Εισηγμένες: «Eξυπνες» κινήσεις για ανάπτυξη χωρίς ρίσκο!

Με ιδιαίτερα συντηρητικό τρόπο και όπλο την «εξυπνάδα», οι εισηγμένες εταιρείες αναζητούν τρόπους επέκτασης, καθώς από τη μια πλευρά θεωρούν πως είναι περίοδος να εκμεταλλευθούν τις ευκαιρίες της κρίσης, από την άλλη πλευρά ωστόσο φοβούνται πως τα χειρότερα για την ελληνική οικονομία ενδεχομένως να μην έχουν περάσει ακόμη.

Σύμφωνα με το ρεπορτάζ, μπορεί οι επιχειρηματίες να διαπιστώνουν βελτίωση στους μακροοικονομικούς δείκτες και μια τάση σταθεροποίησης της ζήτησης στην αγορά, ωστόσο:

• Αμφιβάλλουν ακόμη για το κατά πόσον το 2014 θα είναι η πρώτη χρονιά ανάκαμψης της οικονομίας.

• Δυσανασχετούν έντονα για τη στασιμότητα που συνεχίζει να επικρατεί στο μέτωπο της ρευστότητας.

• Φοβούνται περισσότερο από το παρελθόν τον αποκαλούμενο πολιτικό κίνδυνο. Δεν είναι τυχαίο, μάλιστα, ότι δεν έχουν προχωρήσει σε σημαντικές εξαγορές τα τελευταία χρόνια, ακόμη και εισηγμένες με ισχυρότατη ρευστότητα και ταμεία που... ξεχειλίζουν.

Υπό αυτές τις συνθήκες, δεν είναι τυχαίο το γεγονός ότι οι όποιες επεκτατικές κινήσεις των εταιρειών είναι ιδιαίτερα περιορισμένες σε αριθμό, συχνότατα δεν απαιτούν σημαντικά κεφάλαια και ο συνήθως ο κίνδυνος απωλειών είναι μικρός.

Οι επενδυτές ακινήτων για παράδειγμα δεν είναι τυχαίο πως επιλέγουν να τοποθετηθούν μέσω ΑΕΕΑΠ (ευνοϊκότερο φορολογικό καθεστώς) προτιμώντας ακίνητα με ενοικιαστές υψηλής πιστοληπτικής ικανότητας και μεγάλες αποδόσεις ενοικίου (μεταξύ του 9% και του 10%, και μάλιστα σε ένα σκληρό νόμισμα όπως το ευρώ).

Συντηρητική στάση τηρούν στις κινήσεις τους και οι εταιρείες πληροφορικής. Όπως δείχνουν τα πράγματα, οι εισηγμένες του κλάδου δεν θα διεκδικήσουν αυτήν τη φορά όποιο δημόσιο ή ιδιωτικό έργο βγει στην αγορά, αλλά οι περισσότερες εξ αυτών -και μάλιστα οι πλέον υγιείς- θα περιοριστούν στη διεκδίκηση έργων που έχουν συγκριτικό πλεονέκτημα, εξασφαλισμένη είσπραξη και μπορούν να χρηματοδοτηθούν από τον τραπεζικό τομέα.

Άλλο παράδειγμα συντηρητικής επέκτασης στο εσωτερικό είναι ο όμιλος Σαράντη, ο οποίος -παρά την υψηλή ρευστότητα που διαθέτει- έχει δηλώσει πως θα επεκταθεί μέσα από την ανάληψη αντιπροσωπειών που ουσιαστικά χρειάζονται κάποιο πρόσθετο κεφάλαιο κίνησης και που μπορούν να προωθηθούν μέσω του δικού του, υφιστάμενου, δικτύου.

Η εταιρεία Πετρόπουλος συμφώνησε πέρυσι με τον όμιλο Σφακιανάκη και απέκτησε από αυτόν την αντιπροσώπευση των τρακτέρ Landini.

Όπως είπε ο πρόεδρος της ομώνυμης εισηγμένης Κων/νος Πετρόπουλος, «μέσω της κίνησης αυτής, η εταιρεία μας θα τριπλασιάσει τις πωλήσεις της στον συγκεκριμένο τομέα, όταν τα σχετικά μας έξοδα θα αυξηθούν μόλις οριακά. Με τον τρόπο αυτό, μια ζημιογόνος δραστηριότητά μας θα μετατραπεί σε κερδοφόρο. Θέλω να τονίσω ότι αυτό που έγινε με την περίπτωση των τρακτέρ Landini θα πρέπει να γίνει ευρύτερα στον κλάδο μας. Όταν για παράδειγμα μια αγορά έχει συρρικνωθεί λόγω της κρίσης κατά 80%, δεν είναι λογικό να συνεχίσει να λειτουργεί με την προϋπάρχουσα δομή της. Αντίθετα, επιβάλλεται να αναδιαρθρωθεί, δηλαδή πρέπει κάποιες αντιπροσωπείες που λειτουργούσαν ως αυτόνομες εταιρείες να συγχωνευθούν με άλλες».

Χωρίς αξιοσημείωτο ρίσκο είναι και η επιχειρούμενη επέκταση της Mevaco στην αγορά της παραγωγής-τοποθέτησης ηλεκτρονικών, φωτεινών πινακίδων, καθώς το κόστος εισόδου θα είναι περιορισμένο και θα γίνει μέσα από την εξαγορά του know how από συγκεκριμένη εταιρεία και στη συνέχεια με τη σταδιακή απορρόφηση των δραστηριοτήτων της συγκεκριμένης επιχείρησης.

H εισηγμένη εταιρεία πληροφορικής Entersoft (που διαθέτει μάλιστα πολύ ισχυρή ρευστότητα) προχώρησε φέτος στην εξαγορά της Alpha Solutions προς 406 χιλ. ευρώ, όταν η εξαγορασθείσα πέρυσι σημείωσε κέρδη προ φόρων πάνω από 100 χιλ. ευρώ και ήταν ο μεγαλύτερος μεταπωλητής προϊόντων της Entersoft. Επρόκειτο δηλαδή για εξαγορά μικρού ποσού, από ρευστότητα που υπήρχε, σε κερδοφόρο και πολύ γνωστή (στην εξαγοράζουσα) εταιρεία.

Μετά την πώληση του ακινήτου της στα Οινόφυτα, η Βογιατζόγλου Systems θα αναζητήσει την επέκταση των δραστηριοτήτων της σε παρεμφερή αντικείμενα, ωστόσο στα σχέδιά της δεν περιλαμβάνονται -επί του παρόντος τουλάχιστον- κινήσεις οι οποίες θα απαιτούσαν μεγάλα ποσά επένδυσης.

Η Κλωστοϋφαντουργία Ναυπάκτου αποφάσισε τελικά την επαναλειτουργία του κλωστηρίου της στην Αιτωλοακαρνανία, ωστόσο η κίνηση αυτή θα είναι χαμηλού ρίσκου, καθώς θα απαιτήσει μικρό ύψος κεφαλαίων, σε μια περίοδο όπου ο ευρωπαϊκός ανταγωνισμός είναι μειωμένος σε σχέση με το παρελθόν.

Γενικότερα, όλα δείχνουν πως η εποχή των μεγάλων ανοιγμάτων και των εντυπωσιακών επεκτάσεων για τις περισσότερες ελληνικές εταιρείες δεν έχει φτάσει ακόμη.

Όσο η δυνατότητα άντλησης πρόσθετων κεφαλαίων είναι περιορισμένη και ο κίνδυνος της χώρας παραμένει σημαντικός, η πλειονότητα των επιχειρήσεων θα προσπαθήσει να αναπτυχθεί με συντηρητικά και λελογισμένα βήματα, που λόγω της «εξυπνάδας» τους υπόσχονται βελτίωση επιδόσεων είτε άμεσα, είτε από την περίοδο όπου η ελληνική οικονομία θα αρχίσει να ανακάμπτει.