Μανιώδης ζήτηση για το ομόλογο του EFSF

Το ευρωπαϊκό ταμείο διασώσεων αναμένεται να κατακλυστεί από παραγγελίες για το πρωτοποριακό ομόλογο της ευρωζώνης, το οποίο θα μπορούσε να οδηγήσει σε μείωση του κόστους διάσωσης προβληματικών χωρών.

Δημοσιεύθηκε: 25 Ιανουαρίου 2011 - 07:49

David Oakley

Το ταμείο διασώσεων της Ευρώπης αναμένεται να κατακλυστεί από παραγγελίες για την πρώτη έκδοση ομολόγου από την ευρωζώνη σήμερα Τρίτη, καθώς επενδυτές από όλο τον πλανήτη σπεύδουν να αγοράσουν, παρά την κρίση χρεών στην περιφέρεια.

Το European Financial Stability Facility (EFSF) θέλει να αντλήσει τη μέγιστη τοποθέτηση 5 δισ. ευρώ με έκδοση 5ετών ομολόγων. Από τη Δευτέρα οι επενδυτές έχουν ήδη καταθέσει αρχικές προσφορές που ξεπερνούν τα 20 δισ. ευρώ, πριν ακόμα ανοίξει τα βιβλία προσφορών, νωρίς την Τρίτη.

Τα βιβλία προσφορών αναμένεται να ανοίξουν στις 8 π.μ. ώρα Λονδίνου και ορισμένοι τραπεζίτες δηλώνουν ότι η έκδοση θα καλυφθεί μέσα σε λιγότερο από μισή ώρα.

Η πρωτοποριακή έκδοση, που πιθανόν να ανοίξει τον δρόμο για κοινό ομόλογο ευρωζώνης, αποδεικνύεται πιο ελκυστική από τη συμφωνία της Ευρωπαϊκής Ένωσης, που αποτιμήθηκε στις αρχές του μήνα και είδε τα βιβλία παραγγελιών της να ανέρχονται στα 20 δισ. ευρώ.

Ένας τραπεζίτης δήλωσε: "Οι επενδυτές λατρεύουν αυτά τα ομόλογα γιατί παρέχουν την προστασία μιας αξιολόγησης "ΑΑΑ", ενώ παράλληλα προσφέρουν λίγη παραπάνω απόδοση από τα γερμανικά bunds".

Κορυφαίος επενδυτής, από την πλευρά του, ανέφερε: "Αγοράζουμε το ομόλογο γιατί είναι ένας απλός τρόπος ανοίγματος στην ευρωζώνη. Είναι επίσης όσο ασφαλές είναι ένα ακίνητο, καθώς στηρίζεται από τη Γερμανία και ποτέ δεν θα κάνει στάση πληρωμών".

Η εύρωστη ζήτηση σημαίνει ότι το ομόλογο, που θα λήξει τον Ιούλιο του 2016 και το διαχειρίζονται η Citigroup, η HSBC και η Societe Generale, θα αποτιμηθεί με φθηνότερο επιτόκιο από το ομόλογο της Ε.Ε., το οποίο πουλήθηκε στις 70 μονάδες βάσης άνω των γερμανικών bunds. Το επιτόκιο είναι πολύ χαμηλότερο από αυτό των ιταλικών και των ισπανικών ομολόγων.

Αυτά τα χαμηλότερα yields έχουν ωθήσει κάποιους αναλυτές στο να προτρέψουν τους ρυθμιστές να σκεφτούν τη μείωση του κόστους των δανείων διάσωσης που δίνονται σε προβληματικές χώρες. Αυτά τα δάνεια χρεώνονται σήμερα στις 300 μονάδες βάσης πάνω από τα bunds.

Οι στρατηγικοί αναλυτές ελπίζουν ότι μια επιτυχής δημοπρασία θα αποκλιμακώσει περαιτέρω τις πιέσεις στις αγορές ομολόγων της ευρωζώνης, που ήδη βιώνουν καλύτερες συνθήκες, χάρη στις ελπίδες ότι το EFSF θα μεταρρυθμιστεί και ίσως αυξηθεί σε μέγεθος.

Το ευρωομόλογο αναμένεται να το αγοράσουν κυρίως ευρωπαϊκά funds, αν και επενδυτές από την Ασία και τη Μέση Ανατολή αναμένεται να αγοράσουν το 30% της έκδοσης.

Πάνω από 400 κρατικά και ιδιωτικά funds συμμετείχαν σε τηλεδιάσκεψη την οποία οργάνωσε ο κ. Klaus Regling, επικεφαλής του EFSF, πριν από την έκδοση της Τρίτης, και πολλά εξ αυτών δήλωσαν πως θα αγοράσουν.

Η Ιαπωνία έχει δηλώσει ότι θέλει να αγοράσει το 20% της έκδοσης, ενώ κρατικά επενδυτικά ταμεία και κεντρικές τράπεζες από τη Ρωσία, την Κίνα και από άλλες ασιατικές χώρες αναμένεται να καταθέσουν προσφορές, σύμφωνα με παρατηρητές της αγοράς.

Λίγο παλαιότερα, ορισμένοι τραπεζίτες εξέφρασαν την ανησυχία ότι το ομόλογο θα πληγεί εξαιτίας της δομής του EFSF, το οποίο εγγυώνται τα κράτη-μέλη και έχει στη διάθεσή του 440 δισ. ευρώ.

Όμως, αυτές οι ανησυχίες δεν διαδόθηκαν και οι επενδυτές δεν επέτρεψαν στην πολιτική αβεβαιότητα στην Ιρλανδία να καταστείλει τον ενθουσιασμό για το ομόλογο.

© The Financial Times Limited 2011. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation