Lex: Ενέργεια, ο επόμενος στόχος των SWFs

Οι επενδύσεις σε προβληματικές δυτικές τράπεζες εξακολουθούν να βρίσκονται στην ατζέντα των SWFs. Όμως, όπως όλα δείχνουν, στρέφουν το ενδιαφέρον τους και στον πετρελαϊκό κλάδο, όντας πρόθυμα να επενδύσουν τεράστια κεφάλαια.

Δημοσιεύθηκε: 4 Φεβρουαρίου 2008 - 11:46

Οι τράπεζες το αντιμετώπισαν, ποιος είναι ο επόμενος στόχος των κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων (sovereign wealth funds – SWFs); Τι θα λέγατε για το πετρέλαιο; Τα SWFs ήταν ιδιαίτερα δραστήρια στο να επενδύουν κεφάλαια σε χρηματοοικονομικούς ομίλους της Δύσης. Έφτασαν τουλάχιστον στα 80 δισ. δολάρια κατά το τελευταίο 12μηνο.

Όμως, τα SWFs υπολογίζεται ότι διαθέτουν 2.000 δισ. δολάρια. Περαιτέρω ενέσεις ρευστότητας στις τράπεζες σαφώς παραμένουν στην ατζέντα τους, όμως αναζητούν και σε άλλους τομείς επενδυτικές ευκαιρίες.

Ο ενεργειακός κλάδος είναι ένας από τους μεγαλύτερους και με ισχυρή ρευστότητα στις μετοχικές αγορές των βιομηχανικά ανεπτυγμένων χωρών. Αντιστοιχεί στο 12,4% του S&P 500 όντας τρίτος, μετά τους κλάδους Τεχνολογίας Πληροφορικής και Χρηματοοικονομικών.

Τα SWFs μπορούν να επενδύσουν τεράστια κεφάλαια σε μετοχές πετρελαϊκών εταιριών, χωρίς ταυτόχρονα να αποκτήσουν μεγάλα μετοχικά μερίδια σε αυτές.

Η αγορά του 5% των τριών μεγαλύτερων πετρελαϊκών ομίλων των ΗΠΑ –ExxonMobil, Chevron και ConocoPhillips– θα κόστιζε στα SWFs περί τα 39 δισ. δολάρια.

Τα SWFs που προέρχονται από τις χώρες του Περσικού Κόλπου είναι οι πιθανότεροι αγοραστές. Άλλωστε, διαθέτουν γνώση του κλάδου. Οι μετοχές των πετρελαϊκών εταιριών της Δύσης διαπραγματεύονται βάσει πρόβλεψης ότι η μέση τιμή πετρελαίου θα διαμορφωθεί μεταξύ 50 και 60 δολαρίων ανά βαρέλι.

Εάν είσαι SWF που ανήκει σε κράτος-μέλος του OPEC, γνωρίζεις ότι η κυβέρνησή σου πράττει τα μέγιστα προκειμένου η τιμή του πετρελαίου να ξεπεράσει την παραπάνω κλίμακα διακύμανσης.

Ταυτόχρονα, οι μεγάλες πετρελαϊκές εταιρίες, οι οποίες έχουν να αντιμετωπίσουν και αυξανόμενο προστατευτισμό, είναι πρόθυμες να καλωσορίσουν οποιαδήποτε επένδυση που θα μπορούσε να τους δώσει μεγαλύτερη πρόσβαση στα πλούσια πετρελαϊκά κοιτάσματα της Μέσης Ανατολής.

Τι γίνεται όμως με τους πολιτικούς; Αν και δεν έχουν πραγματοποιήσει καμία κίνηση μετά το μπλοκάρισμα της εξαγοράς της Unocal από τη CNOOC το 2005, ο υπόλοιπος κόσμος το έχει πράξει.

Δεν είναι και τόσο λογικό να καλωσορίζεις τα SWFs όταν επενδύουν στις προβληματικές τράπεζες της Δύσης και να τους απαγορεύεις να εξαγοράσουν μειοψηφικά μερίδια σε πετρελαϊκούς ομίλους.

Άλλωστε, το μεγαλύτερο μέρος της δυτικής πετρελαϊκής αγοράς αναπτύχθηκε με τη βοήθεια κυβερνήσεων και μάλιστα αρκετών από τα κράτη του Περσικού Κόλπου.

© The Financial Times Limited 2008. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation