Φόβοι "περιδίνησης" της αμερικανικής οικονομίας

Οι φόβοι ότι η αμερικανική οικονομία είναι σαν αεροσκάφος που έχει πέσει σε περιδίνηση και θα τσακιστεί βασανίζουν τόσο τους επενδυτές όσο και τη Fed, καθώς ανακοινώνεται σειρά δυσοίωνα οικονομικά δεδομένα.

Δημοσιεύθηκε: 19 Αυγούστου 2011 - 12:07

Robin Harding (Ουάσιγκτον)

Φόβοι περιδίνησης της αμερικανικής οικονομίας

Οι φόβοι ότι η αμερικανική οικονομία είναι σαν αεροσκάφος που έχει πέσει σε περιδίνηση και θα τσακιστεί βασανίζουν τόσο τους επενδυτές όσο και τη Federal Reserve, καθώς βλέπουν σειρά δυσοίωνα οικονομικά δεδομένα να ανακοινώνονται.

Ο βασικός φόβος είναι ότι ίσως η ταχύτητα ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας είναι πολύ βραδεία για να ξεπεράσει την περιδίνηση, σημείωσε ο κ. Dennis Lockhart, επικεφαλής της Fed της Ατλάντας, σε πρόσφατη ομιλία του. "Αν για παράδειγμα μια οικονομία δεν αναπτύσσεται με ρυθμό που να ευθυγραμμίζεται με τις δυνατότητές της, τουλάχιστον, οι κλιμακούμενοι αδρανείς πόροι εν τέλει θα την αποσταθεροποιήσουν".

Η συζήτηση στις ΗΠΑ περιστρέφεται στο αν η αμερικανική οικονομία πράγματι δεν έχει επαρκή ταχύτητα ώστε να ξεπεράσει την περιδίνηση. Και αρκετοί παρατηρητές φοβούνται ότι αυτό το ελάχιστο όριο ταχύτητας έχει ήδη εκδηλωθεί.

Σύμφωνα με τον ερευνητή της Fed, κ. Jeremy Nalewaik, πιθανή διολίσθηση της ανάπτυξης κάτω από 1% μπορεί να είναι προειδοποιητικό σημάδι ύφεσης. Κατά την Goldman Sachs, μετά τον Β΄ Παγκόσμιο Πόλεμο, κάθε φορά που ο μέσος όρος της ανεργίας σε 3μηνη βάση ξεπέρασε τις 35 μονάδες ακολούθησε ύφεση. Στο τελευταίο τρίμηνο αυτό το μέγεθος είναι 21 μονάδες βάσης.

Ο κ. Edward Leamer, διευθυντής του UCLA Anderson Forecast, δεν είναι τόσο πεπεισμένος ότι η ταχύτητα του ΑΕΠ αποτελεί ορθό οδηγό για επερχόμενη ύφεση. "Όλα κινούνται γύρω από την αγορά ακινήτων. Η αγορά κατοικίας είναι ο επιχειρηματικός κύκλος. Δεν μπορείς να χρησιμοποιείς μόνο το ΑΕΠ, αλλά και τα συστατικά του".

Ο κ. Leamer τονίζει ότι τα παραδοσιακά βαρόμετρα μιας ύφεσης (όπως το να υποχωρήσουν τα μακροπρόθεσμα επιτόκια χαμηλότερα από τα βραχυπρόθεσμα) στηρίζονται σε ενδείξεις παλαιότερων εποχών, όταν η Fed επέβαλε πιο σφιχτή πιστωτική πολιτική για να συγκρατήσει την οικονομική ακμή. Σήμερα ισχύει τελείως διαφορετική κατάσταση.

Καθώς η αγορά κατοικίας δεν έχει ανακάμψει ακόμη, είναι δύσκολο να προκαλέσει νέα ύφεση. "Ακόμη βρισκόμαστε στον αεροδιάδρομο και δεν έχουμε απογειωθεί, οπότε πώς μπορούμε να μιλάμε για περιδίνηση;", αναρωτιέται ο κ. Leamer.

Ανεξάρτητα βέβαια από το αν η αμερικανική οικονομία έχει πράγματι πέσει σε περιδίνηση, οι φόβοι ότι μπορεί να γίνει κάτι τέτοιο έχουν πανίσχυρη επίδραση στην ψυχολογία.

Οι προκαταβολικές δράσεις πριν ξεσπάσει μια ύφεση ίσως εν τέλει φέρουν μικρότερη ανάγκη για οικονομική υποστήριξη από την περίπτωση όπου η παραγωγή πραγματικά αρχίσει να διολισθαίνει.

© The Financial Times Limited 2011. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation