Οι ΗΠΑ δεν έχουν ανοσία σε υποβαθμίσεις

Ο Timothy Geithner δηλώνει ότι οι ΗΠΑ δεν πρόκειται να χάσουν ποτέ την αξιολόγηση "ΑΑΑ". Εν μέρει έχει δίκιο, αλλά καθώς τα δημοσιονομικά μεγέθη των ΗΠΑ επιδεινώνονται καλό θα ήταν να σπεύσει να τα θεραπεύσει όσο έχει καιρό.

Δημοσιεύθηκε: 9 Φεβρουαρίου 2010 - 12:35

Σίγουρα έχουν πει στον κ. Timothy Geithner τη φράση "ποτέ μη λες ποτέ". Η δήλωση του υπουργού Οικονομικών των ΗΠΑ ότι τα αμερικανικά ομόλογα δεν πρόκειται ποτέ να χάσουν την αξιολόγηση "ΑΑΑ" μπορεί να μην είναι ανάλογου τύπου με τις "τυπικές" δηλώσεις των προκατόχων του πως είναι υπέρ του ισχυρού δολαρίου, αλλά δεν απέχει και πολύ από αυτές.

Αντιδρώντας στην πρόβλεψη ότι το αμερικανικό έλλειμμα θα φθάσει στο 1,6 τρισ. δολάρια, η Moody’s προειδοποίησε την προηγούμενη εβδομάδα ότι, εάν δεν υπάρξουν περαιτέρω μέτρα για μείωση του ελλείμματος, τότε η αξιολόγηση των ΗΠΑ θα τεθεί σε κίνδυνο. Οι traders στην αγορά CDSs έδιναν 5% πιθανότητα, την περασμένη εβδομάδα, στο ενδεχόμενο τόσο υποβάθμισης των ΗΠΑ όσο και χρεοκοπίας τους εντός της επόμενης 5ετίας.

Ακόμη, όμως, και με την επιδείνωση των δημοσιονομικών μεγεθών των ΗΠΑ -το χρέος από το 62% του ΑΕΠ το 2007 έφτασε στο 85% του ΑΕΠ το 2009 και προβλέπεται ότι θα ανέλθει στο 100% του ΑΕΠ έως το 2012- το ενδεχόμενο κατάρρευσης δεν είναι και τόσο κοντινό.

Ο μόνος πραγματικός λόγος για τον οποίο δεν υπάρχει ποτέ περίπτωση να χρεοκοπήσουν οι ΗΠΑ έγκειται στο γεγονός ότι ο κ. Geithner δεν πρόκειται ποτέ να δηλώσει κάτι τέτοιο δημόσια. Έχοντας την πολυτέλεια να εκδίδει ομόλογα στο δικό τους νόμισμα, οι ΗΠΑ μπορούν να προχωρήσουν στο "τύπωμα χρήματος" και να καλύψουν τις χρεωστικές τους ανάγκες. Όμως, αυτή η κίνηση θα προκαλέσει τεράστιες ανησυχίες, κυρίως από πιστωτές όπως η Κίνα.

Προκειμένου η δήλωση του κ. Geithner να έχει ουσία, θα πρέπει να εφαρμοστούν σύντομα μέτρα επώδυνων περικοπών. Διαφορετικά, κάποια στιγμή οι αγορές θα αντιδράσουν.

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation