Lex: Παρέμβαση Bush στην αγορά subprime

Η παρέμβαση του κ. George Bush για τη σωτηρία των δανειοληπτών στην αγορά subprime εκ πρώτης όψεως αποτελεί πολύ καλή κίνηση. Όμως η όλη διαδικασία είναι τόσο ”ασαφής” που εγείρει πλήθος ερωτηματικών για την αποτελεσματικότητά της.

Δημοσιεύθηκε: 7 Δεκεμβρίου 2007 - 10:31

Ο κ. George Bush μπορεί να κερδίσει μερικά πολύ καλά πρωτοσέλιδα. Ο Αμερικανός πρόεδρος την Πέμπτη αποφάσισε να εφορμήσει στο χάος της δευτερογενούς αγοράς στεγαστικών δανείων των ΗΠΑ, λαμβάνοντας μια σειρά μέτρων που θα ανακουφίσει τους ταλαιπωρημένους δανειολήπτες.

Όμως το σχέδιο θα βοηθήσει πραγματικά; Μήπως απλώς οδηγεί στη συσσώρευση ακόμη περισσότερων προβλημάτων στο μέλλον;

Το σχέδιο θα έχει θετική επίδραση, τουλάχιστον στα περιθώρια. Περίπου 1,2 εκατ. δανειολήπτες είναι υποψήφιοι για να λάβουν την αναγκαία βοήθεια.

Αρκετοί θα αποφύγουν τις επανατοποθετήσεις των στεγαστικών δανείων ή θα λάβουν αναχρηματοδότηση (από τη Federal House Administration ή από τις τράπεζες) και ως εκ τούτου αυξάνονται οι πιθανότητες να αποφύγουν τις κατασχέσεις. Οι παραπάνω προοπτικές ”αφαιρούν” σημαντικό μερίδιο του κινδύνου κατάρρευσης σε αρκετές στεγαστικές αγορές.

Όμως σε αρκετές περιπτώσεις απλώς η αξία των ακινήτων είναι υπερτιμημένη. Καθώς οι περισσότεροι έτρεξαν να αγοράσουν σπίτια, υπό το πρίσμα ότι οι τιμές θα ενισχυθούν στο μέλλον, δεν σκέφτηκαν καθόλου ότι υπάρχει και το ενδεχόμενο να υποχωρήσουν, σε ορίζοντα 12μήνου. Η πτώση τιμών έχει ακόμη πολύ δρόμο.

Η αμερικανική κυβέρνηση ασχολείται με ένα θέμα το οποίο πιθανώς να μην μπορεί να ελέγξει.

Ο τρόπος με τον οποίο θα επιλεγούν οι δανειολήπτες που θα δεχτούν βοήθεια παραμένει ασαφής. Σίγουρα οι σύμβουλοι θα τρέξουν να εξηγήσουν σε όλους πώς μπορούν να ”συμμετάσχουν στο παιχνίδι”.

Παράλληλα το ”πάγωμα” θα μειώσει και τα κεφάλαια τα οποία αναμένεται να εισέλθουν σε τιτλοποιήσεις στεγαστικών δανείων. Σε ορισμένες περιπτώσεις η παρέμβαση έχει νόημα, ιδιαίτερα εάν η μόνη εναλλακτική λύση είναι η ”δεδηλωμένη” αδυναμία αποπληρωμής του στεγαστικού δανείου.

Όμως με τους επενδυτές να είναι τόσο ”συγχυσμένοι” είναι πολύ δύσκολο να υπάρξει συναίνεση στο ποια κίνηση υπερασπίζεται περισσότερο τα συμφέροντά τους.

Με αυτή την πρωτοβουλία ο πρόεδρος των ΗΠΑ αποκάλυψε το φάσμα των ηθικών κινδύνων στη στεγαστική αγορά. Εάν αυτή χειροτερέψει, δεν θα έχει άλλη επιλογή από το να… κολυμπήσει ακόμη πιο βαθιά.

© The Financial Times Limited 2007. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation