Οι συνέπειες της ενεργειακής κρίσης στις ΗΠΑ

Μετά από δυο χρόνια επαναχρηματοδότησης των δανείων τους σε μια προσπάθεια να διατηρήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία με την ελπίδα της ανάκαμψης, οι αμερικανικές ενεργειακές εταιρείες παραδέχονται πλέον ότι αυτά δεν αξίζουν περισσότερο από 40-50 σέντς στο δολάριο.

Δημοσιεύθηκε: 3 Μαρτίου 2004 - 22:34

Της Sheila McNulty στο Χιούστον

Τα κλειδιά πολλών εγκαταστάσεών τους δίνουν οι αμερικανικές ενεργειακές εταιρείες στις τράπεζες, αναγνωρίζοντας έτσι ότι αξίζουν λιγότερο από τα δάνεια που έλαβαν για να τις χτίσουν.

Η τάση αυτή, η οποία ξεκίνησε από τις εταιρίες Teco Energy και Exelon, δημιουργεί ένα νέο επίπεδο στην κρίση εμπιστοσύνης που διαπερνά τον ενεργειακό τομέα, από τη στιγμή που κατέρρευσε η Enron το Δεκέμβριο του 2001.

Μετά από δυο χρόνια επαναχρηματοδότησης των δανείων σε μια προσπάθεια να διατηρήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία, ελπίζοντας οτι θα ανακάμψουν, οι αμερικανικές ενεργειακές εταιρείες παραδέχονται πλέον ότι αυτά δεν αξίζουν περισσότερο από 40-50 σέντς στο δολάριο.

Οι αναλυτές αναφέρουν ότι οι τράπεζες δεν επιθυμούν πάντοτε να πάρουν τις εγκαταστάσεις, οι οποίες απαιτούν σημαντικά πιστωτικά και μετοχικά αποθέματα στα τραπεζικά λογιστικά βιβλία, η διαχείριση τους είναι περίπλοκη και δαπανηρή, ενώ η μεταπώλησή τους δεν αποβαίνει επικερδής σε μια κορεσμένη αγορά.

Σε μερικές περιπτώσεις, όπως αυτή της Exelon, ο δανειστής δεν έχει άλλη επιλογή. Σε άλλες, όπως της Teco, απλά έχουν αποφασίσει πως το να πάρουν τις εγκαταστάσεις είναι λιγότερο επικίνδυνο από το να χορηγήσουν κι άλλα δάνεια στην Teco ώστε να συνεχίσει να τις λειτουγεί.

”Οι τράπεζες βρίσκονται σε ένα κρίσιμο σημείο” εξηγεί ο Mark Williams, ειδικός επί της διαχείρισης κινδύνου στον ενεργειακό τομέα, στο Πανεπιστήμιο Βοston. ”Μέχρι τώρα επεδείκνυαν ανοχή με αυτούς τους δανειστές. Τώρα πλέον, μετά από ένα τρίμηνο ισχυρής κερδοφορίας, οι τράπεζες μπορούν να γίνουν λίγο σκληρότερες”.

Οι τράπεζες, αν και είχαν σπρώξει στην χρεοκοπία εταιρίες όπως η Mirant, η NRG Energy και η National Energy & Gas Transmission στην προ – Enron εποχή, εξέπληξαν την αγορά όταν συμφώνησαν να μετακυλίσουν τη χρηματοδότηση σε μια σειρά εταιρειών ποθ βρίσκονταν σε παρεμφερή κατάσταση, παρά να ”βαλτώσουν” περαιτέρω στις διαδικασίες χρεοκοπίας.

”Ειλικρινά, περίμενα περισσότερες χρεοκοπίες πέρυσι” αναφέρει ο Peter Rigby, υπεύθυνος χρηματοδότησης σε ενεργειακές εταιρίες και προγράμματα, της εταιρίας αξιολογήσεων Standard & Poor’s. ”Θεωρούσα πως οι τράπεζες θα αντιμετώπιζαν τεράστιες δυσκολίες στην απορρόφηση εγγραφών τέτοιου μεγέθους στα χαρτοφυλάκιά τους”.

Σε έρευνα που χρηματοδοτήθηκε από τους Financial Times, η ανεξάρτητη επιχείρηση ερευνών SNL Financial, τοποθέτησε το χρέος των αμερικανικών εταιριών φυσικού αερίου και ηλεκτρισμού στα 456 δις. δολ. στα τέλη του 2003, περίπου 1 δισ. δολ. περισσότερο από την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους.

Οι εταιρείες του χώρου, ενδέχεται να πληγούν και από την αβεβαιότητα των επενδυτών για το άν θα υπάρξει βραχυχρόνια, ανάκαμψη, κάτι που θα βοηθούσε βεβαίως στην αποπληρωμή των χρεών προς τις τράπεζες.

Η εταιρεία κοινής ωφέλειας Calpine ένιωσε αυτή την ανησυχία όταν απέτυχε να συγκεντρώσει την απαιτούμενη ζήτηση για ομόλογα ύψους 2,3 δισ. δολ. την περασμένη εβδομάδα, καθώς οι επενδυτές ζήτησαν μεγαλύτερο επιτόκιο από αυτό που έδινε.

”Οι αγορές κεφαλαίου αναγνώρισαν επιτέλους το μαζικό ρίσκο που ανέλαβαν όταν επαναχρηματοδότησαν την εταιρία πέρυσι”, εξηγεί ο Karl Miller, στρατηγικός συνέταιρος της εταιρείας MMC Energy. ”Ίσως έχει έρθει η στιγμή να ξεφορτωθεί η αγορά λίγο από το ρίσκο και να αντιμετωπίσει και η Calpine την πραγματικότητα, ώστε να αποχωριστεί τελικά μεγάλη μερίδα των παγίων εγκαταστάσεών της”.

© The Financial Times Limited 2004. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation