Μήνας διαφοροποίησης του Χρηματιστηρίου Αθηνών έναντι των κύριων διεθνών ο Οκτώβριος. Χαμηλότερα των 2.000 μονάδων ο Γενικός Δείκτης μετά από μηνιαία διόρθωση 1,97%, σε αντίθεση με τo +2,27% του S&P 500, την άνοδο 3,92% του FTSE 100, όπως και το +2,85% του CAC 40 και το οριακό +0,32% του DAX 30.
Μήνας που τερματίστηκε το σερί των συνεχόμενων έντεκα μηνών με θετικό πρόσημο, ξεκινώντας από τον Νοέμβριο 2024. Ανοδος 47,12% για τον Γενικό Δείκτη και κέρδη 99% για τον Δείκτη Τραπεζών, εξηγώντας- εν μέρει- την τακτική «κλειδώματος» που ακολούθησαν αρκετοί διαχειριστές ξένων χαρτοφυλακίων.
Αυτός είναι, σύμφωνα με χρηματιστές ο ένας από τους λόγους που τον Οκτώβριο το ΧΑ υποαπέδωσε έναντι των κύριων διεθνών, γιατί όπως εκτιμούν συνέτρεξαν και άλλοι που -πιθανόν- να επηρεάσουν την στάση traders, επενδυτών μέχρι τις Εορτές.
Η διαδικασία κατηγοριοποίησης της αγοράς -από αναδυόμενη σε αναπτυγμένη- συνδυαστικά με την δημόσια πρόταση του Euronext για την ΕΧΑΕ, οδήγησε διαχειριστές ΕΜΕΑ αγορών να μειώσουν θέσεις τους- προσφορά που δεν υπερκαλύφθηκε από ανάλογη ζήτηση αγοραστών.
Παράλληλα, ο εταιρικός μετασχηματισμός ομίλων-σηματωρών, οι εξελίξεις στον τραπεζικό κλάδο, όπως και εγγενή ζητήματα είχαν ως συνέπεια το ΧΑ να αποσυνδεθεί από τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, την Wall Street. Πρακτικά, ο Οκτώβριος ήταν αρκετά «εσωστρεφής» μήνας, ο πρώτος από τον Νοέμβριο 2024 που διαχειριστές ξένων funds εστίασαν και σε ζητήματα που αφορούν στην εγχώρια πολιτική/επιχειρηματική/οικονομική πραγματικότητα. Λόγου χάρη, ο Φίλιππος Πανταζής αναλύει τον διπλό γαλάζιο «πονοκέφαλο» με ΟΠΕΚΕΠΕ και ΕΛΤΑ στην περιφέρεια, παράμετρος που πλέον συνεκτιμάται από αρκετούς ξένους- όπως επισήμανε άλλωστε ο Ευάγγελος Μυτιληναίος, με τον πρόεδρο και διευθύνοντα σύμβουλο της Metlen Energy & Metals να ξανά αποδίδει ευθύνες στην Κομισιόν για το μείζον ζήτημα του «ενεργειακού». Θέμα που μόνο απλό δεν είναι καθώς για τον Νοέμβριο οι τιμές λιανικής είναι «τσιμπημένες» ακολουθώντας την χονδρική, μετά την επιβάρυνση κατά 21% του Οκτωβρίου (χονδρική).
Κλάδος που είναι στο προσκήνιο, τόσο από την πλευρά του κόστους/επιπτώσεων- πρόβλημα που τεθεί εκ νέου στην εκδήλωση της «Ελληνικής Παραγωγής» την Τρίτη, όσο από την αμιγώς επιχειρηματική, όπως την περιγράφει ο Γιώργος Φιντικάκης με γνώμονα την σύνοδο της Διατλαντικής Συνεργασίας για την Ενέργεια-Πέμπτη και Παρασκευή. Προφανές πως κυοφορούνται σημαντικές συμφωνίες στον ενεργειακό κλάδο, που μένει να φανεί εάν συν τω χρόνω θα έχουν και άλλον χαρακτήρα λ.χ. (γεω)πολιτικό.
Εκτίμηση επιχειρηματικών/χρηματιστηριακών παραγόντων πως (και ) το ΧΑ έχει εισέλθει σε μεταβατική περίοδο, και από αυτή την άποψη μένει να φανεί εάν η σχετική διαδικασία θα έχει συνέχεια, και για πόσο.
Σύμφωνα με την προσέγγιση τους, στο διάστημα μέσα Νοεμβρίου-μέσα Δεκεμβρίου οι μεν long θα επιχειρήσουν να τηρήσουν το «έθιμο» του year end rally, οι δε short να «κλειδώσουν» κέρδη. Αυτό γιατί όπως αναφέρεται (MorningStar) για τον S&P 500 έχει καταγραφεί η καλύτερη περίοδος (για τους long) από το 1950, με το δίλημμα συνέχεια για Santa Claus rally ή profit taking πιο επίμονο από ποτέ. Οντως, φέτος οι long αψηφώντας τον κανόνα του Sell in May πέτυχαν από Μάϊο μέχρι και Οκτώβριο τη μεγαλύτερη απόδοση από το 1950.
Ιστορικά αυτή η περίοδος είναι η χειρότερη (σύμφωνα με την Isabel Wang), με μέση άνοδο μόλις 2,1% βάσει των στοιχείων της LPL Financials. Επιπλέον, οσάκις δεν ίσχυσε το Sell in May, η άνοδος συνεχίστηκε προς το year's end. Στοίχημα που θα παιχτεί σε Wall Street, συνακόλουθα στα ευρωπαϊκά και εν μέρει θα κριθεί από την τακτική των Fed και ΕΚΤ- στις τελευταίες συνεδριάσεις του 2025 (στις 9-10/12 η Fed, στις 17-18/12 της ΕΚΤ).
Επίσης τα οικονομικά αποτελέσματα, η διανομή προμερίσματος, οι επιχειρηματικές εξελίξεις θα συνεκτιμηθούν από τους επενδυτές. Εταιρικές εξελίξεις σε ΕΧΑΕ- Euronext, ΟΠΑΠ- Allwyn, πιθανόν ως προς τις ενέργειες της Εθνικής στον ασφαλιστικό κλάδο, αναδιάρθρωση δεικτών MSCI, αξιολόγηση από Scope και Fitch Ratings θα είναι στο επίκεντρο της προσοχής.
Οπως σημείωνε ο Θανάσης Σταυρόπουλος, Eurobank, Alpha Bank, Εθνική θα διανείμουν τουλάχιστον 464 εκατ. στους μετόχους/επενδυτές, με την πρώτη να ξεκινά την καταβολή προμερίσματος (170 εκατ. ευρώ) στις 12 Νοεμβρίου (αποκοπή στις 6/11). Με ενδιαφέρον αναμένεται η ανακοίνωση του οίκου MSCI, την Τετάρτη 5 Νοεμβρίου, (3μηνιαία αναθεώρηση, με τις αλλαγές σε ισχύ στις 25 Νοεμβρίου 2025 με τους επενδυτές να λαμβάνουν θέσεις Δευτέρα 24 Νοεμβρίου 2025. Σε δεύτερο χρόνο, Παρασκευή 21 Νοεμβρίου θα ανακοινωθεί το αποτέλεσμα της 6μηνιαίας αναθεώρησης του FTSE/Russell.
Οσον αφορά στις πρώτες συνεδριάσεις, αύριο η διαπραγμάτευση μετοχών του ΟΠΑΠ θα γίνει δίχως το 0,50/μτχ του προμερίσματος, με την τιμή στα 17,95 ευρώ, να υποχωρεί 1,91% σε διάστημα εβδομάδας και 9,66% σε μηνιαίο. Επίσης αύριο, η ανακοίνωση μεγεθών τρίτου 3μηνου/9μηνου του ΔΑΑ (10,02), με την Τετάρτη να θεωρείται κρησάρα καθώς είναι η σειρά των Metlen, TITAN, Εθνικής.