Τα hedge funds επενδύουν 4 δισ. δολ. στην Gazprom

Έως και 4 δισ. δολ. έχουν διοχετεύσει οι διαχειριστές των hedge funds στην Gazprom, τη ρωσική μονοπωλιακή εταιρία φυσικού αερίου, προσδοκώντας την άρση των περιορισμών στις ξένες επενδύσεις.

Δημοσιεύθηκε: 7 Δεκεμβρίου 2004 - 15:00

του James Drummond στο Λονδίνο

Οι διαχειριστές των hedge funds έχουν διοχετεύσει έως και 4 δισ. δολ. στην Gazprom, τη ρωσική μονοπωλιακή εταιρία φυσικού αερίου, προσδοκώντας την άρση των περιορισμών στις ξένες επενδύσεις.

Μόνο οι εγχώριοι επενδυτές έχουν δικαίωμα να διατηρούν άμεσα στην κατοχή τους μετοχές της Gazprom, αλλά οι αρχές στη Μόσχα έχουν κάνει ”τα στραβά μάτια” σε μια ”γκρίζα” αγορά που λειτουργεί μέσω Κύπρου, τυπικού προορισμού των ρωσικών offshore επενδύσεων, σύμφωνα με παρατηρητές της αγοράς.

Τον Σεπτέμβριο, ο Alexei Miller, ο διευθύνων σύμβουλος της Gazprom, δήλωσε πως εκτιμά ότι ο περιορισμός των ξένων επενδύσεων θα αρθεί μέχρι το τέλος του έτους, θέτοντας τέρμα στην διπλή δομή και δημιουργώντας μια ενιαία κατηγορία μετοχών. Εάν συμβεί κάτι τέτοιο, οι τιμές των μετοχών που αποτυπώνονται σε ρούβλια θα εκτιναχθούν, καθώς θα καταστούν ευκολότερες οι επίσημες ξένες επενδύσεις.

Η εκμετάλλευση των αναχρονιστικών κεφαλαιακών δομών είναι μια από τις αγαπημένες τεχνικές των διαχειριστών των hedge funds, ιδίως σε μια χρονιά που οι αποδόσεις από τις συμβατικές αγορές είναι ισχνές.

Το χρονοδιάγραμμα της απελευθέρωσης δεν είναι συγκεκριμένο και εξαρτάται και από την αναμενόμενη εξαγορά της Yuganskneftgas, της θυγατρικής της Yukos που αντιστοιχεί στο 60% της παραγωγής της.

”Η αρχική αιτία της επένδυσης ήταν ότι θα αρθούν οι περιορισμοί, αλλά έτσι όπως φαίνονται τα πράγματα, ενδέχεται να αποκομίσουμε ένα καράβι χρήματα”, τονίζει ο David Smith, επικεφαλής επενδύσεων στην GAM, ένα λονδρέζικο hedge fund.

Η ευκαιρία που ”βλέπουν” είναι τόσο μεγάλη που μια σειρά αμοιβαίων κεφαλαίων από Ελβετία, Ιρλανδία και Σουηδία έχουν σπεύσει να επωφεληθούν. Σύμφωνα με την UFG, μια ρωσική τράπεζα επενδύσεων, σχεδόν το 13% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της Gazprom ή μετοχές αξίας 57 δισ. δολ. ελέγχονται μέσω ειδικών εταιριών - ”οχημάτων” (SPV).

Η εν λόγω συναλλαγή δεν είναι κάτι καινούριο, αλλά έχει αποδειχθεί μια από τις πιο επικερδείς στον κλάδο των αναπτυσσόμενων αγορών, καθώς οι διαχειριστές έχουν καταφέρει να αποκομίσουν κέρδη στις τοποθετήσεις τους. ”Για πολλούς επενδυτές, εφέτος ήταν μια εξαιρετικά επικερδής επένδυση, λόγω του discount μεταξύ των μετοχών της Gazprom σε ρούβλια και των δικαιωμάτων της”, αναφέρει ένας διαχειριστής hedge fund.

Οι μετοχές σε ρούβλια της Gazprom έχουν διπλασιαστεί σε αξία εφέτος, ενώ τα ADR έχουν αυξηθεί μόνο κατά το ήμισυ.

© The Financial Times Limited 2004. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation