Lex: Δημιουργική καταστροφή

Ο Joseph Schumpeter κάποτε έγραφε ότι ”η δημιουργική καταστροφή είναι το αναγκαίο κακό του καπιταλισμού”. Οι περισσότεροι συμφωνούν ότι οι ζημιογόνες εταιρίες θα έπρεπε να εγκαταλείπονται και να κλείνουν. Ωστόσο, είναι η χρεοκοπία ο μηχανισμός για τη ”δημιουργική καταστροφή”;

Δημοσιεύθηκε: 3 Φεβρουαρίου 2006 - 12:11

Ο Joseph Schumpeter κάποτε έγραφε ότι ”η δημιουργική καταστροφή είναι το αναγκαίο κακό του καπιταλισμού”. Οι περισσότεροι συμφωνούν ότι οι ζημιογόνες εταιρίες θα έπρεπε να εγκαταλείπονται και να κλείνουν. Ωστόσο, είναι η χρεοκοπία ο μηχανισμός για τη ”δημιουργική καταστροφή”;

Η Standard & Poor’s αναγνωρίζει ότι σε παγκόσμιο επίπεδο οι μη αποπληρωμές χρέους από το 1980 ανέρχονται σε 608 δισ. δολ., μέγεθος που θεωρείται εντυπωσιακά χαμηλό. Οι ετήσιες χρεώσεις για αποσβέσεις των 600 μεγαλύτερων εταιριών του κόσμου είναι περίπου 602 δισ. δολ., εκτιμά η UBS.

Αυτό δείχνει ότι οι ίδιες οι εταιρίες είναι ο βασικός συντελεστής. Ο Jack Welch κάποτε είχε υποσχεθεί ”να φτιάξει, να πουλήσει ή να κλείσει” τις ζημιογόνες μονάδες της General Electric. Ύστερα από έξι μήνες στο τιμόνι της εταιρίας, αποφάσισε να κλείσει τις μονάδες πυρηνικής ενέργειας.

Παράλληλα, και άλλες εταιρίες επιδεικνύουν επιθετική συμπεριφορά. Η Intel έκλεισε τη θυγατρική της στα ηλεκτρικά καταναλωτικά προϊόντα το 2001. Έπειτα από μια επένδυση 10 δισ. δολ., η Telefonica έκλεισε τις μονάδες τρίτης γενιάς το 2002.

Υπάρχουν σημαντικά εμπόδια που πρέπει να ξεπεραστούν. Η αναζήτηση για άλλους ιδιοκτήτες πρέπει να εξαντλείται. Η αυτοκινητοβιομηχανία Smart της Daimler είναι κοντά σε αυτό το σημείο. Η Siemens πλήρωσε την BenQ της Ταϊβάν για να αγοράσει τη μονάδα κινητών τηλεφώνων της, πέρυσι. Η τρέχουσα αξία των αναμενόμενων ζημιών πρέπει να υπερβαίνει σαφώς το κόστος του κλεισίματος.

Τέλος, το χρηματιστήριο, το οποίο αντιμετωπίζει συχνά τις ζημιογόνες μονάδες ως υποψήφιες για ανάκαμψη, πρέπει να είναι προετοιμασμένο.

© The Financial Times Limited 2006. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation