Lex: DaimlerChrysler

Το να προσπαθεί κάποιος να διοικήσει επιτυχημένα την DaimlerChrysler είναι σαν να προσπαθεί να καρφώσει ζελέ στον τοίχο. Μόλις αρχίσει να δείχνει σημάδια ανάκαμψης η Chrysler, ”εξατμίζεται” εντελώς η κερδοφορία της Mercedes, της παραδοσιακής πηγής ρευστού του ομίλου.

Δημοσιεύθηκε: 11 Φεβρουαρίου 2005 - 10:44

Το να προσπαθεί κάποιος να διοικήσει επιτυχημένα την DaimlerChrysler είναι σαν να προσπαθεί να καρφώσει ζελέ στον τοίχο. Μόλις αρχίσει να δείχνει σημάδια ανάκαμψης η Chrysler, ”εξατμίζεται” εντελώς η κερδοφορία της Mercedes, της παραδοσιακής πηγής ρευστού του ομίλου.

Ο θριαμβευτικός τόνος του δελτίου Τύπου της Daimler προσπαθεί να κρύψει τα χάλια στα οποία βρίσκεται η Mercedes. Ta περιθώρια κερδοφορίας συρρικνώθηκαν στο 0,15% στο τέταρτο τρίμηνο, παρασύροντας τον μέσο όρο του 2004 στο 3,4%.

Στον αντίποδα, η αυτοκινητοβιομηχανία Renault κατάφερε να διαμορφώσει τα περιθώρια κερδοφορίας της στο 5,1% πέρυσι. Τα υψηλότερα κόστη πρώτων υλών και το αδύναμο δολάριο αποτελούν κοινά προβλήματα για όλους τους Ευρωπαίους εξαγωγείς. Οπότε, η Mercedes θα πρέπει να αποδώσει τα προβλήματά της τόσο στη ζημιογόνα Smart όσο και στα ποιοτικά πλήγματα που έχει δεχτεί το εμπορικό της σήμα.

Τουλάχιστον η Daimler αντιμετωπίζει το πρόβλημα και ανακοίνωσε προσπάθειες αναδιάρθρωσης ώστε να επανέλθουν τα περιθώρια κερδοφορίας της Mercedes στο 7% έως το 2007. Ωστόσο, με το hedging της εταιρίας στις ισοτιμιακές μεταβολές να βρίσκεται σε χειρότερη κατάσταση απ’ ό,τι το 2004 και με τα ποιοτικά προβλήματα να συνεχίζονται, δεν αναμένεται ταχεία ”ανάρρωση”. Το μέλλον του Smart τίθεται επίσης υπό αμφισβήτηση. Μια σκληρή απόφαση να κλείσει η μονάδα θα βελτίωνε την εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Η Chrysler αποτέλεσε φωτεινό παράδειγμα, επιστρέφοντας στην κερδοφορία. Ωστόσο, ενώ τα κίνητρα προς τους πελάτες έχουν μειωθεί, η Chrysler προσφέρει ακόμη περισσότερα αξεσουάρ και συνοδευτικές υπηρεσίες από τις ανταγωνιστικές Ford και General Motors. Ως εκ τούτου, είναι ευάλωτη σε τυχόν προσπάθειές τους να κερδίσουν μερίδια αγοράς. Ίσως αποδειχθεί δύσκολο να επαναλάβει την απόδοση του 2004.

Η μερισματική απόδοση του 4,2% της Daimler προσφέρει στήριξη στη μετοχή της, ενώ οι προσδοκίες της για οριακά υψηλότερα κέρδη το 2005 σημαίνουν ότι στην παρούσα φάση το μέρισμα είναι ασφαλές. Ωστόσο, απαιτείται περισσότερη μετριοφροσύνη και σκληρές αποφάσεις για να αποτελέσει μια ελκυστική περίπτωση ανάκαμψης.

© The Financial Times Limited 2005. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation