Άνοδος “made in Australia” (!)

Η απόφαση της Κεντρικής Τράπεζας της Αυστραλίας να προχωρήσει στην τρίτη διαδοχική αύξηση του βασικού επιτοκίου (κατά 25 μονάδες βάσης), από τον περασμένο Σεπτέμβριο, έτυχε θετικής υποδοχής από τις Αγορές και είχε πολλαπλασιαστικό αντίκτυπο (αγνώστου διαρκείας) στην “ταλαιπωρημένη” από τις απώλειες του Νοεμβρίου, Σοφοκλέους.

Δεν θα ήταν υπερβολή να υποστηριχθεί ότι η νέα άνοδος του βασικού επιτοκίου στην Αυστραλία ήταν σοβαρή “αντιβίωση” στην “γρίπη των ταύρων” που έδειχναν να διέρχονται οι Αγορές, καθώς όλο και περισσότερες συγκλίνουσες απόψεις αναλυτών (βασιζόμενες στις σημαντικές αποδόσεις από τα χαμηλά του περασμένου Μαρτίου και στις πρόσφατες εξελίξεις στην Dubai World) ανέφεραν ότι τα πρόσφατα υψηλά μάλλον θα ήταν και το “ταβάνι” για το 2009.

Οι αμέσως επόμενες συνεδριάσεις στις διεθνείς Αγορές καλούνται να δείξουν αν το σημερινό ανοδικό “τίναγμα” είναι το ξεκίνημα του “year end rally”, ή αν μόλις κοπάσει ο πρώτος ενθουσιασμός τα διεθνή Χρηματιστήρια θα επιστρέψουν στην πλαγιολισθητική τους πορεία.

Επιστρέφοντας στο Χ.Α. η σημερινή αντίδραση “πεπιεσμένου ελατηρίου” είχε σαν αποτέλεσμα ο Γενικός Δείκτης να σημειώσει την μεγαλύτερη άνοδο από τις 29/10/2008 (στην συνεδρίαση της 29ης Οκτωβρίου 2008 είχε σημειώσει κέρδη 9,54%) και ο Τραπεζικός δείκτης την δεύτερη μεγαλύτερη άνοδο τρέχοντος έτους (η μεγαλύτερη στις 10/3/2009 με κέρδη 11,45%).

Σε πλήρη “πράσινη ανάπτυξη” ο 20αρης, όπου τα μεγαλύτερα κέρδη σημείωσαν οι Eurobank (+13,25%), MPB (+14,04%), Μυτιληναίος (+11,13%), Τιτάν (+14,71%), Αγροτική (+15,43%), Πειραιώς (+10,41%) και Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο (+11,36%).

Κέρδη μεγαλύτερα του 9% για Εθνική Τράπεζα και MIG, του 8% για Βιοχάλκο και Ελλάκτωρα, του 7% για την Alpha Bank και του 6% για Ελ. Πετρέλαια και Τρ. Κύπρου. Με μικρότερα κέρδη έκλεισαν οι ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, Coca-Cola, Intralot, Motor Oil.

Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο και έκλεισε πολύ κοντά στο υψηλό ημέρας (2425,46) και συγκεκριμένα στις 2425,09 μονάδες με κέρδη 7,15%, ενώ ο τζίρος έφθασε τα 297 εκατ. από τα οποία τα 12,5 αφορούσαν προσυμφωνημένες συναλλαγές.

Η τελική εικόνα με 203 ανοδικές μετοχές έναντι 28 πτωτικών, μάλλον τα “λέει” όλα (!)

Επίσης η διάχυση του ενδιαφέροντος, έστω και σχετικά χαμηλού κόστους, επέτρεψε σε 35 τίτλους να κλείσουν με ημερήσια κέρδη μεγαλύτερα του 10%.

Το 90% του τζίρου σε τίτλους του 20αρη, το 35% της μικτής αξίας συναλλαγών στον τίτλο της Εθνικής.

Τι σχολιάζουν οι αναλυτές

Οι περισσότεροι επαγγελματίες του χώρου δηλώνουν επιφυλακτικοί, επισημαίνοντας ότι η σημερινή “ενθουσιώδης” συνεδρίαση είχε χαμηλότερο τζίρο από τις πτωτικές συνεδριάσεις που προηγήθηκαν, ενώ η κάλυψη “ανοιχτών” θέσεων “επιχορήγησε” την ανοδική τάση, που όμως παραμένει αγνώστου διαρκείας. Ασφαλώς σε συνέχιση της ανοδικής αντίδρασης οι “short sellers” θα βρεθούν σε δύσκολη θέση και θα αναγκαστούν σε κινήσεις “υπό πίεση”.

Πάντως τίποτα το ουσιαστικό δεν έχει αλλάξει από τα “εσωτερικά προβλήματα” της Χώρας και όλοι ελπίζουν στις διεθνείς Αγορές προκειμένου και το Χ.Α. να “δει” κίνηση προς τα σχετικά πρόσφατα υψηλά.

Απόλυτα ενδεικτικές και οι δηλώσεις του κ. Αλέξανδρου Μάνου (διευθύνων σύμβουλος της Τρ. Πειραιώς)στο συνέδριο “η ώρα της οικονομίας” σύμφωνα με τις οποίες “η Ελλάδα έχει άρρωστα ελλείμματα, καθώς το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών βρίσκεται σε δεινή κατάσταση και κάθε 12 χρόνια χάνουμε ένα ΑΕΠ, καθώς οι εισαγωγές μας υπερβαίνουν με δραματικό τρόπο τις εξαγωγές”.

Βέβαια υπάρχει και η πιο αισιόδοξη άποψη σύμφωνα με την οποία το γεγονός ότι το Χ.Α. υποχώρησε με σημαντικά ταχύτερους ρυθμούς απ’ ότι τα ξένα χρηματιστήρια, μπορεί να αποβεί θετικό στο μέλλον, αφού μπορεί να εκτονώθηκε σημαντικό μέρος από τις δικαιολογημένα υπάρχουσες ανησυχίες.

Σε μία τέτοια περίπτωση το σενάριο των έντονων διακυμάνσεων, με γρήγορες εναλλαγές στην ψυχολογία των εμπλεκομένων δείχνει το επικρατέστερο, μέχρι τις αρχές του νέου έτους οπότε και μπορεί να υπάρξει καλύτερη εικόνα, για τις εξελίξεις σε οικονομικό και εταιρικό επίπεδο και να διαμορφωθούν νέες συνθήκες. Παράλληλα, η Αγορά αναμένει να οριστικοποιηθούν οι αποφάσεις της Κυβέρνησης για το νέο τρόπο φορολόγησης των επιχειρήσεων, από τον οποίο θα εξαρτηθεί και η πορεία της κερδοφορίας τους.

Επίσης οι διοικητικές αλλαγές σε Τράπεζες και υπό κρατικό έλεγχο Επιχειρήσεις, που δεν περίμεναν να έχουν την τυπική έγκριση των γενικών συνελεύσεων, ήταν μία κίνηση που δεν άρεσε στα ξένα χαρτοφυλάκια και έφερε βραχυπρόθεσμες ρευστοποιήσεις.

Συνέχιση της ανοδικής αντίδρασης περιμένει ο Μάνος Χατζηδάκης. Ο υπεύθυνος επενδυτικής στρατηγικής της Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ εκτιμά ότι οι παράγοντες ρίσκου (spread ομολόγων, Dubai Fund) δείχνουν σταδιακά να αποφορτίζονται δίνοντας την θέση τους σε περισσότερο ορθολογικές παρά ψυχολογικές προσεγγίσεις. Από την άλλη πλευρά οποιαδήποτε πίεση σχετίζεται με την τοποθέτηση προσώπων σε ημικρατικές ΔΕΚΟ εκτιμάται ότι είναι υπερβολική και ενδεχομένως να έχει να κάνει περισσότερο με την δημιουργία εντυπώσεων παρά με την ουσία αυτών των κινήσεων. Σε αυτή την περίπτωση Εθνική Τράπεζα ή Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο δείχνουν σαν “πρώτες επιλογές”, ενώ όσον αφορά την γενικότερη εικόνα της Αγοράς, δύσκολα η ικανότητα της προσφοράς να αναστείλει την δυναμική της αντίδρασης για τις προσεχείς συνεδριάσεις λόγω της πολύ πιεσμένης τεχνικής εικόνας σε κάθε επίπεδο κεφαλαιοποίησης.

Σε κάθε περίπτωση, για επιδεινωθεί η θέση των “short” και έτσι η Αγορά να βρει “καύσιμα” για κίνηση και σε υψηλότερα επίπεδα τιμών, δεν θα πρέπει να δοθεί δυνατότητα “επιβίβασης” και αμφισβήτησης της τάσης, στις αμέσως επόμενες συνεδριάσεις.

Σε ότι αφορά τα αποτελέσματα 9μήνου αν και η γενική εικόνα παραμένει αδύναμη το γ’ τρίμηνο έδειξε ότι η πτωτική τάση των κερδών έχει ανακοπεί με κύριο άξονα τις εμποροβιομηχανικές επιχειρήσεις οι οποίες βελτίωσαν τα περιθώρια κέρδους. Από τις εταιρείες που ξεχώρισαν επισημαίνονται οι Ελλάκτωρ, ΔΕΗ, Ελληνικά Πετρέλαια, Folli -Follie, Jumbo και Aegean ενώ περισσότερο επηρεασμένα από χρηματοοικονομικές πράξεις ήταν τα αποτελέσματα των Ταχ. Τεμιευτήριο, Μινωικές Γραμμές, ΓΕΚΤΕΡΝΑ και Intracom.

Στις διεθνείς Αγορές έχει στραμένη την “διερευνητική του ματιά”, ο Απ. Μάνθος. Όσον αφορά τον DAX ο αναλυτής της Fortius Finance αναφέρει ότι “Διαγραμματικά βλέπουμε τον δείκτη παρά τις τελευταίες αρνητικές συνεδριάσεις να συντηρεί το μεσομακροπρόθεσμο ανοδικό κανάλι τάσης δείχνοντας προς το παρόν διάθεση πλάγιας ταλάντωσης πάνω από το όριο των 5.585 μονάδων. Επειδή όμως στο επίπεδο των 5.628 με 5.521 μονάδων υπάρχει ένα σύμπλεγμα στηρίξεων (κινητός μέσος των 100 ημερών: 5.521 μονάδες, οριζόντια γραμμική στήριξη 5628) είναι πολύ πιθανό να πραγματοποιηθεί στις επόμενες συνεδριάσεις αναγνωριστική “εκβιαστική” προσέγγιση των εν λόγω επιπέδων για να δοκιμαστούν οι αντοχές. Παρόλα αυτά όμως το ανοδικό σήμα ενός έντονου ανοδικού στροφέα θα δοθεί από την επιβεβαιωμένη ανοδική διάσπαση της καθοδικής γραμμής αντίστασης στη διαγραμματική ανάλυση του τεχνικού ταλαντωτή Relative Strength Index (RSI) που οριοθετείται στις 5825 μονάδες.

Επίσης όσον αφορά τον Dow Jones ο αναλυτής της Fortius εκτιμά ότι πάρα πολλά θα κριθούν στο ψυχολογικό όριο των 10500 μονάδων. Επιβεβαιωμένη ανοδική διάσπαση του εν λόγω ορίου θα δώσει minimum κίνηση του δείκτη στις 10700 μονάδες, με ότι αυτό συνεπάγεται για τις διεθνείς Αγορές.

Επιστρέφοντας στην Σοφοκλέους και όσον αφορά τον Γενικό Δείκτη, αρχικά ζητούμενο είναι τρία κλεισίματα υψηλότερα των 2387 μονάδων, προκειμένου να ανοίξει ο δρόμος επαναπροσέγγισης των 2600 μονάδων. Σε αντίθετη περίπτωση δεν μπορεί να αποκλειστεί επιστροφή στην περιοχή των 2250 μονάδων.

Επίσης ο κ. Μάνθος εστιάζει, τεχνικά, την προσοχή του σε δύο τίτλους του 20αρη και συγκεκριμένα σε Αγροτική Τράπεζα και Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο. Στην περίπτωση της πρώτης, τρία κλεισίματα υψηλότερα των 1,70 ευρώ (έχουν επιτευχθεί τα δύο) δημιουργούν προϋποθέσεις κίνησης προς την επόμενη αντίσταση των 2,13 ευρώ. Όσον αφορά τον τίτλο του Ταχ. Ταμιευτηρίου, αν η περιοχή των 4,32 ευρώ μετατραπεί από αντίσταση σε στήριξη (κάποιες πρώτες προϋποθέσεις έδωσε το σημερινό κλείσιμο), ο τίτλος μπορεί να ελπίζει σε κίνηση τουλάχιστον μέχρι τα 4,81 ευρώ.

Δανεισμός Τίτλων- Short Selling

Μειώθηκε ο δανεισμός τίτλων (26000 Πειραιώς, 308800 Eurobank, 42000 Αγροτική, 50000 Coca-Cola), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε Εθνική (3971), Alpha Bank (2048), ΟΤΕ (2377), MPB (1732), Eurobank (1757), Πειραιώς (1208), ΔΕΗ (2240), MIG (851), Κύπρου (2297), ΓΕΚ (1253), Ιντρακόμ (657), ΟΠΑΠ (723), Coca-Cola (390), Μυτιληναίος (557), Αγροτική (2523), ΕΧΑΕ (129), Ταχ. Ταμιευτήριο (598), Intralot (394), Τιτάν (322), Βιοχάλκο (129), Ελλάκτωρ (305).

Σύμφωνα με ανακοίνωση του Χ.Α. στην συνεδρίαση της 1/12 οι κυριότερες ανοιχτές πωλήσεις σημειώθηκαν σε: Alpha Bank 468957 τεμ., Coca-Cola 53500 τεμ., Eurobank 140000 τεμ., Ελ. Πετρέλαια 6714 τεμ.

Αντίθετα το σημαντικότερο κλείσιμο θέσης ανοιχτών πωλήσεων σε: Πειραιώς 18965 τεμ., MPB 132715 τεμ.

Ο υψηλότερος τίτλων δανεισμός εμφανίζεται σε: Alpha Bank (23264200 τεμ.), Εθνική (8212754 τεμ.), Eurobank (8537070 τεμ.), Κύπρου (12493591 τεμ.), Jumbo (6057040 τεμ.), MIG (4350695 τεμ.), Πειραιώς (6116973 τεμ.)

Σύμφωνα με την απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 1/509/15.05.09, η διαχειρίστρια εταιρεία MARSHALL WACE LLP γνωστοποιεί ότι την 30η Νοεμβρίου 2009 κατείχε καθαρή ανοικτή θέση μεγαλύτερη του 0.10% επί του μετοχικού κεφαλαίου της εκδότριας εταιρείας ΙΝΤΡΑΛΟΤ ΑΕ: Επενδυτής: Marshall Wace LLP. Εκδότης: ΙΝΤΡΑΛΟΤ ΑΕ. Αριθμός μετοχών (30/11/2009): -153.758. % ποσοστό μετοχικού κεφαλαίου (30/11/2009): -0,097%.