Τουρκία: Το πρώτο ξένο fund και ένα κρίσιμο IPO

Η Pioneer Investments της ιταλικής Unicredito είναι η πρώτη ξένη εταιρία αμοιβαίων κεφαλαίων που εισβάλλει στην τουρκική αγορά για να αξιοποιήσει τις περιουσίες των νοικοκυριών που είναι υψηλότερες από το μέσο όρο της Ε.Ε., τη στιγμή που μια μεγάλη εισαγωγή στο τουρκικό χρηματιστήριο αντιμετωπίζεται ως τεστ επενδυτικού ενδιαφέροντος.

Δημοσιεύθηκε: 4 Απριλίου 2005 - 12:55

Pioneer: Πρωτοπορεί στην Τουρκία

του Phil Davis

H Pioneer Investments είναι η πρώτη ξένη εταιρία που της επετράπη η διάθεση αμοιβαίων κεφαλαίων στην Τουρκία, μέσω τραπεζικού δικτύου.

Η Pioneer ελέγχεται από την ιταλική τράπεζα Unicredito και τα κεφάλαια που διαχειρίζεται ανέρχονται σε 132 δισ. ευρώ. Η τελευταία εξέλιξη έγκειται στο πλαίσιο των προσπαθειών της να αξιοποιήσει ευκαιρίες στις αναδυόμενες ευρωπαϊκές αγορές.

Ήδη ελέγχει το 39% της αγοράς αμοιβαίων κεφαλαίων στη Βουλγαρία και το 36% στην Πολωνία μέσω της Pioneer Pekao, μιας κοινοπραξίας με την Bank Pekao.

Η Pioneer θα διανείμει αμοιβαία κεφάλαια στην Τουρκία, κυρίως μέσω της Kocbank, μιας θυγατρικής του τουρκικού κολοσσού Koc Group. Η Kocbank είναι η πέμπτη μεγαλύτερη τράπεζα της χώρας, με 1,4 εκατ. πελάτες και 170 υποκαταστήματα, τα οποία ενδέχεται να αυξήσει σε 600 εάν εξαγοράσει την Yapi Kredi Bank από τον ανταγωνιστικό όμιλο Cukurova.

Ο Matteo Perrucio, επικεφαλής πωλήσεων της Pioneer, επισημαίνει ότι τα ομόλογα είναι ιδιαίτερα δημοφιλή στις περισσότερες αναδυόμενες αγορές, καθώς ο πληθωρισμός, που συνήθως είναι υψηλός, υποστηρίζει τις αποδόσεις. Ωστόσο, κατά τη διάρκεια της διαδικασίας σύγκλισης με τις χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης, με τα επιτόκια και τις αποδόσεις των ομολόγων να υποχωρούν, οι μετοχές καθίστανται ελκυστικότερες.

Αν και τα αμοιβαία κεφάλαια έλαβαν την έγκριση των τουρκικών ρυθμιστικών αρχών, θα θεωρούνται offshore για φορολογικούς λόγους. Ο κ. Peruccio επεσήμανε ότι αυτό είναι σύνηθες στις αγορές της Ευρωπαϊκής Ένωσης, παρά τις πρόσφατες προσπάθειες της Κομισιόν να δημιουργήσει ενιαία και ισότιμη αγορά στον κλάδο των χρηματοοικονομικών προϊόντων.

Η Pioneer εκτιμά ότι είναι καλά τοποθετημένη ώστε να αξιοποιήσει την προβλεπόμενη ανάπτυξη της προσωπικής περιουσίας κατά 10% στις νέες χώρες-μέλη της Ε.Ε. στην τριετία έως το 2007.

Ο προσωπικός πλούτος στην Τουρκία είναι υψηλότερος από το μέσο όρο της Ε.Ε. και ο δανεισμός ως ποσοστό επί της περιουσίας είναι χαμηλότερος από όλες τις χώρες της Ε.Ε., οπότε η οποιαδήποτε αύξηση της προσωπικής περιουσίας αναμένεται να τοποθετηθεί σε επενδύσεις με μεγαλύτερο κίνδυνο από τις τραπεζικές καταθέσεις.

Τουρκικό IPO - κρίσιμο επενδυτικό τεστ

Ένα από τα μεγαλύτερα εμπορικά κέντρα της Τουρκίας αναμένεται να εισαχθεί στο χρηματιστήριο εντός του μήνα, αποτελώντας δοκιμή του ενδιαφέροντος των επενδυτών για τουρκικές μετοχές, καθώς η χώρα ετοιμάζεται να ξεκινήσει ενταξιακές διαπραγματεύσεις με την Ε.Ε.

Το Akmerkez, το οποίο βρίσκεται σε μια από τις πιο πλούσιες περιφέρειες της Κωνσταντινούπολης, θα διαθέσει το 49% των μετοχών του, με το προτεινόμενο εύρος διακύμανσης να αποτιμά την εταιρία περί τα 400 εκατ. δολ. Πρόκειται για το μεγαλύτερο IPO στην Τουρκία, μετά την εισαγωγή της Turkcell το 2000.

Ανάδοχος της εισαγωγής είναι η επενδυτική τράπεζα Garanti Securities, η οποία έχει αναλάβει και την προώθηση των τίτλων στις διεθνείς αγορές.

© The Financial Times Limited 2005. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation