Σε υψηλό 10ετίας οι επιθετικές εξαγορές

Οι επιθετικές εξαγορές κινούνται στα υψηλότερα επίπεδα μίας δεκαετίας, καθώς εταιρίες χρησιμοποιούν πλούσιους σε ρευστότητα ισολογισμούς για να «καταπιούν» πιο αδύναμους ανταγωνιστές.

Δημοσιεύθηκε: 28 Ιουλίου 2008 - 08:00

Lina Saigol (Λονδίνο,) Julie McIntosh (Νέα Υόρκη)

Οι επιθετικές εξαγορές κινούνται στα υψηλότερα επίπεδα μίας δεκαετίας, καθώς κάποιες εταιρίες χρησιμοποιούν πλούσιους σε ρευστότητα ισολογισμούς για να «καταπιούν» πιο αδύναμους ανταγωνιστές.

Από την αρχή του έτους, οι επιθετικές εξαγορές αντιστοιχούν στο 19% της παγκόσμιας δραστηριότητας εξαγορών και συγχωνεύσεων, σύμφωνα με στοιχεία της Dealogic, που είναι το υψηλότερο ποσοστό από το 1999.

Οι επενδυτές έχουν πυρποληθεί από μια σειρά «επιθέσεις» τις τελευταίες εβδομάδες, από την επιθετική εξαγορά της Anheuser-Busch από την InBev προς 52 δισ. δολ. έως την προσπάθεια της Schaeffler να αποκτήσει τον έλεγχο της γερμανικής Continental και την επιθετική προσφορά της WPP για την Taylor Nelson Sofres.

Ακόμη και οι κινεζικές εταιρίες, που παραδοσιακά είναι πολύ συντηρητικές όσον αφορά στις εξαγορές ξένων επιχειρήσεων, γίνονται επιθετικές, όπως έδειξε και αυτόν τον μήνα η εξαγορά από την Sinosteel προς 1 δισ. δολ. της Midwest, αυστραλέζικης παραγωγού σιδηρομεταλλεύματος.

Ο κ. Henrik Aslaksen, διευθυντής global M&A στην Deutsche Bank, σημειώνει ότι τα διοικητικά συμβούλια των στοχευόμενων εταιριών δεν έχουν πολλές άλλες επιλογές, οπότε είναι μια καλή εποχή για να «χτυπήσουν» οι αγοραστές.

Ο ίδιος δήλωσε: «Η έλλειψη αξιόπιστων λευκών ιπποτών και ακτιβιστών μετόχων που να πιέζουν για γρήγορες λύσεις και να έχουν τη δυνατότητα χρηματοδότησης μιας στρατηγικής τροφοδοτεί επίσης τον αριθμό των επιθετικών προσφορών.

Οι επιθετικές προσφορές είναι οι προσφορές που γίνονται χωρίς τη σύμφωνη γνώμη της εταιρίας και τη θετική σύσταση του Δ.Σ. της εταιρίας-«στόχου».

Πολλές επιθετικές εξαγορές μεταμορφώνονται σε φιλικές συνομιλίες, καθώς τα μέλη του Δ.Σ. όλο και περισσότερο δίνουν σημασία στις υποχρεώσεις τους έναντι των μετόχων. Αυτό φαίνεται στα μεγέθη επιτυχίας αυτών των deals, καθώς μόνο το 31% των επιθετικών εξαγορών και συγχωνεύσεων που έχουν ανακοινωθεί το 2008 απέτυχε, έναντι ποσοστού αποτυχίας 42% το 1997, σύμφωνα με τα στοιχεία της Dealogic.

Οι αναλυτές πιστεύουν, για παράδειγμα, ότι η προσφορά της Roche στα 89 δολ. ανά μετοχή για το 44% της Genentech που δεν κατέχει ήδη η ελβετική εταιρία θα γίνει φιλική.

Ο κ. Raymond McGuire, διευθυντικό στέλεχος global investment banking της Citigroup, δηλώνει ότι οι διοικήσεις και τα Δ.Σ. σκέφτονται πιο στρατηγικά. «Καθώς κάνουν στρατηγικές εκτιμήσεις, βλέπουν την αγορά ως ευκαιρία να εφαρμόσουν αυτές τις στρατηγικές πιο επιθετικά», δηλώνει ο κ. McGuire.

© The Financial Times Limited 2008. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation