Η άνοδος του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη και κυρίως στις ΗΠΑ έχει επηρεάσει τις προσδοκίες της αγοράς για την μελλοντική πορεία των επιτοκίων αναφοράς της ΕΚΤ και της Fed.O πληθωρισμός στην ευρωζώνη ανέβηκε στο 3% σε ετήσια βάση τον Απρίλιο και η αγορά δίνει μεν πιθανότητες 83% στο σενάριο να αφήσει η ΕΚΤ αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο στο 2,25% κατά τη συνάντηση της 11ης Ιουνίου. Όμως, ανεβάζει στο 53,1% τις πιθανότητες να αυξήσει το βασικό επιτόκιο καταθέσεων στο 2,5% στις 23 Ιουλίου σύμφωνα με το ECB Watch.
Η αγορά δίνει ακόμη μεγαλύτερες συγκριτικά πιθανότητες στο 41,5% να αυξηθεί το βασικό επιτόκιο στο 2,75% τον Οκτώβριο του 2026.
Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, η άνοδος του πληθωρισμού στις ΗΠΑ στο 3,8% τον Απρίλιο- στο υψηλότερο επίπεδο από το 2023- φαίνεται πως έχει πείσει τις αγορές ότι η Fed δεν πρόκειται να μειώσει το επιτόκιο αναφοράς (Fed Funds Rate) στο βασικό σενάριο. Αυτό προκύπτει από τις πιθανότητες που δίνουν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) στο CME.
Σύμφωνα με τον παρακάτω πίνακα που παρέθεσε το Kobeissi Letter, οι πιθανότητες να διατηρηθεί το επιτόκιο στο εύρος 3,5%-3,75% υπερβαίνουν το 50% μέχρι την συνεδρίασης της αρμόδιας επιτροπής της Fed τον Ιανουάριο του 2027.
Πλέον, η αγορά δίνει μηδενικές πιθανότητες στο ενδεχόμενο μείωσης της του Fed Funds Rate ενώ αντίθετα δίνει πιθανότητες άνω του 30% στο σενάριο να αυξήσει το επιτόκιο αναφοράς της από τον Σεπτέμβριο του 2026 και μετά.
Με την καταναλωτική εμπιστοσύνη να υποχωρεί και την αγορά εργασίας να μην είναι στα καλά της, μια αύξηση του επιτοκίου αναφοράς της Fed θα έπληττε την οικονομία και θα αναζωπύρωνε το σενάριο περί στασιμοπληθωρισμού.
