Με τον Γενικό Δείκτη να κινείται μέσα σε ένα σχετικά στενό εύρος, μικρότερο των 15 μονάδων, εναλλάσσοντας συνεχώς πρόσημα και τους περισσότερους Δεικτοβαρείς τίτλους να ταλαιπωρούνται με κίνηση πέριξ του αμέσως προηγούμενου κλεισίματος, επόμενο ήταν το όποιο ενδιαφέρον να επικεντρωθεί σε μικρό αριθμό τίτλων που έδωσαν κίνηση μεγαλύτερη της μίας ποσοστιαίας μονάδας.
Η ατασική εικόνα των περισσότερων μετοχών, αξίζει να σημειωθεί ότι, δεν εμπόδισε μικρό αριθμό τίτλων και κινηθεί προς νέα πολυετή, ή ιστορικά υψηλά. Σαφώς πιο υποτονική η εικόνα σε μεσαία και μικρότερη κεφαλαιοποίηση, ενώ σε σχετικά χαμηλά επίπεδα παραμένει η καθαρή αξία συναλλαγών, παρά τις σημαντικές βοήθειες από τα “πακέτα”.
Στα περισσότερα χρηματιστηριακά γραφεία έχουν ξεκινήσει να ασχολούνται με τα επενδυτικά πλάνα του 2026 και πολύ λιγότερο με το τι γίνεται στο Χ.Α., “day by day” και αυτό φαίνεται επί καθημερινής βάσεως.
Έτσι, όλοι οι ενεργοί traders περιμένουν το επόμενο deal, που θα μπορέσει να δώσει κινητικότητα και ενδιαφέρον στο ταμπλώ.
Σε αυτή την περίπτωση, ιδιαίτερη προσοχή θα χρειαστεί ο Βαρύδεικτος Τραπεζικός κλάδος, αν επαληθευτούν οι εκτιμήσεις αισιόδοξων, Εγχώριων, διαχειριστών σύμφωνα με τις οποίες, “υψηλότερα αναμένεται να θέσουν τον πήχη των διανομών από τα κέρδη της νέας χρήσης οι τέσσερις Συστημικές Τράπεζες, διαφοροποιώντας παράλληλα το ‘μίγμα’ επιβράβευσης των μετόχων. Η εξέλιξη αυτή θα επαναφέρει τις Τραπεζικές μετοχές στο ‘κάδρο’ των βασικών επιλογών, ακόμη και για χαρτοφυλάκια πιο αμυντικού προσανατολισμού, πέραν αυτών που αναζητούν τα ‘growth stories’. Οι ίδιοι διαχειριστές ποντάρουν σε μέση ετήσια αύξηση των κερδών ανά μετοχή κοντά στο 10,5%, κατά μέσο όρο, το 2026 - 2028, με μέση εκτιμώμενη μερισματική απόδοση που θα ξεπεράσει το 5% και 6% το 2026 και το 2027, αντίστοιχα. Σε αυτή την περίπτωση, ο Τραπεζικός κλάδος δεν αποκλείεται να ηγηθεί της επόμενης ανοδικής κίνησης προς τις 2200 μονάδες”.
Υπενθυμίζεται ότι σήμερα είναι προγραμματισμένο το Συνέδριο της Capital Link στη Νέα Υόρκη.
Ξεκινά αύριο 10.00 και ολοκληρώνεται την Πέμπτη 11 Δεκεμβρίου 2025 και ώρα 16.00, η δημόσια προσφορά για τοι εταιρικό ομόλογο της AKTR, μέσω ΗΒΙΠ, συνολικής ονομαστικής αξίας έως €140 εκατ. Η διαπραγμάτευση των νέων ομολόγων θα ξεκινήσει την Τρίτη 16 Δεκεμβρίου 2025. Το εύρος επιτοκίου έχει οριστεί μεταξύ 4,70% - 5,00% και η περίοδος εκτοκισμού είναι ανά εξάμηνο.
“Η Κοινοπραξία της Aktor Group με τον Κρατικό Προμηθευτή Φυσικού Αερίου της Ελλάδας, ΔΕΠΑ Εμπορίας, επιδιώκει να εξασφαλίσει επιπλέον προμήθειες Υγροποιημένου Φυσικού Αερίου (LNG) από τις ΗΠΑ. Μετά από συμφωνία τον Νοέμβριο με τη Venture Global Inc. για εισαγωγή του καυσίμου στην Ελλάδα, με σκοπό την εξαγωγή σε Χώρες όπως η Ουκρανία και η Ρουμανία, η Atlantic-See LNG Trade αναζητά περαιτέρω προμηθευτές. Η συμφωνία με τη Venture Global καλύπτει την περίοδο 2030 - 2050, αλλά οι πωλήσεις προς Ουκρανία και Ρουμανία προγραμματίζεται να ξεκινήσουν το 2026”, δήλωσε ο Αλέξανδρος Εξάρχου, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Aktor και CEO της Atlantic, σε συνέντευξή του.
Αξίζει υπενθύμισης ότι λόγω της συγχώνευσης με απορρόφηση της “Eurobank Ergasias Υπηρεσιών και Συμμετοχών ΑΕ” από την Τράπεζα Eurobank, αύριο είναι η τελευταία ημέρας διαπραγμάτευσης της μετοχής της Πρώτης. Η μετοχή θα επιστρέψει στο ταμπλώ στις, ή περί την 15/12/2025. Ταυτόχρονα, θα ενεργοποιηθεί εκ νέου το πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών, το οποίο είχε διακοπεί στις 21 Οκτωβρίου, λόγω συγχώνευσης. Το υπολειπόμενο ποσό του buyback ανέρχεται σε περίπου 123 εκατ. ευρώ. Στις 19/12 η έναρξη διαπραγμάτευσης της μετοχής στο Χ.Α.Κ.
Επίσης, λόγω της συγχώνευσης με απορρόφηση της “Πειραιώς Financial Holdings A.E.” από την Τράπεζα Πειραιώς, η 16/12 είναι η τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης της μετοχής της Πρώτης. Η μετοχή θα επιστρέψει στο ταμπλώ στις, ή περί την 22/12/2025.
Όφελος για τους μετόχους από τη συναλλαγή, θα είναι η διαγραφή των ιδίων μετοχών. Στην Τράπεζα Πειραιώς θα ακυρωθούν 14,41 εκατ. ίδιες μετοχές και το νέο σύνολο θα είναι 1.235.953.028 μετοχές. Στη Eurobank θα ακυρωθούν 54,228 εκατ. ίδιες μετοχές, ή 1,4749% του συνόλου των μετοχών. Το νέο σύνολο θα είναι 3.631.510.801 μετοχές.
Με μικτά πρόσημα και ήπιες μεταβολές τα μεγάλα Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια, καθώς οι περισσότεροι traders έχουν υιοθετήσει την στάση αναμονής.
Η προσοχή και στις επικείμενες συνεδριάσεις των Κεντρικών Τραπεζών.
Πιο συγκεκριμένα, στις 9 - 10 Δεκεμβρίου συνεδριάζει η Fed, στις 18 Δεκεμβρίου συνεδριάζουν η ECB και BoE και στις 19 Δεκεμβρίου η BoJ.
Η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας θα ανακοινώσει τις επόμενες κινήσεις, της όσον αφορά τη νομισματική της πολιτική, την Πέμπτη, 11/12.
Στην περίπτωση της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ, μία ακόμη μείωση των επιτοκίων, στο 3,75%, έχει ήδη προεξοφληθεί πλήρως από τις Αγορές, οπότε η προσοχή θα επικεντρωθεί στις δηλώσεις που θα ακολουθήσουν. Μια μείωση επιτοκίων που θα συνοδευθεί από πιο επιθετική καθοδήγηση, θα μπορούσε να επαναφέρει το Δολάριο κοντά στο άνω άκρο του πρόσφατου εύρους διακύμανσής του. Οι Αγορές στρέφουν την προσοχή τους και στον επόμενο επικεφαλής της Fed (η θητεία του Τζερόμ Πάουελ στο τιμόνι της Τράπεζας λήγει τον Μάιο).
Τα στοιχεία απασχόλησης στις ΗΠΑ, την Τρίτη και οι εβδομαδιαίες αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας την Πέμπτη, θα τιμολογηθούν αναλόγως από τους ενεργούς επενδυτές.
Νέα ήπια αύξηση των αποδόσεων καταγράφεται στην Αγορά ομολόγων, για όλους τους Εκδότες. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,58% ανηφορίζει η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,15% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,459% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μεταξύ 2098,23 (-0,31%) και 2112,66 μονάδων (+0,38%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2108,73 (+0,19%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2108,3 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,17%.
Να σημειωθεί ότι το σημερινό κλείσιμο είναι το υψηλότερο του τελευταίου διμήνου, με το αμέσως υψηλότερο να έχει σημειωθεί στις 10/10/2025 (2110,14 μονάδες).
Ο τζίρος στα 257,1 εκατ., από τα οποία τα 78,6 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (SOFTWEB, NOVAL, CENER, OPTIMA, ΜΠΕΛΑ, ΟΠΑΠ, ΕΤΕ, ΠΕΙΡ, ΑΡΑΙΓ, ΕΥΡΩΒ, ΑΛΦΑ), με τους OPTIMA και CENER να απασχολούν το 26% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 257,1 εκατ., τα 238,5 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Από τις Βαρύδεικτες Τραπεζικές μετοχές, μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκε η OPTIMA (-0,25% και κλείσιμο στο υψηλό ημέρας. Δύο προσυμφωνημένες συναλλαγές συνολικού όγκου 5 εκατ. τεμαχίων, ή το 2,25% του συνόλου των μετοχών, στην τιμή των 7,70 ευρώ, πέρασαν από το ταμπλώ), δεν ήλθε σε επαφή με το “κόκκινο” η ΠΕΙΡ (+1,42%), ενώ και τα δύο πρόσημα άλλαξαν οι ΑΛΦΑ (+0,14%), ΕΤΕ (-0,22%), ΕΥΡΩΒ (+1,39%) και BOCHGR (0%).
Μεταξύ 2347,5 (-0,21%) και 2374,31 μονάδων (+0,93%) κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών. Στις 17.00 βρέθηκε στις 2367,36 (+0,64%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2365,15 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,54%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο αγοραστικό σήμα, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 2303 μονάδων. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2284, 2243, 2182 - 2162, 2100, 2075, 2026 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 1995 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών). Η επόμενη αντίσταση στις 2378 - 2380 και 2484 – 2500 μονάδες.
Μένοντας στον κλάδο και σύμφωνα με το ρεπορτάζ του Χρ. Κίτσιου, “μέσο ετήσιο ρυθμό πιστωτικής επέκτασης άνω του 8%, σταδιακή αύξηση εσόδων από προμήθειες ώστε να ανέλθουν στο 28% των συνολικών εσόδων και payout ratio τουλάχιστον 50% (με σταθερούς προσώρας στόχους κερδοφορίας) προβλέπει το επιχειρησιακό πλάνο της Πειραιώς για την τετραετία 2025 - 2028. Πρόκειται για το μερικώς επικαιροποιημένο business plan, μετά την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, το οποίο θα τροποποιηθεί περαιτέρω, ενόψει της επενδυτικής ημερίδας (investor day) που έχει προγραμματιστεί για τις αρχές Μαρτίου. Τότε, θα παρουσιαστεί το πλάνο 2026 - 2029 του πολυδιάστατου, πλέον, λόγω του σημαντικού μεγέθους AEEΓΑ, Χρηματοοικονομικού Ομίλου Πειραιώς”.
Ενισχύει τη θέση της στον ΟΠΑΠ η Allwyn, με νέες αγορές μετοχών. Πιο συγκεκριμένα, την 5η Δεκεμβρίου 2025, απέκτησε 28938 κοινές ονομαστικές μετοχές της Εταιρείας σε μέση τιμή 18,3769 ευρώ ανά μετοχή, ήτοι για συνολικό τίμημα περίπου 531790,73 ευρώ. Η συναλλαγή πραγματοποιήθηκε μέσω του Χ.Α. καθώς και σε Ιδιωτικές πλατφόρμες διαπραγμάτευσης που λειτουργούν ως Πολυμερείς Μηχανισμοί Διαπραγμάτευσης (MTFs).
Η στήλη συνεχίζει να υποστηρίζει ότι, μέχρι την γ.σ., η μετοχή του ΟΠΑΠ (-1,24%) πρέπει να είναι πάνω από τα 19,04 ευρώ, για να προχωρήσει η συγχώνευση με την Allwyn.
Σύμφωνα με ανακοίνωση της Jumbo, “ο Όμιλος κατέγραψε αύξηση πωλήσεων 6% τον Νοέμβριο 2025, επίδοση που αποκτά ιδιαίτερη σημασία, καθώς πραγματοποιήθηκε επί υψηλής βάσης σύγκρισης, αφού ο περσινός Νοέμβριος είχε καταγράψει εξαιρετική απόδοση. Στο ενδεκάμηνο 2025, ο ρυθμός ανάπτυξης παραμένει κοντά στο +8%, αντανακλώντας τη συνεχή δυναμική, σε όλες τις Αγορές δραστηριοποίησης”.
Για τη μετοχή της ΜΠΕΛΑ (+0,58%), παραμένει ζητούμενο η επιστροφή με συνεχόμενα κλεισίματα υψηλότερα της ζώνης 28,29 – 28,51 ευρώ (συγκλίνουν οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών). Η πρώτη στήριξη στα 27,08 ευρώ
Σε νέα ιστορικά υψηλά η MOH (+1,74%), σε υψηλά 22 ετών η AKTR (+0,52%), σε υψηλά 26 ετών η ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+0,55%).
Σε νέα υψηλά 217 μηνών, ή σε νέα ιστορικά υψηλά από τότε που άλλαξε έδρα η ΒΙΟ (+3,12%).
Δύο “πακέτα” επί της μετοχής της Cenergy πέρασαν από το Χ.Α. συνολικής αξίας 22,222 εκατ. ευρώ. Το πρώτο ήταν στα 15,36 ευρώ και με όγκο 723827 τεμάχια και το δεύτερο στα 15,34 ευρώ συνολικού όγκου 723826 ευρώ. Κυκλοφορούν και πάλι πληροφορίες ότι πρόκειται για placement, με πωλήτρια τη Viohalco. Η μετοχή της CENER (+2,43%), ολοκλήρωσε τις σημερινές συναλλαγές σε νέα ιστορικά υψηλά.
Μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκε η μετοχή της MTLN (-2,82%), που συμπλήρωσε επτά συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις, ενώ η σημερινή καθοδική διαφυγή χαμηλότερα των 41,90 ευρώ και 41,50 ευρώ ενεργοποίησε και κινήσεις “stop long”. Οι επόμενες στηρίξεις εντοπίζονται στα 40,6 και 38 ευρώ. Για αλλαγή των αρνητικών τεχνικών δεδομένων, η μετοχή πρέπει να αφήσει πίσω της τα 44,06 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών), 44,82 (απλός ΚΜΟ 200 ημερών) και 45,8 ευρώ.
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
“Το 2361 του ΔΤΡ είναι το mob στην παρούσα. Κατοχύρωση σε ώρα θα βγάλει νέες αγορές”, όπως εκτιμά η Fast Finance ΑΕΠΕΥ.
“Η Federal αποφασίζει την Τετάρτη για τα παρεμβατικά της επιτόκια, με την Επενδυτική Κοινότητα να προσβλέπει σε μείωσή τους κατά 25 μ.β. Την Τρίτη 9/12 ξεκινά η δημόσια προσφορά για το εταιρικό ομόλογο της Aktor που ολοκληρώνεται την Πέμπτη 11/12, οπότε και ανακοινώνονται τα αποτελέσματα του 3ου τριμήνου 2025 για τον ΑΔΜΗΕ. Η πειστική υπέρβαση των 2100 μονάδων του ΓΔ, διαμορφώνει προϋποθέσεις για κίνηση προς το υψηλό του έτους, τις 2135 μονάδες του Αυγούστου”, σύμφωνα με την Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
“Με μικτά πρόσημα και οριακές μεταβολές τα μεγάλα Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια, εν όψει ενός πυκνού προγράμματος συνεδριάσεων των Κεντρικών Τραπεζών, με την απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ για τη νομισματική πολιτική να βρίσκεται στο επίκεντρο της προσοχής την Τετάρτη”, σημειώνει η Eurobank Equities.
“Η τρέχουσα εβδομάδα: Η Eurobank διαπραγματεύεται για τελευταία μέρα την Τρίτη, η Aktor ξεκινάει τη διάθεση του εταιρικού ομολόγου 9-11 Δεκεμβρίου, τα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου της ΑΔΜΗE δημοσιεύονται την Τετάρτη. Περιμένουμε από το Χ.Α. να κινηθεί ανάλογα με τις Αγορές του εξωτερικού”, αναφέρει η Optima Bank.
“Διατηρώντας επιλεκτικά το ρυθμό της περασμένης εβδομάδας, αυτό μπορεί να είναι το πιο πιθανό σενάριο. Το βασικό γεγονός αυτής της εβδομάδας, είναι η απόφαση της FED για τα επιτόκια την Τετάρτη, με τους επενδυτές να εκτιμούν μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης”, αναφέρει η Beta Sec.
“Την τρέχουσα εβδομάδα στο επίκεντρο θα βρεθεί η FED την Τετάρτη, όπου αναμένεται να μειώσει το βασικό επιτόκιο κατά 25μβ. Επίσης, αξίζει να αναφέρουμε ότι συνεδριάζουν και άλλες Κεντρικές Τράπεζες, όπως του Καναδά, της Ελβετίας και της Αυστραλίας. Στο εσωτερικό, αναμένουμε την δημόσια προσφορά της ομολογιακής έκδοσης της AKTOR και τα αποτελέσματα της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών την Τετάρτη, μετά την συνεδρίαση. Για τον ΓΔΧΑ παρατηρείται μια συρρίκνωση της μεταβλητότητας τις προηγούμενες ημέρες και πιθανολογούμε ότι αυτό ενδεχομένως να συνεχιστεί μέχρι το τέλος της χρονιάς”, είναι οι εκτιμήσεις της Depolas Investment Services.
“Παρότι ο τζίρος είναι χαμηλότερος σε σχέση με προηγούμενες περιόδους, ο ΓΔ συνεχίζει απτόητος να πολιορκεί την ιδιαίτερα σημαντική ζώνη 2115 – 2125 μονάδων, όπου μια ισχυρή κατοχύρωση θα μπορούσε να δώσει νέα ανοδική τάση, σύμφωνα με την άποψη του Ηλία Ζαχαράκη.
Τις επόμενες ημέρες αναμένεται να συνεχιστούν τα “πακέτα”, κυρίως “εσωτερικής κατανάλωσης”.
Την ίδια ώρα, οι Ξένοι Θεσμικοί αναζητούν νέες ευκαιρίες για τοποθετήσεις.
Για το 2025, ο Κατασκευαστικός και ο Τραπεζικός κλάδος αναδεικνύονται οι μεγάλοι κερδισμένοι, ενώ σε άλλους κλάδους η εικόνα είναι μικτή, με επιλεγμένους τίτλους να έχουν προσφέρει σημαντικές αποδόσεις.
Ο Όμιλος ΒΙΟ φαίνεται να έχει ανακτήσει μέρος της χαμένης “αίγλης του”, με τη Μητρική να καλύπτει σταδιακά το χαμένο έδαφος, σε σχέση με τις Θυγατρικές.
Αντιθέτως, μεγάλος χαμένος, μέχρι στιγμής, είναι η ΙΝΛΟΤ, η οποία καταγράφει απώλειες ακόμη και μετά την ιδιαίτερα σημαντική Α.Μ.Κ.
Μέχρι το τέλος του έτους αναμένεται να δούμε Εισηγμένες να διορθώνουν, μέσω “πακέτων”, το απαιτούμενο free float που έχει ζητήσει το Χρηματιστήριο.
Στο εξωτερικό, η προσοχή στρέφεται στην απόφαση του Powell την Τετάρτη, όπου η Αγορά περιμένει μείωση κατά 0,25% στο βασικό επιτόκιο, με τα μακροοικονομικά δεδομένα να καθιστούν δύσκολη μια πιο επιθετική χαλάρωση.
Τεχνικά, η Αγορά συνεχίζει να βρίσκεται σε ανοδική πολιορκία, μετά την τετράμηνη συσσώρευση, με την εποχικότητα να βοηθά τη ψυχολογία, όπως συνηθίζεται λόγω του “end-year rally” και του “January Effect”.
Η ζώνη 2115–2125 αποτελεί κομβικό επίπεδο. Αν κατοχυρωθεί σε εβδομαδιαίο κλείσιμο:
Δύσκολα το υψηλό έτους στις 2135 μονάδες θα αποτελέσει εμπόδιο, ανοίγει ο δρόμος για κίνηση προς τις 2250 μονάδες, ενώ μεσοπρόθεσμα αυξάνονται οι πιθανότητες να αφήσουμε οριστικά πίσω το επίπεδο των 2000 μονάδων.
Σε πιο μακρινό ορίζοντα και εφόσον επιβεβαιωθούν οι τεχνικές ενδείξεις, μπορεί να “οραματιστεί” κανείς κίνηση ακόμη και προς τις 2800 μονάδες μέσα στο 2026, αν και είναι νωρίς για ασφαλή συμπεράσματα.
Καλό είναι η Αγορά να παρακολουθείται βήμα προς βήμα. Το 2026 φαίνεται ότι μπορεί να αναδυθούν τάσεις και σε τίτλους μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης, κάτι που θα διευρύνει την επενδυτική βάση της Αγοράς”, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Ηλία Ζαχαράκη (πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Fast Finance ΑΕΠΕΥ).