Ρεκόρ εκροών στα funds εμπορευμάτων

Τα επενδυτικά κεφάλαια ETFs της αγοράς εμπορευμάτων κλείνουν το 2013 με ρεκόρ εκροών, καθώς τα υπό διαχείριση ενεργητικά του κλάδου έχουν μειωθεί κατά 88 δισ. δολ. στο έτος ως τον Νοέμβριο, σύμφωνα με έκθεση της Barclays.

Οι επενδυτές απέσυραν καθαρό ποσό 36,3 δισ. δολ. από τα εμπορευματικά funds φέτος -μέγεθος επίσης ρεκόρ- καθώς μειώθηκαν οι τιμές σε όλη την αγορά, από τον καφέ, μέχρι το νικέλιο. Το μεγαλύτερο κομμάτι των πωλήσεων εκδηλώθηκε στα exchange traded funds χρυσού, καθώς έληξε η 10ετής ανοδική αγορά του πολύτιμου μετάλλου, με τις τιμές να υποχωρούν 26% στο έτος.

«Εχει εκδηλωθεί πρωτοφανής ανάληψη κεφαλαίων από τα εμπορεύματα φέτος, αλλά η αγορά είναι διχοτομημένη», σχολιάζει ο Kevin Norrish αναλυτής της Barclays. «Αν αφαιρέσουμε τον χρυσό, η εικόνα δείχνει πιο σταθερή».

Πράγματι, αν αφαιρεθούν οι εκροές από τα κεφάλαια πολύτιμων μετάλλων, έχουν παρατηρηθεί καθαρές εισροές 4 δισ. δολ. στα commodity index swaps και στα ETFs μέχρι τα τέλη Νοεμβρίου, θέτοντας τις επενδύσεις commodity index-linked σε πορεία για την πρώτη θετική χρονιά από το 2010.

Τα στοιχεία της Barclays είναι κάπως διαφορετικά από παλαιότερα της Citigroup, που ανέφερε ότι οι καθαρές εκροές από τα index swaps ήταν 9,5 δισ. δολ. στο 11μηνο ως τον Νοέμβριο, σε σύγκριση με καθαρές εισροές 9,7 δισ. δολ. την αντίστοιχη περιοδο του 2012.

Η Barclays δηλώνει ότι η παραπάνω εισροή κεφαλαίων, που εκδηλώθηκε παρά τις πιεσμένες τιμές και την υποτονική κινεζική ανάπτυξη, είναι θετικό σημάδι για τον κλάδο, πάντως προειδοποιεί ότι το 2014 πιθανότατα θα είναι μια ακόμη δύσκολη χρονιά. Η τράπεζα προβλέπει ότι τα βασικά μέταλλα, όπου έχουν συσσωρευτεί πλεονάσματα προσφοράς τα τελευταία χρόνια, θα έχουν καλή εμφάνιση, καθώς «σφίγγει» η αγορά.

Για την ακρίβεια αναμένεται έλλειψη προσφοράς για το αλουμίνιο και τον μόλυβδο και ότι θα συρρικνωθούν τα πλεονάσματα σε ψευδάργυρο και νικέλιο. Κατά την Barclays το νικέλιο είναι η καλύτερη ευκαιρία για επενδυτικό κέρδος.

Το πετρέλαιο πιθανόν επίσης να βρίσκεται σε σημείο καμπής, αλλά με λιγότερο θετικά αποτελέσματα για τους επενδυτές. Η προσφορά πετρελαίου από τις χώρες εκτός OPEC έχει αυξηθεί έντονα τα τελευταία χρόνια, κυρίως λόγω της ανόδου της αμερικανικής παραγωγής, και αναμένεται να αναπτυχθεί με τον ταχύτερο ρυθμό 30 ετών το 2014. Οι τιμές του πιθανόν να υποχωρήσουν στις αρχές του επόμενου έτους, αλλά η τιμή του αργού Brent ίσως παραμείνει πάνω από τα $100 ανά βαρέλι, εκτιμά η Barclays.

Οι προοπτικές για τα πολύτιμα μέταλλα, ειδικά τον χρυσό και τον άργυρο, που επηρεάζονται λιγότερο από την προσφορά και τη ζήτηση και περισσότερο από την παγκόσμια οικονομία, παραμένουν δυσοίωνες. Ειδικά ο χρυσός μπορεί να βιώσει πρόσθετες απώλειες τον επόμενο χρόνο.

Ο κ. Norrish αναφέρει ότι η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη δεν είναι ακόμη αρκετά εύρωστη ώστε να πυροδοτήσει θετικές κινήσεις στο ευρύ φάσμα των αγορών εμπορευμάτων.

«Τον επόμενο χρόνο οι εμφανίσεις θα είναι αντίρροπες... Οι επενδυτές θα πρέπει να εξειδικευθούν για να βγάλουν απόδοση από τα εμπορεύματα».

© The Financial Times Limited 2013. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation