Πέντε και η αυριανή συνεδριάσεις μένουν για το "κλείσιμο" του 2025. Χρονιά ειδικών χαρακτηριστικών- με επίκεντρο την πολιτική και τις τακτικές της νέας διοίκησης της Ουάσιγκτον, που κατά γενική εκτίμηση εισήγαγε νέες παραμέτρους (και ) στο επενδυτικό πεδίο.
Χρονιά καταγραφής νέων ιστορικών υψηλών, από Νέα Υόρκη και ευρωπαϊκά μέχρι ασιατικά χρηματιστήρια, με τον υπερκλάδο της Τεχνητής Νοημοσύνης "γεννήτρια" ασύλληπτων χρηματιστηριακών αξιών.
Για το Χρηματιστήριο Αθηνών, το 2025 ήταν η πέμπτη σερί χρονιά με θετικό πρόσημο και, με τον Γενικό Δείκτη στις 2.112,46 μονάδες, να αποδίδει 43,74% και να αναδεικνύεται σε μία από τις πιο αποδοτικές για τους long επιλογές.
Χρονιά που εύλογα θεωρείται ως αρχή μετάβασης στην Euronext era, διαδικασία που εξελεκτικά το 2026 θα οδηγήσει σε πλήρη ενιαιοποίηση του ΧΑ ως Euronext Athens, με ότι αυτό θα μπορούσε να σημαίνει για την εγχώρια αγορά που προοπτικά οδεύει προς την κατηγορία των Αναπτυγμένων.
Με κλάδο οδηγό τον τραπεζικό, που με τον Δείκτη Τραπεζών στις 2.326,56 μονάδες αποφέρει 80,91% στους long και όσους ακολούθησαν την επαναφορά του προς την λειτουργική κερδοφορία, διανομή μεγαλύτερων κερδών σε μετόχους/επενδυτές.
Στο 116,08% το "ταμείο" για τη μετοχή της Alpha Bank, που με βασικό μέτοχο την UniCredito αλλάζει "πίστα" σε καίριους τομείς δραστηριότητας. "Χτίζει" κερδοφορία και πελατολόγιο στην Κύπρο, η διοίκηση Ψάλτη σύμφωνα με το ρεπορτάζ του Χρήστου Κίτσιου.
Χρονιά που για τον κλάδο, προστέθηκαν σε ευρύτερο μέρος της κοινότητας ως επιλογές οι μη συστημικές Τράπεζα Κύπρου, Optima Bank, Credia Bank, με την τελευταία να αποτελεί ένα από τα στοιχήματα, με τη νέα μορφή της.
Παράλληλα, δίπλα στον τραπεζικό κλάδο-συνοδηγός είναι ο ενεργειακός, με σημαντικά ορόσημα (εισαγωγή Metlen Energy & Metals στο LSE/FTSE100, ενεργειακές συμφωνίες, επενδυτικά προγράμματα ΔΕΗ, Motor Oil, HelleniQ Energy) να προσελκύουν ευρύτερο επενδυτικό ενδιαφέρον, κυρίως από την πλευρά διαχειριστών ξένων χαρτοφυλακίων. Η δυναμική του κλάδου είναι τέτοια που δύσκολα θα ανακοπεί το 2026, προσφέροντας ανάλογες επιλογές για δεύτερη σερί χρονιά.
Παράλληλα, κρίνοντας από επί μέρους ενέργειες διοικήσεων ομίλων όπως ΤΙΤΑΝ Cement, Viohalco εκτιμάται πως το 2025 είναι η απαρχή περιόδου μετεξέλιξη τους σε ακόμη πιο πολυεθνικές δυνάμεις, με ότι αυτό θα μπορούσε να σημαίνει για ενεργότερη συμμετοχή "ξένου χρήματος" λ.χ. ένα επόμενο/δεύτερο ΙΡΟ για την ΤΙΤΑΝ America, επιπλέον μίνι placements θυγατρικών της Viohalco.
Συν τω χρόνω, μεγαλύτερο μερίδιο διεκδικήθηκε και από τον "κατασκευαστικό/υποδομών" με την long τάση να έχει προοπτική και για το 2026, με την ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αδιαμφισβήτο οδηγό.
Αντιθέτως, μέχρι πρόσφατα παραδοσιακές δυνάμεις-επιλογές funds είτε μένουν πίσω (ΟΠΑΠ) είτε χάνουν μέρος της αλλοτινής αίγλης τους (ΟΤΕ), ενώ εισηγμένες με αρνητική απόδοση όπως η Lamda Development καλούνται να αναστρέψουν την short φορά.
Κοινή εκτίμηση σε επιχειρηματικούς, επενδυτικούς κύκλους πως πέραν των εξωγενών παραγόντων, όσον αφορά στους εγχώριους, καταλυτικός θα είναι ο "πολιτικός", όπως και αν ιδωθεί, με το ανάλογο αποτέλεσμα (θετικό/αρνητικό).
Το 2025 ήταν χρονιά που το ΧΑ ξανακέρδισε επενδυτές, καθώς οι ενεργοί κωδικοί ενισχύθηκαν κατά 20%- σύμφωνα με τον Μάνο Χατζηδάκη- πλην όμως υπολείπεται αισθητά 42% από το προ κρίσης κοινό, όπως θυμίζει ο επικεφαλής της ΒΕΤΑ χρηματιστηριακής. Με συντηρητική προσέγγιση, εκτιμήσεις θέλουν αυτό το συν 20% να έχει συνέχεια- και υπό προϋποθέσεις ακόμη καλύτερη- το 2026. Μένει να φανεί, εάν στην προοπτική του Euronext Athens και προς τα Developed Markets θα εμβαθύνει η αγορά ως προς τα εταιρικά μεγέθη που θα εισαχθούν, τα κεφάλαια που θα εισρεύσουν, τους νέους επενδυτές που θα ενεργοποιηθούν.
Με τους αναλυτές να υπολογίζουν ότι η εταιρική κερδοφορία θα συντηρηθεί σε υψηλά επίπεδα, συνακόλουθα τα προς διανομή κέρδη θα παραμείνουν στα επίπεδα των 5 δισ. πιθανά το 2026 θα υπάρξει αναπροσαρμογή αποτιμήσεων. Πρακτικά σε εισηγμένες έχουν ενσωματωθεί σημαντικά μελλοντικά αποτελέσματα (υπεραπέδωσαν το 2025), σε άλλες όχι (υποαπέωδωσαν) premium/discount που θα συνεκτιμηθούν από την κοινότητα, και δη μέλη της που αναζητούν τις επόμενες ευκαιρίες, τα wannabe large caps από τα χαρτιά του FTSEMidCap, της κατηγορίας των under 300 εκατ. αλλά και των small caps με δυναμική.
Κλάδος με κεκτημένη φορά, για ακόμη μία χρονιά της "πληροφορικής" με γενναιόδωρο "ταμείο" για μετόχους/επενδυτές. Ο Στέφανος Κοτζαμάνης αναλύει τις "κόντρες" αναλυτών με το...ταμπλό στην πληροφορική.