Κινεζική σοφία και γουάν

Η Κίνα υπόσχεται να χαλαρώσει τη σύνδεση γουάν-δολαρίου. Δεν υπόσχεται κάτι συγκεκριμένο, αλλά γεμίζει ελπίδες τις αγορές. Το πράττει λίγο πριν από τη σύνοδο του G20, ώστε να μην «ακούσει πολύ γκρίνια».

Δημοσιεύθηκε: 21 Ιουνίου 2010 - 12:57

Editorial

Η Κίνα έλαβε αυτό που ο πρόεδρος των ΗΠΑ κ. Μπαράκ Ομπάμα χαρακτήρισε ως «εποικοδομητικό βήμα», με την απόφασή της να σταματήσει τη «σταθερή» σύνδεση του νομίσματός της με το δολάριο.

Ο χρόνος αλλά και ο τρόπος που έγινε αυτή η ανακοίνωση είναι ιδιαίτερα ευφυής και ο Αμερικανός πρόεδρος έχει δίκιο που την καλωσόρισε. Μόλις μία εβδομάδα πριν από τη σύνοδο των ηγετών του G20 στο Τορόντο*, κατά την οποία οι Κινέζοι αναμένονταν ότι θα δέχονταν σκληρή κριτική, η κίνηση αυτή αναμένεται ότι θα χαλαρώσει τις πιέσεις στο Πεκίνο και θα μειώσει τις προοπτικές ενός εμπορικού πολέμου.

Η ανακοίνωση από την People’s Bank of China ακολουθεί επιθετική ρητορική ενάντια στη χώρα, την οποία το Πεκίνο έχει χαρακτηρίσει ως «λαϊκισμούς» εκ μέρους των πολιτικών, που προσπαθούν να έχουν πολιτικά οφέλη από τη συναλλαγματική πολιτική που ασκεί η Κίνα. Η Κεντρική Τράπεζα φρόντισε να χρησιμοποιήσει τεχνικούς όρους για να δικαιολογήσει την απόφασή της, τονίζοντας ότι καθώς η παγκόσμια οικονομία βελτιώνεται και η Κίνα ακολουθεί σταθερή ανάπτυξη, τότε είναι πρέπων να «προχωρήσει περαιτέρω με τη μεταρρύθμιση του γουάν».

Έξυπνη πολιτική κίνηση. Όμως, οι πραγματικές οικονομικές επιπτώσεις δεν είναι ξεκάθαρες. Όταν το Πεκίνο ήρε τη σύνδεση δολαρίου - γουάν το 2005, επέτρεψε στο νόμισμά της να ενισχυθεί κατά 21%, έναντι του δολαρίου έως το 2008, όταν αποφάσισε να συνεχίσει την ίδια συναλλαγματική πολιτική. Το Πεκίνο μπορεί να επιτρέψει ανάλογη ανατίμηση, αλλά θα το πράξει με πολύ ποιο αργό και προσεκτικό τρόπο. Άλλωστε, η Κίνα εξακολουθεί να ανησυχεί για την κρίση στην Ευρώπη και φυσικά δεν θέλει να «πετάξει» τα πλεονεκτήματα που έχει στις εξαγωγές.

Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας υποστηρίζει ότι το πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών έχει υποχωρήσει αρκετά και προσθέτει: «Δεν υπάρχει βάση για ευρείας κλίμακας ανατίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του γουάν».

Η συναλλαγματική πολιτική που ακολουθεί η Κίνα είναι προς το δικό της συμφέρον. Δεν σκέφτεται το συμφέρον (λαϊκιστών ή όχι) των Αμερικανών πολιτικών. Όμως, είναι και προς το δικό της συμφέρον να συμβάλει ώστε να μειωθούν οι παγκόσμιες ανισορροπίες. Στο β΄ εξάμηνο του 2010 η Κίνα θα εμφανίσει εκ νέου τεράστιο πλεόνασμα. Ένα ισχυρότερο νόμισμα είναι και προς το συμφέρον της χώρας, καθώς θα ενισχύσει την αγοραστική δύναμη των κατοίκων της και θα αποτελέσει όπλο κατά του πληθωρισμού.

Σύμφωνα με έρευνα του Pentagon Institute, όντως η υποτίμηση του γουάν έναντι του δολαρίου έχει χαλαρώσει. Ως εκ τούτου η Κίνα ακολουθεί ορθή πορεία, αλλά έχει ακόμη πολύ δρόμο μπροστά της. Αργά, αλλά σταθερά το Πεκίνο θα πρέπει να αφήσει το γουάν να βρει την σωστή ισορροπία του στις αγορές συναλλάγματος. Κάποια άλλη κίνηση, σαφώς, δεν θα ικανοποιήσει την Ουάσινγκτον και παράλληλα δεν συμφέρει την Κίνα.

*Η σύνοδος των ηγετών του G20 πραγματοποιείται στις 26 και 27 Ιουνίου στο Τορόντο του Καναδά.

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation