Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή και κυρίως οι καταστροφές ενεργειακών εγκαταστάσεων έστειλαν τις τιμές του πετρελαίου μπρεντ στα 112 δολάρια το βαρέλι από 72 δολάρια στις 27 Φεβρουαρίου και του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου (TTF) στα 60 ευρώ από 31 στις αρχές του 2026.Με τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή να μπαίνει στην 4η εβδομάδα χωρίς να διαφαίνεται φως στην άκρη του τούνελ, οι αγορές έχουν αλλάξει άποψη για την πορεία των επιτοκίων παρέμβασης της ΕΚΤ και της Fed για το υπόλοιπο της χρονιάς.
Τι πιθανότητες δίνουν οι αγορές στο σενάριο να μεταβάλει το βασικό επιτόκιο καταθέσεων του ευρώ η ΕΚΤ εντός του 2026; Το συγκεκριμένο επιτόκιο είναι στο 2% αυτή τη στιγμή.
Οι αγορές δίνουν πιθανότητες 80% να αυξήσει η ΕΚΤ το επιτόκιό της στο 2,25% από 2% στη συνεδρίαση της 30ής Απριλίου. Επίσης, δίνουν πιθανότητες 68,8% η ΕΚΤ να προχωρήσει σε νέα αύξηση στο 2,50% στις 10 Ιουνίου. Από εκεί και πέρα, δίνουν πιθανότητες 50,2% να το διατηρήσει στο 2,5% και 31,6% να το αυξήσει κι άλλο στις 22 Ιουλίου.
Ακόμη πιο μεγάλες πιθανότητες, 40,4%, δίνουν να αυξήσει η ΕΚΤ το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,75% στις 10 Σεπτεμβρίου, έναντι 34,4% να το διατηρήσει στο 2,5%. Οι πιθανότητες μοιράζονται ως εξής για τη συνεδρίαση της 28ης Οκτωβρίου: 38,5% για επιτόκιο 2,75%, 26,5% για επιτόκιο 2,50% και 23% για περαιτέρω αύξηση στο 3%. Μικρές πιθανότητες δίνουν για επιτόκιο 2,25% και 3,25%.
Προφανώς, οι αγορές προεξοφλούν άνοδο του πληθωρισμού λόγω των γεγονότων στον Περσικό Κόλπο. Οι υπολογισμοί βασίζονται στα υπό διαπραγμάτευση συμβόλαια ECB STR (Euro Short-Term Rate).
Σημαντική αλλαγή παρατηρείται επίσης στις εκτιμήσεις της αγοράς για την πορεία του βασικού επιτοκίου της Fed (Fed Funds Rate).
Από εκεί που περίμεναν δύο μειώσεις επιτοκίων του Fed Funds Rate της τάξης του 0,25 μονάδες έκαστη, τώρα πλέον δεν περιμένουν καμία. Οι αγορές δίνουν μεγάλες πιθανότητες να διατηρηθεί το επιτόκιο στο σημερινό εύρος 3,5%-3,75% μέχρι το τέλος της χρονιάς.