Τρεις νέες επενδύσεις σε startups Ελλήνων του εξωτερικού έχει κλείσει η Marathon Venture Capital, οι οποίες δεν έχουν ακόμη ανακοινωθεί επίσημα. Οι τρεις εταιρείες δραστηριοποιούνται στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, αναπτύσσοντας λύσεις για τον κατασκευαστικό κλάδο, την αυτοκινητοβιομηχανία και το agentic AI.
Όπως αποκάλυψε η ομάδα της Marathon Venture Capital κατά τη διάρκεια συνάντησης που είχε με δημοσιογράφους, οι τρεις επενδύσεις έχουν πραγματοποιηθεί μέσω του Marathon Fund III, το οποίο έχει υπό διαχείριση κεφάλαια ύψους 75 εκατ. ευρώ, ανεβάζοντας στις έξι τις συνολικές επενδύσεις του τρίτου fund μέχρι σήμερα.
Σύμφωνα με την ομάδα της Marathon Venture Capital, και οι τρεις startups έχουν ιδρυθεί από Έλληνες του εξωτερικού, βρίσκονται σε αρχικό στάδιο ανάπτυξης (seed) και δραστηριοποιούνται στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης. Όπως διευκρίνισαν, η Marathon επικεντρώνεται κυρίως σε επενδύσεις αρχικού σταδίου, επιδιώκοντας την απόκτηση μετοχικού ποσοστού 15%-20% στις εταιρείες που χρηματοδοτεί.
Οι τρεις νέες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη
Η πρώτη startup δραστηριοποιείται στον κατασκευαστικό κλάδο, αναπτύσσοντας τεχνολογία που επικεντρώνεται στον σχεδιασμό και την προετοιμασία μεγάλων κτιριακών έργων.
Η δεύτερη startup εδρεύει στη Γερμανία και αναπτύσσει τεχνολογία για το εσωτερικό των αυτοκινήτων νέας γενιάς. Όπως εξηγήθηκε κατά τη συνάντηση, η εταιρεία διατηρεί χαμηλό προφίλ λόγω του έντονου ανταγωνισμού στον συγκεκριμένο τομέα.
Η τρίτη startup έχει ιδρυθεί από διακεκριμένο Έλληνα ερευνητή, ο οποίος προέρχεται από μεγάλο ερευνητικό εργαστήριο στο Λος Άντζελες. Η εταιρεία αναπτύσσει υποδομές για πράκτορες τεχνητής νοημοσύνης (AI agents), επιτρέποντάς τους να αποκτούν πρόσβαση στα απαραίτητα δεδομένα με σημαντικά μεγαλύτερη ταχύτητα σε σχέση με τα υφιστάμενα συστήματα.
Η επενδυτική στρατηγική και το τρίτο fund
Σε ό,τι αφορά την επενδυτική στρατηγική της Marathon Venture Capital, στόχος παραμένει η πραγματοποίηση 3 έως 5 νέων επενδύσεων ετησίως. Το fund συμμετέχει σε γύρους χρηματοδότησης αρχικού σταδίου (seed), με επενδύσεις από 1 έως 3 εκατ. ευρώ, επιδιώκοντας την απόκτηση μετοχικού ποσοστού 15%-20%. Παράλληλα, διατηρεί τη δυνατότητα συμμετοχής σε επόμενους γύρους χρηματοδότησης (Series A και B), με τις συνολικές επενδύσεις να μπορούν να φτάσουν έως τα 10 εκατ. ευρώ ανά εταιρεία.
Για όσους δεν γνωρίζουν, το Marathon Fund III ολοκλήρωσε τη συγκέντρωση κεφαλαίων, ύψους 75 εκατ. ευρώ, τον Απρίλιο του 2025, ενώ οι πρώτες επενδύσεις πραγματοποιήθηκαν τον Σεπτέμβριο του ίδιου έτους. Η επενδυτική του περίοδος ολοκληρώνεται τον Απρίλιο του 2029, με στόχο την πραγματοποίηση συνολικά 15 επενδύσεων.
Μεταξύ των εταιρειών στις οποίες έχει ήδη επενδύσει το τρίτο fund περιλαμβάνονται η Pallma, η Straion και η NOFire.ai.
Οι αποδόσεις του πρώτου fund
Όπως εξήγησε ο Πάνος Παπαδόπουλος, Partner της Marathon Venture Capital, το πρώτο fund ξεκίνησε το 2017, έχοντας συγκεντρώσει 32 εκατ. Ευρω, ενώ πραγματοποίησε συνολικά δέκα επενδύσεις, μεταξύ άλλων στις Hack The Box, LearnWorlds, Netdata και Causaly.
Οι εταιρείες του χαρτοφυλακίου του προσέλκυσαν στη συνέχεια χρηματοδοτήσεις άνω των 300 εκατ. δολαρίων από διεθνείς επενδυτές. Το fund έχει ήδη επιστρέψει στους επενδυτές του 2,1 φορές τα αρχικά τους κεφάλαια σε καθαρές διανομές, με τον κ. Παπαδόπουλο να εκτιμά ότι η απόδοση αυτή θα μπορούσε να ξεπεράσει το 3x μέσα στην επόμενη διετία.
Όπως σημείωσε, το fund κατατάσσεται στο κορυφαίο 5% παγκοσμίως μεταξύ εκείνων που ξεκίνησαν το 2017, ενώ το PitchBook το κατέταξε στη δέκατη θέση στην Ευρώπη με βάση τις αποδόσεις του.
Χαρακτηριστική είναι η περίπτωση της Hack The Box, στην οποία η Marathon πούλησε μέρος της συμμετοχής της στην Carlyle το 2023, με την αποτίμηση της εταιρείας να ανέρχεται τότε σε 150 εκατ. ευρώ. Στη συνέχεια, πραγματοποιήθηκε επανεπένδυση στην εταιρεία από ορισμένους επενδυτές του fund.
Το δεύτερο fund και οι αποεπενδύσεις
Το δεύτερο fund της Marathon Venture Capital ξεκίνησε τον Οκτώβριο του 2020, με τα κεφάλαιά του να διαμορφώνονται στα 70 εκατ. ευρώ τον Δεκέμβριο του 2021. Μέσω αυτού έχουν πραγματοποιηθεί συνολικά 12 επενδύσεις.
Κατά καιρούς, εταιρείες του χαρτοφυλακίου της Marathon Venture Capital έχουν πραγματοποιήσει επιτυχημένα exits, όπως, για παράδειγμα, η Code BGP, η οποία εξαγοράστηκε από τη Cisco το 2023, και η Augmenta, που εξαγοράστηκε από τη CNH Industrial τον Μάρτιο του ίδιου έτους, έναντι 110 εκατ. δολαρίων.
Σε ερώτηση για το ενδεχόμενο δημιουργίας νέου fund, η ομάδα της Marathon Venture Capital εξήγησε ότι στόχος είναι να διατηρεί διαρκώς ενεργή επενδυτική παρουσία στην αγορά. Καθώς απομένουν περίπου δυόμισι χρόνια μέχρι την ολοκλήρωση της επενδυτικής περιόδου του Marathon Fund III, η διαδικασία άντλησης κεφαλαίων για το επόμενο fund αναμένεται να ξεκινήσει σε περίπου δύο χρόνια, ώστε να διασφαλιστεί η απρόσκοπτη συνέχιση των νέων επενδύσεων.