Η ΕΚΤ «τάισε» τις τιμές του πετρελαίου;

Οι επιθετικές δηλώσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για πιθανή αύξηση των επιτοκίων τον επόμενο μήνα δείχνουν να έχουν συμβάλει στην απίστευτη εκτίναξη στις τιμές του πετρελαίου.

Δημοσιεύθηκε: 11 Ιουνίου 2008 - 08:00

Paul Betts

Η δουλειά του κεντρικού τραπεζίτη δεν είναι καθόλου εύκολη στις μέρες μας. Παράδειγμα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Θεωρητικά έχει τη ρητή εντολή να καταπολεμά τον πληθωρισμό και να διασφαλίζει τη σταθερότητα τιμών. Στην πράξη, ο μόνος και ρητά καθορισμένος στόχος της διατήρησης του πληθωρισμού λίγο χαμηλότερα από το 2% αποδεικνύεται μεγάλη πρόκληση - τουλάχιστον.

Συνεχίζοντας να μας υπενθυμίζει την εντολή της καταπολέμησης του πληθωρισμού, όμως, η ΕΚΤ ίσως τελικά καταφέρνει το ακριβώς αντίθετο και τονώνει τις πληθωριστικές πιέσεις. Πράγματι, οι επιθετικές δηλώσεις της για πιθανή αύξηση των επιτοκίων δείχνουν να έχουν συμβάλει στην απίστευτη εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου.

Για να αποτρέψει τον κίνδυνο οι υψηλότερες τιμές των εμπορευμάτων εντέλει να πυροδοτήσουν περισσότερες πληθωριστικες πιέσεις με τη μορφή των μισθολογικών αυξήσεων και των δεικτών τιμών καταναλωτή, η ΕΚΤ άφησε να εννοηθεί ότι είναι έτοιμη να αυξήσει τα επιτόκια τον επόμενο μήνα. Με αυτόν τον τρόπο απλώς ενθάρρυνε την περαιτέρω αύξηση στις τιμές πετρελαίου και στο κόστος ενέργειας.

Οπωσδήποτε δεν ήταν αυτή η πρόθεση της ΕΚΤ. Στο κάτω-κάτω ο διοικητής κ. Jean-Claude Trichet τόνισε ότι η στρατηγική είναι να προστατευτούν οι Ευρωπαίοι καταναλωτές από τις υψηλές τιμές.

Το πρόβλημα φαίνεται ότι είναι η σύνδεση ανάμεσα στο δολάριο και στις τιμές του πετρελαίου. Βασικά, όσο περισσότερο πέφτει το δολάριο τόσο υψηλότερα πηγαίνει το πετρέλαιο. Γι’ αυτό και ο κ. Marco Annunziata, διευθύνων οικονομολόγος της UniCredit, δήλωσε μέσω μιας προβοκατόρικης έρευνας ότι η σταθεροποίηση ή η ελαφρά ενδυνάμωση του δολαρίου θα βοηθήσει να σταθεροποιηθούν οι τιμές του πετρελαίου και με τη σειρά του να υποχωρήσει ο πληθωρισμός. Ήταν μια λογική ελπίδα, μέχρι που η ΕΚΤ την ξετίναξε με την επιθετική στάση της.

Ο κ. Annunziata σημειώνει ότι οι τιμές του πετρελαίου είχαν υποχωρήσει (τρόπος του λέγειν) στα 122 δολ. ανά βαρέλι από τα υψηλά των 132 δολ. μέχρι να μιλήσει η ΕΚΤ. Ειδικότερα, ο οικονομολόγος της UniCredit εξηγεί ότι οι, κατά τα φαινόμενα συντονισμένες, δηλώσεις κορυφαίων αξιωματούχων των ΗΠΑ υπέρ του ισχυρού δολαρίου νωρίτερα είχαν βοηθήσει ώστε να μειωθούν 6 δολ. οι τιμές του πετρελαίου.

Ο μαύρος χρυσός επανέκτησε αυτά τα 6 δολ. μετά τη συνέντευξη Τύπου του κ. Trichet και «τσίμπησε» 2 δολ. μετά τις ακόμη πιο επιθετικές δηλώσεις του Γερμανού τραπεζίτη κ. Axel Weber. Την επόμενη ημέρα αποκόμισε τα μεγαλύτερα ημερήσια κέρδη 25 ετών, προκαλώντας προσωρινή αναστολή διαπραγμάτευσης και κλείνοντας λίγο κάτω από τα 140 δολ.

Ο οικνομολόγος της UniCredit ανησυχεί πλέον ότι η επιθετική στάση της ΕΚΤ έχει πολύ μεγαλύτερες επιπτώσεις. Μπορεί μάλιστα να προκαλέσει ακόμη μεγαλύτερες αποκλίσεις και εντάσεις ανάμεσα στους ρυθμιστές της οικονομικής ζωής και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού, περιπλέκοντας επιπλέον τις προσπάθειες σταθεροποίησης στις αγορές συναλλάγματος και εμπορευμάτων.

Το ζήτημα θα αποκτήσει μεγάλο ενδιαφέρον την Παρασκευή στη σύνοδο υπουργών Οικονομικών της G8 στην Οσάκα. Οπωσδήποτε, δεν μπορούμε να μη συμπάσχουμε με τον κ. Trichet και τους συναδέλφους του στην ΕΚΤ, που φαίνεται να κατηγορείται και όταν μιλάει και όταν δεν μιλάει για τον πληθωρισμό και τα επιτόκια.

© The Financial Times Limited 2008. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation