ΤΣΙΠΡΑΣ: Χαμός θα γίνει από σήμερα με το οικονομικό πρόγραμμα της ΕΛΑΣ του Αλέξη Τσίπρα που δημοσιοποιήθηκε χθες, κι όχι μόνο για το δημοσιονομικό κόστος, στο οποίο εστιάζει... σύσσωμη η κυβέρνηση.
Από την «Πατριωτική Εισφορά» 1% τον χρόνο στην καθαρή περιουσία του πλουσιότερου 1%, μέχρι το τριετές φρένο στα τραπεζικά μερίσματα, τη δέσμευση να φορολογούνται κανονικά οι τράπεζες στην τετραετία και τον νέο στρατηγικό ρόλο της ΔΕΗ, οι αντιδράσεις θα είναι μεγάλες.
Όπως μεγάλες είναι και οι υποσχέσεις: ΦΠΑ 6% στα βασικά είδη, μεσοσταθμική μείωση 30% στους λογαριασμούς ρεύματος, κατώτατος μισθός 1.000 ευρώ το 2027 και μέσος μισθός πλήρους απασχόλησης 1.800 ευρώ στο τέλος της τετραετίας.
Κι ακόμη, 500 ευρώ τον μήνα στους φοιτητές περιφερειακών πανεπιστημίων που σπουδάζουν μακριά από τον τόπο τους και κατάργηση των Πανελλαδικών.
Χώρια οι φοροελαφρύνσεις για οικογένειες με παιδιά και μικρομεσαίους, η κατάργηση της προκαταβολής φόρου για τις ατομικές επιχειρήσεις και οι γενναίες αυξήσεις σε γιατρούς, νοσηλευτές και εκπαιδευτικούς.
Πολιτικά, πάντως, οφείλουμε να βγάλουμε το καπέλο μας στο επιτελείο που κατάρτισε το πρόγραμμα. Επιασε σχεδόν όλα τα αδύνατα σημεία της οικονομικής πολιτικής που άσκησε επί επτά χρόνια η κυβέρνηση και τα έκανε… φύλλο και φτερό, υποστηρίζοντας ότι θα δώσει λύση σε όλα.
ΤΣΙΠΡΑΣ ΙΙ: Επιασε, με άλλα λόγια, όχι μόνο εκείνους που ζορίζονται -το 52% σύμφωνα με δημοσκοπήσεις της Metron Analysis δηλώνει ότι βρισκόταν σε καλύτερη οικονομική κατάσταση το 2019- αλλά και πολλούς ακόμη.
Από τους μικρομεσαίους που θέλουν μείωση ή κατάργηση της προκαταβολής φόρου, μέχρι εκείνους τους βιομήχανους που υποστηρίζουν, όχι άδικα, ότι η μεταποίηση έχει παραμεληθεί, κι ότι χωρίς ενίσχυση της παραγωγής δεν πρόκειται να βελτιωθούν η παραγωγικότητα και οι πραγματικοί μισθοί.
Κι εδώ είναι ίσως το πιο έξυπνο κομμάτι του προγράμματος: δεν περιορίζεται στις παροχές. Υπόσχεται νέα βιομηχανική πολιτική και ένα Εθνικό Ταμείο Σύγκλισης με 12 δισ. ευρώ πρωτογενή κεφάλαια στην τετραετία και πολύ μεγαλύτερη επενδυτική δύναμη μέσω μόχλευσης.
Μόνο που τα 12 δισ. δεν είναι όλα «φρέσκο χρήμα». Σημαντικό μέρος τους προκύπτει από ανακατεύθυνση υπαρχόντων πόρων και εσόδων. Και εδώ μας προέκυψε και μια λεκτική (;) αντίφαση. Ενα δισ. ευρώ τον χρόνο προβλέπεται από τα έσοδα της Golden Visa, την ώρα που ο ίδιος είπε χθες ότι, «σταματάμε να πουλάμε τα σπίτια των παιδιών μας».
Οι εξαγγελίες ήταν πολλές και αναμφίβολα εντυπωσιακές. Το δύσκολο, είναι να δούμε πως θα πληρωθεί ο λογαριασμός και από ποιον. Σε αυτό, στη χθεσινή του ομιλία, ο κ. Τσίπρας δεν μας έκανε σοφότερους με μια συνολική κοστολόγηση.
Δεν μπορούμε όμως να του αρνηθούμε ότι έβαλε με οραματικό τρόπο στο τραπέζι, μια σειρά από μέτρα για ζητήματα που κυριολεκτικά «καίνε» την πλειοψηφία της κοινωνίας. Κι αυτό, πολιτικά, είναι μάλλον το πιο σημαντικό.
Ακόμη και για τους πιο κυνικούς που ίσως είπαν ακούγοντάς τον: «Και το 30% να κάνει, καλά θα είναι».
ΠΟΔΟΣΦΑΙΡΟ: Αρωμα ΠΑΟΚ είχε (και) η ομιλία του Αλέξη Τσίπρα στη Θεσσαλονίκη, αν και λίαν διακριτικό.
Σε αντίθεση με τον κ. Μητσοτάκη, ο πρόεδρος της ΕΛΑΣ δεν αναφέρθηκε ούτε στη μεταγραφή Κωνσταντέλια στην Ντόρμουντ, ούτε σε κάποιο άλλο ποδοσφαιρικό γεγονός: το… άρωμα αναδύθηκε από την επιλογή της νεαρής Κυβέλης Μάρδα να ανοίξει την εκδήλωση και να προλογίσει τον Αλέξη.
Κι αυτό διότι η ίδια, εκτός από στέλεχος της ΕΛΑΣ και κόρη του πρώην υφυπουργού Οικονομικών Δημήτρη Μάρδα, είναι σύζυγος του διεθνούς ποδοσφαιριστή Δημήτρη Πέλκα που αγωνίζεται ως επιθετικός μέσος στον ΠΑΟΚ και μετέχει στην Εθνική Ελλάδας.
Παρουσία που σίγουρα δεν πέρασε απαρατήρητη από τους ασπρόμαυρους του ελληνικού βορρά…
ΠΑΡΟΥΣΙΕΣ: Μετρημένες στα δάκτυλα, όπως αναμενόταν, ήταν οι παρουσίες στην ομιλία Τσίπρα των πρώην βουλευτών του ΣΥΡΙΖΑ που ανεξαρτητοποιήθηκαν μαζικά τον Ιούλιο (ή νωρίτερα κάποιοι) και περιμένουν προσκλητήριο από την Αμαλίας.
Το «όπως αναμενόταν» σημαίνει ότι το επιτελείο του κόμματος δεν ήθελε μαζικές ελεύσεις που θα έδιναν το άλλοθι σε κάποιους να μιλήσουν για «ΣΥΡΙΖΑ 2».
Σκορπισμένοι στην αίθουσα και… ουχί στις πρώτες σειρές, βρέθηκαν οι Γιάννης Σαρακιώτης, Μίλτος Ζαμπάρας, Καλλιόπη Βέττα, Αθηνά Λινού και Φερχάτ Οζγκιούρ (σ.σ. πρώην ΝΕ.ΑΡ.).
Πιο… ελεύθεροι και με μεγαλύτερες αξιώσεις για αξιοποίηση, οι βουλευτές που υλοποίησαν την προϋπόθεση Τσίπρα και παραιτήθηκαν από το βουλευτικό τους αξίωμα: οι Γιώργος Καραμέρος, Συμεών Κεδίκογλου, Βασίλης Κόκκαλης και Κατερίνα Νοτοπούλου.
Επίσης, οι πρώην εκπρόσωποι του ΣΥΡΙΖΑ (που έχουν αποχωρήσει, φυσικά, από το κόμμα) Κώστας Ζαχαριάδης και Δώρα Αυγέρη.
Όπως μαθαίνουμε, ο κ. Τσίπρας δεν δείχνει να συμμερίζεται την αγωνία των πρώην ή νυν ανεξάρτητων βουλευτών για μία θέση στα «ΕΛΑΣίτικα» ψηφοδέλτια, αφού διατηρεί στο ακέραιο τον αρχικό του σχεδιασμό: κάποια στιγμή μέσα στο φθινόπωρο θα «κλείσει» το 80% των ψηφοδελτίων και για το υπόλοιπο 20% οι αποφάσεις θα ληφθούν σε χρόνο πιο κοντά στις εκλογές.
Εννοείται - λένε οι συνεργάτες τους - ότι δεν θα γίνει καμία συζήτηση με βουλευτές που παραμένουν... βουλευτές και δεν έχουν παραιτηθεί.
Οι οποίοι πάλι, στην πλειονότητά τους, περιμένουν ένα νεύμα αξιοποίησης για να παραιτηθούν και να παραδώσουν τις έδρες τους.
Φαύλος κύκλος δηλαδή.
ΕΤΕ-ALLIANZ: Ξεκίνησε η προεργασία για την είσοδο της Εθνικής Τράπεζας στο μετοχικό κεφάλαιο της Allianz (σ.σ. θα αποκτήσει το 30% της Allianz European Reliance), στο πλαίσιο του MoU, που έχουν υπογράψει η εγχώρια τράπεζα με την Allianz για 10ετή (σ.σ. με δικαίωμα πενταετούς παράτασης) αποκλειστική συνεργασία στο bancassurance.
Η Allianz European Reliance προχώρησε σε split των μετοχών της σε αναλογία 26 νέες για κάθε 1 παλαιά με αντίστοιχη μείωση της ονομαστικής αξίας κάθε μετοχής από 26 σε 1 ευρώ. Πλέον, διαθέτει 61.599.928 κοινές μετοχές.
Η ολοκλήρωση της συναλλαγής τελεί υπό την αίρεση πλήρωσης ορισμένων προϋποθέσεων, συμπεριλαμβανομένων, μεταξύ άλλων, της υπογραφής οριστικών συμβατικών κειμένων (συμφωνία Bancassurance, Σύμβαση Αγοραπωλησίας Μετοχών και Συμφωνία Μετόχων), της ολοκλήρωσης του due diligence, καθώς και της λήψης όλων των απαιτούμενων εγκρίσεων από τις αρμόδιες εποπτικές και ρυθμιστικές αρχές.
Η διανομή των ασφαλιστικών προϊόντων της Allianz, μέσω του δικτύου πωλήσεων της ΕΤΕ, αναμένεται να ξεκινήσει το πρώτο τρίμηνο του 2027.
ΕΞΟΠΛΙΣΜΟΙ: Υπάρχει μια λεπτή αλλά κρίσιμη διαφορά ανάμεσα στο «θα» και στο «υπεγράφη». Η κυβερνητική δέσμευση για συμμετοχή της ελληνικής αμυντικής και ναυπηγικής βιομηχανίας κατά τουλάχιστον 25% σε κάθε εξοπλιστικό πρόγραμμα ανήκει, μέχρι αποδείξεως του εναντίου, στην πρώτη κατηγορία.
Την απόδειξη ζητούν τώρα τρεις βουλευτές του ΠΑΣΟΚ-Κινήματος Αλλαγής: ο Μιχάλης Κατρίνης, ο Δημήτρης Μάντζος και ο Σταύρος Μιχαηλίδης. Με επιστολή τους προς τον πρόεδρο της Ειδικής Διαρκούς Επιτροπής Εξοπλιστικών Προγραμμάτων και Συμβάσεων, Α. Συρίγο, ζητούν άμεση σύγκληση του σώματος και αναλυτική ενημέρωση από την ηγεσία του υπουργείου Εθνικής Άμυνας.
Το ερώτημα, σημειωτέον, απευθύνεται και στην ίδια την Επιτροπή, που έχει γνωμοδοτήσει για προγράμματα περίπου 30 δισ. ευρώ από το 2019.
Η αριθμητική είναι απλή. Από τον Απρίλιο του 2025, οπότε το 25% εξαγγέλθηκε από το βήμα της Βουλής, έχουν εγκριθεί προγράμματα 7,6 δισ. ευρώ. Σε όλα τα εισηγητικά σημειώματα περιλαμβάνεται γραπτή δέσμευση-πρόθεση για εγχώρια συμμετοχή 25%. Κατά τη συζήτησή τους στην Επιτροπή, όμως, δεν έχουν παρουσιαστεί ποτέ συγκεκριμένες συμβάσεις ή συμφωνίες των αναδόχων με ελληνικές εταιρείες, επισημαίνουν οι τρεις βουλευτές.
Το ζήτημα δεν αφορά την ανάγκη θωράκισης, που είναι δεδομένη. Αφορά το τι μένει στη χώρα και αν αυτό είναι βιομηχανική συμμετοχή με μεταφορά τεχνογνωσίας ή απλή προμήθεια υλικών.
Γι’ αυτό και ζητείται να παρουσιαστούν στην Επιτροπή, για κάθε εξοπλιστικό πρόγραμμα, ο αριθμός και η αξία της σύμβασης, ο φορέας υλοποίησης, οι ελληνικές εταιρείες που συμμετέχουν, καθώς και το είδος και η αξία της συμμετοχής τους.
ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ: Κάπου τα έχει μπερδέψει η Gen Z σε ότι αφορά τη διαχείριση των οικονομικών της. Οπως προκύπτει από έρευνα της Bank of America, το 20% των ερωτηθέντων θεωρεί το sports betting μία μορφή… επένδυσης. Σημαντικό τμήμα αυτού του ποσοστού αφορά ηλικίες κάτω των 30 ετών.
Πρακτικά, για πολλούς υπάρχει μια όλο και πιο δυσδιάκριτη γραμμή μεταξύ στοιχηματισμού και επένδυσης. Prediction markets, crypto assets, retail trading και sports betting διαθέτουν κοινά χαρακτηριστικά, όπως η συμμετοχή διαδικτυακών κοινοτήτων και η διαμόρφωση τιμών σε πραγματικό χρόνο.
Ακόμα και έτσι, όμως το ένας στους πέντε είναι μεγάλο ποσοστό…
ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η πιστωτική επέκταση χρειάζεται χρηματοδότηση και οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν στον τομέα αυτόν σαφές πλεονέκτημα, κατά τη Morgan Stanley.
Στην τελευταία έκθεση του οίκου, ο μέσος δείκτης κάλυψης ρευστότητας (LCR) διαμορφώνεται στο 175% για το 2025, πολύ πάνω από το εποπτικό όριο του 100%. Στην κατάταξη των 41 τραπεζών που καλύπτει ο οίκος, η Εθνική Τράπεζα βρίσκεται στην τέταρτη θέση και η Πειραιώς στην έκτη -δηλαδή ανάμεσα στις ευρωπαϊκές τράπεζες με τη μεγαλύτερη ρευστότητα.
Alpha Bank και Eurobank τοποθετούνται επίσης στο ανώτερο τμήμα της κατάταξης, αρκετά μπροστά από τα μεγάλα γαλλικά και γερμανικά ονόματα, που βρίσκονται στον πάτο του πίνακα.
Η εικόνα αυτή εξηγεί γιατί η Morgan Stanley θεωρεί ότι η χρηματοδότηση δεν πρόκειται να λειτουργήσει ως φρένο στην ανάπτυξη των δανείων: το χρηματοδοτικό κενό παραμένει διαχειρίσιμο και οι καταθέσεις συνεχίζουν να αυξάνονται με 3-4% ετησίως.
Υπάρχει και μια δεύτερη ανάγνωση. Σε άσκηση ευαισθησίας που εξετάζει τι θα συνέβαινε αν οι πελάτες μετακινούσαν 5% των καταθέσεών τους σε προθεσμιακά προϊόντα, Alpha, Εθνική και Πειραιώς εμφανίζουν από τις μικρότερες επιπτώσεις στα καθαρά έσοδα από τόκους μεταξύ των ευρωπαϊκών τραπεζών -περίπου 0,9% έκαστη, έναντι 1,9% για τον κλάδο.
Η εξαίρεση είναι η Eurobank, η οποία με 4,2% καταγράφει τη μεγαλύτερη ευαισθησία μεταξύ των τραπεζών του δείγματος.
JUMBO: Μπορεί να έκοψε την τιμή-στόχο για την μετοχή της εταιρείας του Απόστολου Βακάκη η Pantelakis Securities, κάθε άλλο παρά απαισιόδοξη εμφανίστηκε, όμως, για την πορεία της.
Δεν είναι τυχαίο ότι επέλεξε να ξεκινήσει την έκθεση με τη φράση «συγχωρήστε μας για το θράσος, αλλά τα πράγματα φαίνεται να εξελίσσονται αρκετά καλά για τον κολοσσό του λιανεμπορίου Jumbο το 2026 (με σαφή εξαίρεση τη Ρουμανία), χάρη στην ισχυρή ζήτηση σε Ελλάδα, Κύπρο και Βουλγαρία».
Σε ότι αφορά την εικόνα στο ταμπλό, η Pantelakis επισημαίνει ότι οι αγορές από insiders (από τα μέσα Ιουλίου) φαίνεται να πυροδότησαν αποφασιστική μεταστροφή στο επενδυτικό κλίμα και τη δυναμική της μετοχής.
Υπενθυμίζεται ότι από τις 15 Ιουλίου η μετοχή ανέβηκε από τα 22,3 ευρώ στα 26,8 ευρώ στις 17 Αυγούστου (+20%). Εκτοτε διόρθωσε και το χθεσινό κλείσιμο ήταν στα 25,56 ευρώ. Σε βάθος 12μηνου, οι απώλειες είναι 16% παρά το ράλι του Γενικού Δείκτη.
Ο νέος πήχης της Pantelakis είναι στα 35,5 ευρώ. Οπως υποστηρίζει, ακόμα και αν φτάσει σε αυτά τα επίπεδα, η Jumbο διαπραγματεύεται στις 13,9 φορές τα EPS και στις 9,0 φορές το EV/EBITDA.
TRADE ESTATES: Η αναπροσαρμογή της αξίας ακινήτων συνέβαλε τα μέγιστα στην εκτίναξη της κερδοφορίας της εισηγμένης στο εξάμηνο.
Οπως προκύπτει από τις λογιστικές καταστάσεις, τα 22,3 εκατ. ευρώ καθαρά κέρδη περιλαμβάνουν €14,8 εκατ. κέρδη αναπροσαρμογής ακινήτων (έναντι €3,1 εκατ. πέρυσι).
Το γεγονός εξηγεί γιατί ταυτόχρονα το προσαρμοσμένο EBITDA μειώθηκε σε 15,6 εκατ. από 16,0 εκατ. ευρώ. (-2,7%).
Επιπρόσθετα καταγράφηκε ένα έκτακτο έξοδο ενός εκατομμυρίου ευρώ για «οικονομική διευθέτηση συμβατικής υποχρέωσης» από την επιχειρηματική συμφωνία του 2021 με την Ten Brinke Hellas, λόγω μη ολοκλήρωσης επενδυτικής συναλλαγής.
TRADE ESTATES ΙΙ: Σε ότι αφορά το guidance, η διοίκηση αναμένει για τη φετινή χρήση μεικτά έσοδα μισθωμάτων ύψους 43 εκατ. ευρώ και προσαρμοσμένο EBITDA ύψους 32,5 εκατ.
Τα Κεφάλαια από Λειτουργικές Δραστηριότητες (FFO) εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν στα επίπεδα του 2025 ή στα 22 εκατ. ευρώ, παρά την προσωρινή επιβάρυνση από το κόστος χρηματοδότησης των υπό ανάπτυξη επενδύσεων και την αναμενόμενη αύξηση των φορολογικών συντελεστών.
TRADE ESTATES-INTRUM: Τον Ιούλιο του 2025, η Trade Estates απέκτησε από πλειστηριασμούς ορισμένα αγροτεμάχια, κυριότητας της εταιρείας «Περιέλευσις Εκμετάλλευση Ακινήτων». Επισπεύδων των πλειστηριασμών ήταν η Intrum Hellas.
Η Περιέλευσις, ισχυριζόμενη ότι τα αγροτεμάχια αποκτήθηκαν μέσω άκυρων πλειστηριασμών έχει ασκήσει ανακοπές. Η Trade Estates εκτιμά ότι θα απαιτηθούν περίπου 4 χρόνια (σ.σ. με τον αραμπά οδεύει η επιτάχυνση απονομής Δικαιοσύνης) για κριθεί, τελεσιδίκως, η εγκυρότητα ή ακυρότητα των πλειστηριασμών.
Αν γίνουν αποδεκτές οι αξιώσεις της Περιέλευσις, η Trade Estates ενδέχεται να απωλέσει τα δικαιώματά της επί των αγροτεμαχίων, διατηρώντας δικαίωμα επιστροφής του καταβληθέντος εκπλειστηριάσματος.
ΑΤΤΙΚΑ ΠΟΛΥΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΑ: Ενα στα 10 ευρώ τζίρου της εισηγμένης προέρχεται από πωλήσεις Tax Free προς πελάτες από τρίτες χώρες, όπως προκύπτει από τα αποτελέσματα εξαμήνου που δημοσίευσε η εισηγμένη.
Ένα ακόμα στοιχείο που έχει ενδιαφέρον είναι το ότι καλπάζουν και τα έσοδα από το e-shop. Σύμφωνα με τη διοίκηση, ο συνεχής εμπλουτισμός της προϊοντικής γκάμας, η οποία ξεπερνάει τους 60.000 κωδικούς, συνέβαλε στην περαιτέρω ενίσχυση των ηλεκτρονικών πωλήσεων, που έτρεξαν με ρυθμό 23%.
Η επισκεψιμότητα του ηλεκτρονικού καταστήματος ενισχύθηκε κατά 22%.
Στο ταμπλό η μετοχή έκλεισε στα 3,05 ευρώ, οριακά υψηλότερα. Ειχε κάνει ντεμπούτο στις αρχές Ιουλίου από τα 3,2 ευρώ με το υψηλό στα 3,39 ευρώ λίγες ημέρες αργότερα.
IDEAL: Τα αποτελέσματα πρώτου εξαμήνου της IDEAL Holdings, τα οποία ανακοινώνονται σήμερα πριν από το άνοιγμα της αγοράς, αναμένεται να καταγράψουν περαιτέρω ανάπτυξη για την εισηγμένη, εκτιμά η Eurobank Equities.
Ο οίκος προβλέπει έσοδα 268 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 8% σε ετήσια βάση, με την ανάπτυξη να οδηγείται από διψήφιο ρυθμό αύξησης στον κλάδο Πληροφορικής και υψηλή μονοψήφια ανάπτυξη στo Specialty Retail (Attica Department Stores) και στα τρόφιμα, μέσω της Μπάρμπα Στάθης.
Σε επίπεδο κερδοφορίας, η Eurobank Equities εκτιμά ότι το EBITDAaL θα διαμορφωθεί στα 28 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 6%, ενώ το περιθώριο αναμένεται ουσιαστικά σταθερό στο 10,5%, μειωμένο οριακά κατά 0,1 ποσοστιαία μονάδα.
Τα κέρδη προ φόρων (EBT) εκτιμώνται στα 16,5 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 3% σε ετήσια βάση, αντανακλώντας τη διατήρηση της δυναμικής ανάπτυξης του ομίλου.