Lex: Γερμανικές τράπεζες

Το γερμανικό υπουργείο Οικονομικών υποστηρίζει ότι η κατάσταση με το θέμα της έκθεσης των τραπεζών στα στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου ”είναι υπό έλεγχο”, αλλά οι Γερμανοί τραπεζίτες φαίνεται πως έχουν άλλη άποψη. Το ποιος έχει δίκιο μένει ακόμα να φανεί, το μόνο σίγουρο, όμως, είναι ότι η κρίση που έχει ξεσπάσει μπορεί να επισπεύσει τις από καιρό απαιτούμενες αλλαγές στον γερμανικό τραπεζικό κλάδο.

Δημοσιεύθηκε: 22 Αυγούστου 2007 - 13:18

Παρά τα σημαντικά προβλήματα δύο μικρών γερμανικών τραπεζών, ως αποτέλεσμα της έκθεσής τους στη δευτερογενή αγορά ενυπόθηκων δανείων, ο Γερμανός υπουργός οικονομικών, κ. Peer Steinbrueck, είναι αισιόδοξος ότι ”αυτοί που εμπλέκονται έχουν την κατάσταση υπό έλεγχο”. Ωστόσο, τη Δευτέρα ο διευθύνων σύμβουλος της WestLB, κ. Alexander Stuhlmann, προειδοποίησε ότι η κατάσταση στον γερμανικό τραπεζικό κλάδο ”δεν είναι μη κρίσιμη”.

Ποιος έχει δίκιο; Το πρόβλημα είναι ότι η κρίση στις Sachsen LB και ΙΚΒ, η έκθεση των οποίων ήταν δυσανάλογη του μεγέθους τους, έχουν προκαλέσει ανησυχίες σχετικά με την έκθεση του γερμανικού τραπεζικού κλάδου.

Είναι γεγονός ότι το γερμανικό τραπεζικό σύστημα, στο σύνολό του, έχει υψηλή κεφαλαιοποίηση και πως οι μεγάλες τράπεζες θα μπορούσαν να απορροφήσουν σημαντικές απώλειες. Για παράδειγμα, η έκθεση της WestLB στα subprime ανέρχεται σε μόλις 0,5% επί του συνολικού ενεργητικού της. Δυστυχώς, όμως, αυτό ίσως να μην είναι αρκετό υπό τις τρέχουσες συνθήκες στην αγορά, για να αποτρέψει ένα πλήγμα στις γερμανικές τράπεζες λόγω ανησυχιών για τη ρευστότητα.

Μπορεί όμως να βγει και κάτι καλό από όλη αυτή την κατάσταση. Η ανάγκη για επιτάχυνση της αναδιάρθρωσης του γερμανικού τραπεζικού κλάδου είναι πιο εμφανής από ποτέ – και συνήθως χρειάζεται μια κρίση για να αρχίσει κάτι να κινείται.

Οι Landsbanken, δηλαδή οι τράπεζες που ανήκουν στα γερμανικά ομοσπονδιακά κρατίδια, έχουν από τη δομή τους την τάση να εμφανίζουν προβλήματα, αφού δεν διαθέτουν ισχυρή καταθετική βάση και δεν μπορούν να έχουν πρόσβαση στις χρηματιστηριακές αγορές. Αυτό, σε συνδυασμό με τη μερική ιδιοκτησία τους από το κράτος, θα μπορούσε σε ορισμένες περιπτώσεις να ”ενθαρρύνει” λάθος επενδυτικές κινήσεις σε τοποθετήσεις υψηλής απόδοσης.

Όμως, η περαιτέρω συγκέντρωση μεταξύ των Landesbanken δεν θα είναι αρκετή για να φέρει την κερδοφορία των γερμανικών τραπεζών στα ίδια επίπεδα με αυτά της υπόλοιπης Ευρώπης. Ακόμα και οι μεγάλες γερμανικές τράπεζες έχουν μονοψήφιο ποσοστό στην αγορά της λιανικής τραπεζικής.

Οι μεγάλες τράπεζες της Γερμανίας έχουν ήδη προειδοποιήσει ότι η αποτυχία της εγχώριας συγκέντρωσης θα τις καταστήσει ”θήραμα” για ξένους αγοραστές. Πλέον, όμως, φαίνεται πως θα μπορούσαν επίσης να ”πέσουν θύμα” της απροθυμίας των ξένων τραπεζών να τους δανείσουν χρήματα.

© The Financial Times Limited 2007. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation