Στην πέμπτη εβδομάδα του πολέμου στην ευρύτερη Μέση Ανατολή–Περσικό, στο επίκεντρο βρίσκονται και οι αγορές.
Σχέδια για εβδομάδες χερσαίων επιχειρήσεων στο Ιράν αναφέρει η Washington Post, ενώ στη Μέση Ανατολή έχει αναπτυχθεί το πλοίο αμφίβιων επιχειρήσεων USS Tripoli, σε συγκυρία κατά την οποία στις ΗΠΑ περίπου 8 εκατομμύρια διαδηλώνουν κατά Τραμπ – «No Kings».
Ανεβαίνει το θερμόμετρο επί του πεδίου, αναπόφευκτη η επιβάρυνση του κινδύνου και στις αγορές. Πάνω από τις 30 μονάδες ο VIX/CBOE, στις 31,05 μονάδες (+13,16%), στο εύρος των 110 δολαρίων το Brent, στο 4,44% η απόδοση του 10ετούς των ΗΠΑ και στις 6.368,85 μονάδες ο S&P 500, μετά τη νέα εβδομαδιαία διόρθωση κατά 2,12%, διευρύνοντας σε 7,41% τη μηνιαία.
Σε αυτό το διεθνές περιβάλλον και με όλες τις ενδείξεις και εξελίξεις να συντείνουν σε περαιτέρω όξυνση της κατάστασης, οι επενδυτές στις ευρωπαϊκές αγορές δεν είχαν πολλά περιθώρια διαφοροποίησης.
Ενδεικτικές είναι οι νέες εβδομαδιαίες απώλειες (0,35%) για τον DAX, αυξάνοντας σε 11,80% τις μηνιαίες, την ώρα που το 10ετές της Γερμανίας παραμένει σταθερά υψηλότερα του 3%, στο 3,0985% (+1,16%) για ακόμη μία εβδομάδα. Στο 4,035% (+3,95%) το αντίστοιχο ελληνικό, στο 4,063% (+1,07%) το ιταλικό, στο 3,838% (+1,11%) το γαλλικό.
Στις ισχυρές πιέσεις στα ευρωομόλογα αναφερόταν το Euro2day.gr, σε συγκυρία που ο Γιόακιμ Νάγκελ θεωρεί πιθανή αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ τον Απρίλιο.
Στον κλοιό βρίσκεται και η ελληνική οικονομία και επιχειρηματικότητα, την ώρα που το θερμόμετρο ανεβαίνει και στο πολιτικό πεδίο. Στους συμμάχους και τις παγίδες για το Μαξίμου στον δρόμο προς την κάλπη αναφέρεται από νωρίς ο Φίλιππος Πανταζής, με το θέμα ενδεχόμενης πρόωρης προσφυγής στις κάλπες —επί της ουσίας— ανοιχτό, παρά τις κυβερνητικές διαβεβαιώσεις για το 2027.
Είτε έτσι είτε αλλιώς, η πολιτική παράμετρος έχει προστεθεί στην εξίσωση και συνεκτιμάται ανάλογα από την επιχειρηματική (και λοιπή) κοινότητα, με ό,τι αυτό μπορεί να σημαίνει και για το Χρηματιστήριο Αθηνών.
Με το ΧΑ σε ξεκάθαρα πτωτική πορεία —όπως όλα τα ευρωπαϊκά— τον Μάρτιο και με τον Γενικό Δείκτη εγγύτατα στις 2.000 μονάδες, με μηνιαίες απώλειες 11,12%, πιθανότατο σενάριο είναι η δοκιμασία ακόμη χαμηλότερων στηρίξεων.
Τις επιλογές για τους ραντιέρηδες σε συνθήκες πολέμου αναλύει ο Στέφανος Κοτζαμάνης, σε φάση της αγοράς κατά την οποία η αποτίμηση των εισηγμένων έχει μειωθεί στα 140 δισ. ευρώ. Σχεδόν 25 δισ. λιγότερα από την κορύφωση του ανοδικού κύκλου —January Effect— που ολοκληρώθηκε την Τετάρτη 4 Φεβρουαρίου, και τις 2.407,09 μονάδες.
Αρχές Φεβρουαρίου καταγράφηκε παράλληλη κορύφωση για τον τραπεζικό κλάδο (2.859,37 μον.) και τα blue chips (6.153,73 μον.), σημείο καμπής για το ΧΑ, καθώς σταδιακά ξεκίνησε διαδικασία μερικής κατοχύρωσης κερδών. Κοινή εκτίμηση είναι πως μεταξύ των πωλητών ήταν και όσοι, παρακολουθώντας τις διεργασίες στον Περσικό, πιθανολογούσαν κάποιας μορφής εμπλοκή ΗΠΑ–Ισραήλ.
Έκτοτε, σερί εβδομάδων με σταθερές απώλειες, με ενδιάμεσες 3–4 ανοδικές διορθώσεις, με τους επενδυτές στο ΧΑ σε συγχρονισμό με τους ομολόγους τους σε Ευρώπη και διεθνείς αγορές.
Τραπεζοβαρές το «ρηχό» χρηματιστήριό μας, δύσκολα θα μπορούσε να έχει διαφορετική κατάληξη, από τη στιγμή που ο ευρωπαϊκός τραπεζικός κλάδος είναι μεταξύ των πιο short, με τον EuroStoxx Banks στις 236,32 μονάδες. Στο 11,474% η διόρθωση του δείκτη από την αρχή του 2026, στο 4,07% για τον ΔΤΡ, διαφορά που στην παρούσα φάση λειτουργεί υπέρ των short.
Πλέον στο μείον και οι τέσσερις μετοχές των συστημικών (από την αρχή του έτους), με την Alpha Bank στα 3,056 ευρώ να καταγράφει τη μεγαλύτερη διόρθωση (-14,84%). Στα 12,75 (-1,92%) η μετοχή της Εθνικής, στα 3,20 (-0,57%) της Eurobank και στα 6,778 (-0,32%) της Πειραιώς.
Αντιθέτως, για Κύπρου στα 8,14 ευρώ και Optima Bank στα 8,36 η απόδοση είναι ακόμη θετική, με 2,52% και 8,43% αντίστοιχα (από την αρχή του 2026).
Τελευταίες δύο συνεδριάσεις για το «κλείσιμο» του Μαρτίου και του πρώτου τριμήνου 2026, διαστήματος που για την ώρα συμπεριλαμβάνει έναν σημαντικό ανοδικό και έναν ισχυρά πτωτικό κύκλο.
Μετρημένες οι μετοχές του FTSE 25 στις οποίες θα κάνουν θετικό ταμείο τριμήνου οι επενδυτές. Ειδικότερα, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στα 33 (29,82%), Cenergy Holdings στα 18,40 (22,67%), Motor Oil στα 37,22 (18,54%), HelleniQ Energy στα 9,60 (14,83%), ΕΥΔΑΠ στα 8,80 (11,98%), Coca-Cola HBC στα 49,18 (9,97%), AKTOR στα 9,97 (1,93%), Viohalco στα 12,06 (1,34%).
Για Allwyn στα 13,60 (-28,30%), Metlen στα 32,98 (-24,70%), Jumbo στα 22,78 (-18,36%) και AEGEAN στα 11,66 (-18,23%) το «καρέ» με τις μεγαλύτερες απώλειες (από την αρχή του 2026).
Με σταθερό πλεονέκτημα θα «κλείσουν» οι short τον Μάρτιο (γδάρτη…) και το πρώτο τρίμηνο, με το κλίμα στην Ευρώπη να επιβαρύνεται πρόσθετα, καθώς η Κομισιόν δεν συναινεί ούτε τώρα στην ενεργοποίηση μέτρων στήριξης για την ενέργεια. Με ό,τι αυτό μπορεί να σημαίνει, επιπλέον, εάν τον Απρίλιο η ΕΚΤ προχωρήσει όντως σε αύξηση επιτοκίων.
Στα υπόψη και η αναμενόμενη ανακοίνωση, την Τρίτη, από τον MSCI για το κατά πόσο θα αναβαθμίσει την εγχώρια αγορά σε αναπτυγμένη.