοντας τη δεινή μακροοικονομική εικόνα της παγκόσμιας οικονομίας και τους υφιστάμενους γεωπολιτικούς κινδύνους που εγκυμονεί.

Το μέγεθος της σύγχυσης, που έχει προκληθεί από τη μείωση των επιτοκίων, άλλωστε πιστοποιείται και από την αρχική αντίδραση των διεθνών χρηματαγορών στην απόφαση του Σαντάμ Χουσεΐν να αποδεχθεί του όρους του Συμβουλίου Ασφαλείας του ΟΗΕ και να επιτρέψει την επιστροφή των επιθεωρητών, αντίθετα με την απόφαση του Ιρακινού Κοινοβουλίου.

Παράλληλα, η ευαίσθητη ψυχολογία των επενδυτών, βάσει εταιρικών νέων, οδηγεί σε αδικαιολόγητες μεταβολές καθημερινά τις τιμές πολλών blue chips, αναδεικνύοντας την έλλειψη εμπιστοσύνης στο σύστημα, αλλά και τις ανησυχίες που αποπνέει το μακροοικονομικό περιβάλλον.

Στο εσωτερικό, σε τροχοπέδη των εξελίξεων έχει αναδειχθεί η επένδυση του ΟΤΕ στη RomTelecom και τα αποτελέσματα του εννεαμήνου των τραπεζών, που πιστοποιούν βελτίωση τρίμηνο με τρίμηνο, αλλά αδυνατούν να οδηγήσουν σε αναβάθμιση του τραπεζικού κλάδου, καθώς οι προοπτικές του σε ευρωπαϊκό επίπεδο (υψηλές επισφάλειες, μακροοικονομικό περιβάλλον, πορεία χρηματιστηρίων) δεν είναι ευοίωνες.

Η προσπάθεια νέας ανοδικής κίνησης του Γενικού Δείκτη προσκρούει σε ρευστοποιήσεις για την αποκομιδή βραχυπρόθεσμων κερδών τη στιγμή, που η χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα αποτελεί βασικό ανασταλτικό παράγοντα της αγοράς.

Μια ενδεχόμενη αύξηση της συναλλακτικής δραστηριότητας, μέσω δραστηριοποίησης των αμοιβαίων κεφαλαίων ασφαλιστικών ταμείων μπορεί να οδηγήσει προσωρινά τον Δείκτη σε υψηλότερα επίπεδα, αλλά δεν μπορεί να αποτελέσει πανάκεια για την αγορά.

Άλλωστε το αυξημένο ρίσκο τοποθέτησης και το βάθος που διαθέτουν τα ξένα χρηματιστήρια προβάλλουν ως αντικίνητρα για την τοποθέτηση στο ελληνικό. Οι αποκρατικοποιήσεις φαίνεται να έχουν περιέλθει σε τέλμα ιδίως στις περιπτώσεις των Ελληνικών Πετρελαίων, ΚΑΕ και ΕΛΤΑ, με τη μετοχοποίηση της ΔΕΗ να αποτελεί ίσως τη μοναδική εύκολη περίπτωση.

Ωστόσο, η προσδοκώμενη βελτίωση των εταιρικών αποτελεσμάτων, η προσωρινή απομάκρυνση του πολεμικού κλίματος στο Ιράκ και μια επικείμενη μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ προβάλλουν ως ικανές αφορμές για μια βραχυπρόθεσμη άνοδο του Γενικού Δείκτη άνω των 1.900 μονάδων, με την αντίσταση από τεχνικής απόψεως να οριοθετείται στις 1.930 μονάδες.

Απαραίτητη προϋπόθεση για τη διατήρηση του Δείκτη σε υψηλότερα επίπεδα είναι η αύξηση της συναλλακτικής δραστηριότητας. Κλείνοντας, ιδιαίτερη μνεία πρέπει να δοθεί στο σχέδιο λύσης του Κυπριακού, πέραν της πολιτικής διάστασης του θέματος, καθώς μια νέα και γρήγορη αποτυχία μπορεί να επιφέρει κλίμα αστάθειας στην περιοχή.

Oι απόψεις που διατυπώνονται σε ενυπόγραφο άρθρο γνώμης ανήκουν στον συγγραφέα και δεν αντιπροσωπεύουν αναγκαστικά, μερικώς ή στο σύνολο, απόψεις του Euro2day.gr.